《三謀》到底為B站賺了多少錢？

昨日晚間（11月14日），嗶哩嗶哩（簡稱B站）交出了2024年第三季度成績單，其營收達到73.1億元（人民幣，下同），同比增長26%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為2.4億元，去年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損8.6億元。

綜合來看，這份“成績單”不少數(shù)據(jù)都優(yōu)于資本市場和分析機構(gòu)預測值。

比如B站“收入結(jié)構(gòu)越發(fā)的均衡”。本季度其增值服務、廣告、游戲和IP衍生品及其他業(yè)務收入占比分別為38%、29%、25%和8%，這是業(yè)務結(jié)構(gòu)趨于健康的表現(xiàn)。

再比如B站本季度的日活、月活以及日均使用時長均有增長。

而Q3業(yè)績報告中，最突出的自然是游戲方面的收入，很大程度上得益于SLG產(chǎn)品《三國：謀定天下》（以下或簡稱《三謀》）。

與此同時，在財報乃至業(yè)績會議上，B站都釋放出了一個強烈的信號，就是企業(yè)虧損已告一段落，B站三季度的盈利只是開始。

上市至今，首次單季度盈利

眾所周知，2018年上市以來，B站一直處于虧損狀態(tài)。

但這幾年B站董事長兼CEO陳睿多次在公開場合提及將在2024年實現(xiàn)盈虧平衡，最近一次提起是在2023年的年報業(yè)績會議上。彼時他便稱，有信心在2024年第3季度實現(xiàn)調(diào)整后利潤轉(zhuǎn)正。

如今，從剛發(fā)布的三季度財報來看，B站無疑達成目標，實現(xiàn)上市后首次單季度盈利。

對于這一里程碑事件，陳睿也直言，“這僅僅是一個新的起點。展望未來，我們將繼續(xù)提升商業(yè)化能力，同時強化社區(qū)生態(tài)，為所有合作伙伴帶來長期價值?！?/p>

在本季度，B站的盈利關鍵點在于廣告業(yè)務與游戲。

先來看看廣告業(yè)務。

期內(nèi)，B站廣告收入達20.9億元，同比增長28%，這一業(yè)務已連續(xù)六個季度增長超20%。增值服務收入為28.2億，同比增長8.7%。

截至三季度末，增值服務中的有效大會員數(shù)量2197萬，其中超80%是年度訂閱或自動續(xù)費會員。

社區(qū)指標上，B站日活躍用戶達1.07億，月活躍用戶達3.48億，日均使用時長約106分鐘，創(chuàng)歷史新高，月均互動數(shù)達到193億次，同比增長14%。

2023年B站提出“高質(zhì)量用戶增長”，背后意思不言而喻，即用戶擴張不再是首要目標，聚焦核心業(yè)務，充分挖掘核心用戶的商業(yè)價值，才是重中之重。從結(jié)果來看，當下B站的日活及月活用戶數(shù)據(jù)，也一直趨于穩(wěn)定范圍內(nèi)波動。

再來看看游戲業(yè)務。

第三季度，B站游戲營收達18.2億元，較2023年同期增加84%，其增長不可謂不迅猛。

除了《FGO》《碧藍航線》等老產(chǎn)品持續(xù)貢獻收益之外，B站今年獨家授權的SLG新游《三國：謀定天下》展現(xiàn)了超高的吸金能力。

可預見的是，未來很長一段時間內(nèi)，《三謀》都將是支撐B站業(yè)績的重要“現(xiàn)金奶?！?。

《三謀》2024年貢獻收入或超23億元

結(jié)合B站近兩年各季度游戲收入來看，自2022年Q4起，B站游戲收入同比都是負增長，到了2024年Q2《三謀》上線后，收入曲線才明顯上揚。

2024年Q2，B站游戲營收同比增長13%至10.1億元，到了Q3營收同比增長84%至18.2億元。

《三謀》在6月13日正式公測，上線首周吸引數(shù)百萬下載，初期便登上了iOS暢銷榜前三名，首月保持在iOS暢銷榜前十，是B站歷史上最快達到10億流水的游戲。

據(jù)點點數(shù)據(jù)顯示，《三謀》10月的iOS流水數(shù)據(jù)達到8360萬。截至目前，游戲iOS端總流水達到8億元，暢銷榜中，該游戲也從未跌出TOP35。

在此次Q3業(yè)績會上，陳睿提到《三謀》將在11月16日開啟第四賽季運營，屆時將推出全新的地圖、武將還有劇本玩法，新賽季將給用戶不錯的體驗。過去三個賽季中，官方聽取了很多用戶的反饋，并做了不少的創(chuàng)新和差異化，這些都會在第四賽季和第五賽季中體現(xiàn)。

陳睿稱，與短期業(yè)績表現(xiàn)相比，他個人更重視游戲的長線運營，《三謀》最重要的目標就是實現(xiàn)長線運營，即至少實現(xiàn)5年生命周期的穩(wěn)定運營。

此外，陳睿還表示，B站會在很長階段內(nèi)只做《三謀》這一款游戲，他認為這款游戲的天花板很高，運營團隊也很精英化，要將這款游戲做出一條上揚的曲線。

他說，“我們準備明年下半年發(fā)行《三謀》的海外繁體版本，放大這款游戲的用戶量，將它發(fā)行到全世界。”

目前，不止B站對這一游戲收入增長有極強的信心，各大證券機構(gòu)對其也保持較高的期待。

上海證券研報提到，參考SLG游戲的長線流水情況，預計《三謀》2025全年流水在50億元，貢獻公司收入35億元。交銀國際證券研報預測，《三謀》2024年游戲收入達到23.56億元；2025年達到35.87億元。

毫無疑問，B站看好SLG游戲蘊藏的巨大市場強力，其在二季度業(yè)績會演示文稿中曾提到全球SLG移動游戲市場規(guī)模超700億元，中國有千萬級的SLG游戲玩家數(shù)量，國內(nèi)同類型游戲均運營了5年以上，因此《三謀》會成為B站耕耘的長青游戲。

《咒術回戰(zhàn)》或?qū)⑹窍乱豢钪匾獎?chuàng)收新游

在Q3業(yè)績會上，陳睿稱SLG是B站嘗試的新賽道，游戲的成功也是公司品類年輕化的必然結(jié)果。除了二次元和SLG游戲外，B站明年還會嘗試一個年輕化的新賽道。不過B站并未透露其將涉足哪一品類游戲。

在2024年B站發(fā)行的重點新游列表中，除了上述提到的《三謀》，還有《物華彌新》《熾焰天穹》《咒術回戰(zhàn)：幻影夜行》。其中，二次元游戲《咒術回戰(zhàn)：幻影夜行》被重點提起。

陳睿稱，《咒術回戰(zhàn)：幻影夜行》11月在海外發(fā)行，玩家反饋不錯，在70多個國家和地區(qū)獲得了下載榜的第一名。目前游戲運營的狀況也在B站的預期之內(nèi)。這款游戲是B站除日本市場外，全球通發(fā)的一次嘗試，也是明年B站比較重要的一款游戲產(chǎn)品。而這，或許也會是B站下一份財報游戲收益的新增長點。

基于游戲業(yè)務乃至廣告業(yè)務的快速增長，B站管理層對下一季度的營收也保持著樂觀態(tài)度，其在財報電話會上表示，B站遞延收入余額在三季度末較上季度增加3.8億元，為四季度奠定了堅實基礎。

“展望四季度，預計游戲和廣告業(yè)務收入將保持強勁增長勢頭，毛利率將逐季進一步改善，并實現(xiàn)非美國通用會計準則下經(jīng)營效益的進一步提升?！?/p>