Q1全球游戲初創(chuàng)公司僅獲投7億美元，同比大跌63%

在疫情的持續(xù)影響下，2020年第一季度的游戲產(chǎn)業(yè)收購和投資狀況到底怎么樣？本文根據(jù)Mail.ru Games Ventures投資合伙人Sergei Evdokimov 收集的數(shù)據(jù)進行了分析。

2020年Q1，投資者和基金會向初創(chuàng)公司注入了超過7億美元的投資，但數(shù)額上同比出現(xiàn)了大幅下降。

Evdokimov在致GamesBeat的電子郵件中說，雖然資金額有著不小的跌幅，但對于動蕩不安的第一季度來說也不錯。由于許多游戲投資并未披露資金金額，公開的數(shù)據(jù)參差不齊，即使疫情引發(fā)了三月份的封鎖和股市暴跌，也不應該為此感到恐慌。收集到的數(shù)據(jù)向我們展示了第一季度的許多動態(tài)，下面就讓我們看一下Evdokimov收集的數(shù)據(jù)。

一、Q1初創(chuàng)公司獲投金額大幅下降至7億美元，但并購交易暴漲

第一季度的初創(chuàng)公司投資額為7億美元， 2019年上半年的38億美元，平均每季度的19億美元是今年Q1的2.7倍。

同時，第一季度游戲并購交易額為16億美元，而2019年上半年的整整六個月才有10億美元交易額。

去年初創(chuàng)公司投資總額為72億美元，高于2018年的68億美元。而在2019年收購的交易額為28億美元，相比2018年的228億美元下降了85％。

迄今為止今年最大的交易包括了Scopely從迪士尼手中收購FoxNext Games（據(jù)傳約為2.5億美元），Scopely本身以19億美元的融資后估值又籌集了2億美元投資， Roblox籌集了1.5億美元投資，之后估值增長到40億美元。

2020年第一季度的游戲交易

瑞典的Stillfront集團以3億美元的價格收購了Storm8；Embracer Group以1.5億美元的價格收購了Sabre Interactive；騰訊以1億美元收購了Funcom的三分之二。

在第一季度，加州完成了20項游戲相關交易，啟動投資約4.28億美元。在美國的其他地區(qū)，有總額4000萬美元的10筆風投交易完成。

二、公司估值正在下降，投資人更具主動權

Evdokimov表示，數(shù)據(jù)顯示第一季度的風投基金總交易量仍然強勁，不受疫情帶來的經(jīng)濟放緩的影響。

這樣的交易活動水平可以解釋為，即使相對公開市場近期的經(jīng)濟由于越來越長的停盤導致放緩，但Q1的交易并沒有受到影響，這意味著 3月宣布的許多交易都是在經(jīng)濟放緩之前談判的。但Evdokimov說，預計未來幾個月內(nèi)，風險基金交易將有所下降。

造成這種下降的原因包括：石油價格波動引起的宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定，失業(yè)率突然上升（失業(yè)人數(shù)超過1600萬人）以及疫情的發(fā)展。而且，缺少面對面的會議會減慢供應鏈和談判活動的速度。注冊公司，獲得政府對交易的批準也可能會面臨延遲，我們也會看到盡職調(diào)查程序的局限性對交易效率的影響。

另一方面，Evdokimov表示，戰(zhàn)略投資者（如大型企業(yè)和平臺公司）在過去幾年中財務狀況已顯著改善。更大型的公司的游戲軟件也隨著許多人居家隔離，經(jīng)歷了巨大的銷量增長，他們可能會采取措施，以低得多的估值增持在看好的游戲公司中的股份。

他說，我們不應該期望企業(yè)投資活動立即增加，因為大多數(shù)大型游戲公司需要時間來測定經(jīng)濟倒退對股票價格的影響。生產(chǎn)方面也可能會面臨延誤，他們需要時間來適應自動化遠程工作流程并正確評估不斷變化的玩家心理。

總體而言，風險投資基金相對于建立新的投資，更有可能將重點放在向其投資組合的公司提供資金，保持現(xiàn)有投資組合公司的生存上。同時，一些戰(zhàn)略投資人將撤回投資，僅專注于現(xiàn)有投資組合，但擁有專門投資團隊和強大財務狀況的戰(zhàn)略投資者將繼續(xù)審慎投資。

游戲巨頭的股價已下跌

此外，現(xiàn)在是通過收購融資靠后的公司來繼續(xù)鞏固市場的正確時機，這些公司相對于同行，可能會出現(xiàn)更大的估值大幅下降的情況。

在GamesBeat看來，在游戲投資方面，環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化，有利于風投資本家而不是初創(chuàng)公司，在經(jīng)濟衰退趨勢中，未來幾個月他們的估值將下降。根據(jù)游戲產(chǎn)業(yè)投資者的消息，企業(yè)家可能不得不面對這樣一個事實：他們的公司估值比不久之前更差。

在投資方面，種子輪投資者必須相信，接下來會有投資者參與初創(chuàng)公司的A輪和B輪融資。這些投資者必須相信自己大部分情況下還能通過收購的方式退出。但是投資活動仍在進行，似乎游戲比好萊塢的其他娛樂形式還要好。畢竟退出的路徑之一還是清晰的：小公司依然可以出售給戰(zhàn)略投資者。

三、IPO打破“三年重復周期”，今年游戲產(chǎn)業(yè)的IPO總額可能不如預期

在過去的十年中，游戲IPO經(jīng)歷著三年的重復周期，一年的增長，兩年的平靜。最近的最高紀錄是2017年——游戲IPO的創(chuàng)紀錄年份，而在2018年和2019年，游戲IPO的活躍度相當?shù)?。隨著證券交易的發(fā)展由于疫情而衰退，今年大概看不到很多公司進行IPO了。

根據(jù)三年重復周期的規(guī)律，Evdokimov表示，從理論上講，我們應該在2020年初就能預估通過IPO籌集的資金總額的增長。

然而，只有游戲控股公司Nacon在3月4日進行了IPO，它之前是BigBen Interactive的游戲部門，負責包括作為游戲發(fā)行商，開發(fā)商和高端游戲外設設計和經(jīng)銷在內(nèi)的工作。在巴黎泛歐交易所市場的IPO使其成功籌集了約1.09億美元。

Evdokimov表示，我們本該在2020年初就能看到游戲公司IPO的增長，但是，由于證券交易遭受的巨大沖擊，IPO途徑迅速關閉。

從2月底開始，所有娛樂軟件公司的股價均大幅下跌，隨后在3月20日以來的幾周中逐漸回彈。

在疫情期間，游戲公司的股票下跌，然后上升

油價大幅下跌和疫情爆發(fā)引發(fā)的不確定因素改變了2020年IPO的時間表。如果第二季度市場穩(wěn)定下來，更多的公司將暫定在秋季IPO。然而，由于擔心宏觀經(jīng)濟下滑的規(guī)模將損害投資者的情緒并影響公開市場，今年對公開發(fā)行而言將是可怕的一年。