在今年以來持續(xù)走強的“宅經濟”行情中,游戲行業(yè)上市公司近期迎來了“超級財報月”。
4月29日盤后,三七互娛(002555.SZ)發(fā)布2020年第一季度報告顯示,公司本季度營收43.43億,同比增長33.76%;歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長60.4%,達7.29億,該業(yè)績金額在已發(fā)布一季報的A股游戲公司中位居榜首。
在第一季度,陡增的線上娛樂需求提高了游戲公司的流量起跑線,但伴隨產品的精品化以及付費設計的深度化、長線化趨勢,從用戶增加到流水營收提升,往往需要一至數(shù)月的釋放過程。因此,三七互娛在本季度實現(xiàn)業(yè)績的大幅躍升,并非僅依托短期的“突發(fā)流量紅利” 更多在于公司2019年以來持續(xù)深化“研運一體”策略,令新技術大規(guī)模得以運用、海外發(fā)行市場逐步釋放,最終帶來了業(yè)績的“質變”。
一季報顯示,三七互娛將迎來2020上半年業(yè)績“大豐收”。據一季報預計,公司在2020年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤為14-15億元,同比增長幅度達35.5%至45.2%,主要因為公司移動游戲業(yè)務表現(xiàn)良好,帶來業(yè)績大幅提升。
業(yè)績跑贏市場,海外拓張?zhí)崴?/strong>
據中國音數(shù)協(xié)游戲工委《2020年第一季度中國游戲產業(yè)報告》顯示,一季度中國游戲市場實際銷售收入732.03億元,環(huán)比增長25.22%,同比增長25.26%。
相比而言,三七互娛的業(yè)績增速顯然跑贏了行業(yè)平均水平。從結構上看,公司業(yè)績預增的全面兌現(xiàn)并非受益于單一業(yè)務,而是多枚業(yè)務核心同時爆發(fā)——除了國內游戲研發(fā)、發(fā)行業(yè)務之外,本季度公司的海外游戲發(fā)行業(yè)績也頗為突出。
實際上,三七互娛出海業(yè)務的新進展早已現(xiàn)出端倪。2019年報顯示,公司來自海外地區(qū)的營收首次突破10億大關,這是三七互娛自2015年上市以來在全球化戰(zhàn)略上跨越的又一座里程碑。
全球知名調研機構的數(shù)據也反映了公司海外業(yè)務的拓展情況。據Sensor Tower公布的2020年3月中國手游發(fā)行商全球收入排名顯示,三七互娛憑單月收入同比增長33%的成績位列前10名;而在AppAnnie發(fā)布的“2019年全球發(fā)行商52強”榜單中,三七互娛更是從全球眾多知名游戲發(fā)行商的競爭中突圍而出,躋身第30名。
具體來看,2019至2020年,依靠“地區(qū)差異化營銷+本地化精細運營”策略護航,三七互娛在亞洲地區(qū)的發(fā)行優(yōu)勢,逐漸由東南亞滲透至經濟更為發(fā)達的中國港澳臺、日韓地區(qū)。除了《大天使之劍H5》長期穩(wěn)坐越南暢銷榜首成為現(xiàn)象級爆品之外,另一款自研產品《奇跡MU:跨時代》于2月中旬在中國港澳臺地區(qū)上線,并迅速登頂臺灣iOS暢銷榜和Google Play免費下載榜。據Sensor Tower的數(shù)據顯示,《奇跡MU:跨時代》三月收入同比上漲740%,并帶動三七互娛收入增長33%。而在日本上線的《SNKオールスター》,更是同時摘得蘋果、谷歌下載榜雙榜第一。
基于近年在東南亞手游市場“十拿九穩(wěn)”的發(fā)行實力,業(yè)界早已將三七互娛視為出海東南亞的“旗艦”企業(yè),而此次在日本眾多本土游戲大廠和出海同行的競爭中突圍而出,也意味著三七互娛的全球化戰(zhàn)略再度邁出了意義深遠的一步。
核心優(yōu)勢立體化突破,生產力質變開辟利潤新量變
