報(bào)告：2022美國VC投資活動顯著放緩，2023資本市場更冷？

近日，美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會（NVCA）和市場調(diào)研公司Pitchbook聯(lián)合發(fā)布了最新的VC觀測報(bào)告。該報(bào)告顯示，在2021年創(chuàng)下了歷史最高投資記錄后，美國市場2022年全年的VC投資活動較2021年有著嚴(yán)重下滑。

該報(bào)告顯示，2022年VC總交易筆數(shù)為為15852筆，較2021年的18521筆下降14%。全年風(fēng)投基金總交易額為2383億美元，較一年前的3447億美元下降整整30%。該報(bào)告還警告，美國市場2022的投資活動有隨季度放緩的趨勢，因此2023年美國的VC交易或?qū)M(jìn)一步放緩。

按年度計(jì)算，天使輪和種子輪的交易活動在2022年仍然保持了相對堅(jiān)挺，共計(jì)達(dá)成7261筆交易，總額210億美元。然而，連續(xù)四個(gè)季度的交易數(shù)量下降可能預(yù)示著2023年將繼續(xù)下滑。由于有著大量積極投資的微型基金以及非傳統(tǒng)和跨界投資人的參與，種子輪的交易規(guī)模和投資前估值比2021年的數(shù)字有明顯的增長。

而在中后期投資上，NVCA預(yù)計(jì)預(yù)測假若經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)，早期和后期的交易活動和投資者需求將會下降，進(jìn)而帶來更高的投資壓力。

在風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)吸引力降低的情況下，非傳統(tǒng)投資人正在放緩其對風(fēng)險(xiǎn)投資的資本部署。相較于2021年，2022年風(fēng)險(xiǎn)投資資產(chǎn)類別的上升潛力明顯下降，這使許多投資者遠(yuǎn)離了這個(gè)領(lǐng)域。因此，Q4涉及非傳統(tǒng)投資人的交易額只有241億美元，是三年來最低的季度價(jià)值。NVCA不僅看到交易價(jià)值下降，而且更觀察到了風(fēng)險(xiǎn)投資生態(tài)系統(tǒng)中的非傳統(tǒng)參與者在減少的現(xiàn)象。

2022年，風(fēng)險(xiǎn)投資退出活動繼續(xù)急劇下降，總退出價(jià)值只有714億美元，這是自2016年以來，該數(shù)字首次跌破1000億美元。由VC支持的公司的公開上市退出已經(jīng)放緩到幾乎不存在的水平。在第四季度只有14家公開上市，這表明機(jī)構(gòu)投資者在利率上升和宏觀經(jīng)濟(jì)因素波動的影響下采取了極其保守的策略。

收購活動也明顯減少；第四季度公布的收購交易總額約為7.63億美元，這是十多年來首次觀測到Q4低于10億美元的現(xiàn)象。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司仍然在767個(gè)基金中募集到了創(chuàng)紀(jì)錄的1626億美元，連續(xù)兩年創(chuàng)下了超過1500億美元的記錄。越來越多的資金集中在灣區(qū)和紐約有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)理人領(lǐng)導(dǎo)的大型基金中。盡管資本集中，但新興經(jīng)理人籌集的資本總額達(dá)到了有史以來第二高，而且與前一年相比，幾個(gè)中間市場生態(tài)系統(tǒng)保持或增加了他們的籌資活動。

PitchBook美國獨(dú)角獸指數(shù)表示，其將表現(xiàn)為下跌趨勢。它預(yù)測，C輪和D輪將出現(xiàn)最多的下跌，因?yàn)檫@些公司目前最缺乏資金。PitchBook指出種子階段的創(chuàng)業(yè)公司的估值和交易規(guī)模將繼續(xù)上升，達(dá)到年度新高，盡管總的交易價(jià)值和數(shù)量有所減緩。SPAC的IPO和合并將繼續(xù)下降，而清算將在2023年繼續(xù)增加。

報(bào)告還預(yù)測，美國的風(fēng)險(xiǎn)增長交易額將下降到500億美元以下，風(fēng)險(xiǎn)投資巨輪活動將下降到400筆交易以下，創(chuàng)下三年來的新低。報(bào)告還預(yù)測，2023年美國風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資額將下降到1200億到1300億美元之間。