USDC收復(fù)失地，穩(wěn)定幣發(fā)行商抗風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)仍存

Silvergate Bank、硅谷銀行（Silicon Valley Bank：SVB）和Signature Bank的倒閉“三重奏”波及了整個(gè)加密生態(tài)系統(tǒng)。在剛剛過去的周末，Circle的USDC穩(wěn)定幣與美元脫鉤，又在周一恢復(fù)錨定，加密市場情緒猶如過山車般大起大落。數(shù)據(jù)顯示，USDC一詞的谷歌搜索量在這期間增長了超過5,000%。

驚魂周末，USDC脫錨時(shí)間線

3月11日，在USDC發(fā)行商Circle透露其對已倒閉的硅谷銀行有33億美元的敞口后，USDC恐慌擠兌開始了，USDC一度跌至0.87美元的低點(diǎn)，創(chuàng)下2019年以來最低。SVB擁有超過2000億美元的資產(chǎn)，是自2008年全球金融危機(jī)以來最大的銀行倒閉事件。

3月12日，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布關(guān)閉和接管另一家加密友好銀行Signature Bank，以防止對更廣泛的銀行業(yè)造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在亞洲市場周一開市前，美國聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊急出手救助，美財(cái)政部、美聯(lián)儲和FDIC發(fā)布聯(lián)合聲明稱：“所有儲戶都將完好無損，與硅谷銀行的決議一樣，納稅人不會承擔(dān)任何損失”。Circle首席執(zhí)行官Jeremy Allaire也發(fā)文安撫用戶，表示USDC流動性操作將于周一銀行上班后恢復(fù)正常。

市場信心暫時(shí)恢復(fù)。3月13日，USDC在亞洲交易時(shí)段回升至0.999美元，截至撰寫本文時(shí)，USDC徘徊在0.998美元附近，基本恢復(fù)錨定。

USDC目前是按市值計(jì)算的第五大加密貨幣，市值為376億美元，tether（USDT）繼續(xù)主導(dǎo)穩(wěn)定幣市場。

Circle的回應(yīng)

穩(wěn)定幣的價(jià)值主張是它100%由美元或短期美國國債支持，因此代幣始終可以1:1兌換傳統(tǒng)銀行賬戶中的美元。實(shí)際上，在支撐USDC價(jià)值的421億美元現(xiàn)金儲備總額中，Circle對硅谷銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口不到10%。Circle承諾通過公司資源和“必要時(shí)的外部資本”來彌補(bǔ)潛在的短缺，并已將其USDC儲備存入紐約梅隆銀行。Circle首席執(zhí)行官Jeremy Allaire還宣布與Cross River Bank建立新的自動化結(jié)算合作伙伴關(guān)系。

據(jù)官方網(wǎng)站介紹，Cross River成立于2008年，是一家由風(fēng)險(xiǎn)資本支持、FDIC承保的地區(qū)銀行，資產(chǎn)已增長至99億美元，發(fā)放的貸款超過1000億美元。這家聯(lián)邦特許銀行擁有發(fā)放貸款的監(jiān)管和合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施（這與大多數(shù)傳統(tǒng)金融科技公司不同），以及實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)等金融基礎(chǔ)設(shè)施，它可以在任何時(shí)間處理加密貨幣到法定貨幣的轉(zhuǎn)換，以及其他用例。

Allaire表示，Circle目前正在將33億美元從硅谷銀行轉(zhuǎn)移到紐約梅隆銀行：“我們有33億美元的轉(zhuǎn)賬資金，我們可以在聯(lián)儲電匯系統(tǒng)中看到收款銀行確認(rèn)‘是的，這筆款項(xiàng)已轉(zhuǎn)移’，它還沒有在美聯(lián)儲的電匯分類賬上結(jié)算?！?/p>

USDC風(fēng)波后的思考

盡管Circle迅速采取行動向投資者保證資產(chǎn)安全，USDC收復(fù)失地，但三大對加密友好的銀行在幾天內(nèi)下線嚴(yán)重打擊了市場信心，一個(gè)更大的問題是：一個(gè)更大的問題是：未來加密行業(yè)的黑天鵝事件是否還要依賴監(jiān)管機(jī)構(gòu)救市？Circle首席執(zhí)行官Jeremy Allaire并不贊同。

Allaire在接受Bankless播客主持人采訪時(shí)說：“正是對銀行的信心喪失引發(fā)了Circle業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，”他指出，像Circle這樣在數(shù)字資產(chǎn)市場上開展業(yè)務(wù)的公司不得不降低其傳統(tǒng)銀行合作伙伴的風(fēng)險(xiǎn)，這具有“諷刺意味”。

一些專家預(yù)測，SVB倒閉事件可能會導(dǎo)致監(jiān)管審查力度加大，對穩(wěn)定幣發(fā)行方的控制更加嚴(yán)格，而另一些專家則認(rèn)為，市場最終會趨于穩(wěn)定并繼續(xù)增長。值得注意的是，一些行業(yè)參與者呼吁改變市場─要求穩(wěn)定幣發(fā)行方在多家銀行持有儲備金以降低違約風(fēng)險(xiǎn)，或者更詳細(xì)地披露儲備金持有量以提高透明度和問責(zé)制。

近年來，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)對幾家穩(wěn)定幣發(fā)行方進(jìn)行監(jiān)管審查。例如，SEC在2018年指控Tether的儲備并不像宣傳的那樣完全由美元支持。

The Block Research研究主管Steven Zheng表示：“盡管Circle開啟贖回并保證贖回有儲備金支持，但USDC持有者似乎仍對當(dāng)前環(huán)境感到緊張，鑒于Circle在許多其他銀行持有現(xiàn)金儲備，如果這些銀行發(fā)生像硅谷銀行那樣的銀行擠兌，這可能會導(dǎo)致USDC再次脫鉤”。

加密基金管理公司BitBull Capital首席執(zhí)行官Joe DiPasquale在博客文章中表示：“市場參與者可能需要一段時(shí)間才能放心地長期持有任何穩(wěn)定幣?！?/p>

一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過加密技術(shù)幫助提供解決方案的新穎想法是鏈上銀行業(yè)務(wù)。

跨鏈DeFi協(xié)議Umee首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人Brent Xu表示：“未來的銀行業(yè)應(yīng)該成為鏈上的。這意味著銀行將開始更像區(qū)塊鏈，而不是純粹的中心化實(shí)體”。他補(bǔ)充說，這種技術(shù)將使銀行擁有“與其對美國國債等AFS（可供出售）證券敞口相關(guān)的鏈上指標(biāo)，并為其現(xiàn)金管理活動提供更好的鏈上指標(biāo)”。

每一個(gè)黑天鵝事件或者熊市周期都將使加密行業(yè)變得更成熟，前提是加密參與者重新思考如何為未來的系統(tǒng)性沖擊真正做好準(zhǔn)備。