結合2019年報以及2020年一季度報告,不難發(fā)現(xiàn),三七互娛無論是從業(yè)務類型上(研發(fā)+發(fā)行+運營),還是從市場地區(qū)上(國內+海外),其業(yè)績都取得了立體化的突破性進展,這些突破主要源于游戲生產力的質變——新技術的大規(guī)模應用。
現(xiàn)階段,大部分游戲企業(yè)仍在產品維度爭奪市場。但從2019年開始,三七互娛已經完成了游戲生產力的一次“大版本更新”,以高度數(shù)據化、工業(yè)化、智能化的產品理念開發(fā)研發(fā)和投放工具,更充分地挖掘商業(yè)化游戲的利潤。
在研發(fā)運營業(yè)務線,三七互娛也明顯加大了研發(fā)投入力度。一季報顯示,公司本期的研發(fā)投入高達2.61億元,較上年同期上升78.88%。據悉,三七互娛啟用了阿瑞斯、雅典娜、波塞冬三套大數(shù)據系統(tǒng),與持續(xù)升級的自研引擎框架聯(lián)動,以高度數(shù)據化、模型化的工業(yè)化流程,在提高自研產品成功率和收入的同時,大幅降低機械重復性工作造成的研發(fā)人力負擔,為優(yōu)質游戲的生產運營集中更充裕的人力資源。
此外,對發(fā)行投放業(yè)務線而言,智能化投放AI系統(tǒng)“量子-天機”的落地帶來了人工投放無法企及的高效率。據頭部流量平臺巨量引擎的一份洞察報告顯示,這套批量化、自動化、智能化投放系統(tǒng)令三七互娛的廣告投放效率實現(xiàn)了250%的提升。
在國內業(yè)務大受裨益的同時,新技術的全面應用也為三七互娛出海業(yè)務打開了新的突破口?;凇傲孔?天機”AI系統(tǒng)超越人類經驗的機器學習能力,公司在海外多地發(fā)行產品時得以快速鎖定本土用戶人群畫像與投放素材,從而自動化、批量化地創(chuàng)建精準、精細的本地化投放策略,以此提升公司在海外市場的整體獲客效率。
目前,三七互娛在國內手游市場的市占率已邁過10%門檻,日韓、歐美地區(qū)市場的擴張也正值深化布局階段。未來,隨著這一系列數(shù)據化、工業(yè)化、智能化的生產力質變,公司將再度提速全球化戰(zhàn)略進程,其在收入端與利潤端將開辟出更具想象空間的量變規(guī)模。
“宅經濟”或跨季延續(xù),精品利潤仍待充分釋放
目前,全球疫情進展已整體趨緩,但動態(tài)特征上依舊此起彼伏,線上娛樂在全球各地居民的精神生活中愈發(fā)呈現(xiàn)出前所未有的“剛需”一面。
在本季度下旬,世界衛(wèi)生組織(WHO)聯(lián)合多家游戲公司發(fā)起的“PlayApartTogether”抗疫活動陸續(xù)得到各國玩家響應,以線上娛樂替代戶外娛樂現(xiàn)已成為全球抗擊疫情的一大共識。
根據國際調研機構AppAnnie的報告,今年一季度全球用戶應用商店消費創(chuàng)下歷史記錄,超234億美元;新應用下載量環(huán)比增長15%至310億次,其中游戲應用占比達到40%。
然而,大多數(shù)游戲企業(yè)未能預料到此次用戶需求陡增的情況,在這一前提下,市場精品游戲供不應求的局面仍將維持一段時間。受此影響,一季度“宅紅利”為各大優(yōu)質游戲供應商帶來的景氣度有望得到跨季度延續(xù)。
對于三七互娛這類主營優(yōu)質的廠商而言,由于精品游戲大多具備深度付費設計與長線運營潛質,從新用戶導入產品到收益模型的成型,往往需要一到數(shù)月的轉化過程,所以產品在一季度收獲的流量紅利無法完全體現(xiàn)于公司當期財報,收入端乃至利潤端的儲能仍須遞延至下一季度。
除此之外,新技術對游戲業(yè)務成本的抑制能力也將在未來的業(yè)務實踐中得到更充分的體現(xiàn)。隨著應用程度的加深,自研引擎、三大數(shù)據研運系統(tǒng)、AI投放系統(tǒng)給三七互娛帶來的商業(yè)利潤空間也會得到進一步釋放。同時,疊加二季度“宅經濟”的可持續(xù)性與年初流量紅利的跨季度轉化,三七互娛在第一季度的業(yè)績爆發(fā)或許只是2020上半年“豐收”的前奏。