美聯(lián)儲會議紀要：有必要繼續(xù)加息；少數(shù)官員傾向50個基點

紐約時間周三下午，美聯(lián)儲發(fā)布了1月31日至2月1日的會議紀要，幾乎所有美聯(lián)儲官員都支持加息25個基點，“少數(shù)”成員表示希望加息50個基點，會議紀要寫道：“贊成加息50個基點的與會者指出，考慮到他們對及時實現(xiàn)價格穩(wěn)定存在風險，加息幅度越大，利率目標區(qū)間就會越快地接近他們認為能夠實現(xiàn)充分限制性立場的水平”。

會議紀要公布后，債券收益率上升，對美聯(lián)儲政策預期最敏感的2年期美國國債收益率上漲至約4.69%。美元兌一籃子貨幣也上漲，但美股漲幅回落。比推終端數(shù)據顯示，截至美東時間3:00 PM，比特幣的交易價格為23,853美元，24小時跌幅3%。以太坊交易價格約為1,600美元，下跌3.7%。

繼續(xù)加息是必要的

這次討論表明，美央行在3月21日至22日的下一次會議上可能會加息25個基點。但紀要指出，放緩步伐伴隨著對通脹仍居高不下的高度擔憂。

摘要重申，成員們認為“持續(xù)”加息是必要的，有跡象表明通脹正在下降，但不足以抵消進一步加息的必要性，通脹“仍遠高于”美聯(lián)儲2%的目標，勞動力市場“仍然非常緊張，導致工資和價格持續(xù)面臨上行壓力?！?/p>

與會者觀察到，他們對經濟活動、勞動力市場和通脹前景相關的不確定性很高，提到的風險因素包括烏克蘭戰(zhàn)爭、中國經濟重新開放以及勞動力市場緊張的時間可能比預期更長。

會議紀要表示：“過去三個月統(tǒng)計的通脹數(shù)據顯示月度價格上漲速度有所放緩，但強調需要更多證據表明在更廣泛的價格范圍內取得進展，才能確信通脹處于持續(xù)的下行路徑”。

衰退風險

會議紀要顯示，美聯(lián)儲正朝著當前加息的可能終點前進，同時也對在通脹不放緩的情況下最終將利率升至多高持開放態(tài)度。

會議上的“一些”政策制定者指出，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)努力抑制已在2022年飆升至40年來高位的通脹率，今年美國經濟衰退的風險仍然“升高”。

美央行已在八次會議上將政策利率從去年3月接近零的起點上調至目前的4.50%-4.75%區(qū)間。比推此前報道，2月1日發(fā)布的政策聲明稱，美聯(lián)儲仍需要“持續(xù)加息”，將重點從“要不要加息”轉移到“加多少”，自上次會議以來的數(shù)據顯示，美國經濟和就業(yè)數(shù)據繼續(xù)以出人意料的速度增長。

1月份的經濟數(shù)據顯示，通脹增速低于2022年夏季的峰值，但放緩的速度在減慢。居民消費價格指數(shù)比12月上漲0.5%，比去年同期上漲6.4%。衡量批發(fā)層面投入成本的生產者價格指數(shù)月率上漲0.7%，年率上漲6%。兩項數(shù)據均高于華爾街預期。

勞動力市場也很火爆，表明美聯(lián)儲加息雖然打擊了房地產市場和其他一些對利率敏感的領域，但尚未滲透到大部分經濟領域。

美聯(lián)儲和市場的復雜之處在于許多決策都是基于過去的數(shù)據，長期以來投資者注意到貨幣政策的調整具有“滯后效應”，擔心過度加息會拖垮美國經濟。但會議紀要表明，與經濟放緩或陷入衰退相比，美聯(lián)儲更擔心通脹持續(xù)高企的風險。美聯(lián)儲官員指出，重要的是“整體金融狀況要與委員會實施的政策約束程度保持一致，以使通脹率回到2%的目標”。

CME FedWatch數(shù)據顯示，市場目前預計美央行將在3月、5月和6月的會議上加息25個基點，投資者將利率峰值的預期提高至5.36%左右。