美聯(lián)儲如期加息25個基點(diǎn)，最新聲明釋放了什么信號？

美東時間周三下午，美聯(lián)儲宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點(diǎn)，此舉符合市場預(yù)期，此次加息使美聯(lián)儲的目標(biāo)區(qū)間達(dá)到4.5%-4.75%，為2007年10月以來的最高水平。

美聯(lián)儲官員在周三的聲明中承認(rèn)“通脹有所緩解”，不再特別強(qiáng)調(diào)俄烏戰(zhàn)爭對通脹造成的上行壓力，這大大鼓舞了投資者對政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。金融市場反應(yīng)迅速，比推終端數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲2%，收于11,816.32點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲1.05%，收于4,119.21點(diǎn)，比特幣在消息公布后上漲至23,691美元，截至發(fā)稿時，24小時漲幅3.31%。第二大加密貨幣以太坊漲幅相似，交易價格為1,630美元。

通脹仍處于高位

然而，美央行并沒有真正暗示暫停加息，會議聲明寫道：“目標(biāo)區(qū)間的持續(xù)增加將是適當(dāng)?shù)摹?，他們將根?jù)加息迄今的影響、政策產(chǎn)生影響的滯后時間以及金融狀況和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展等因素來確定未來加息幅度。在會后新聞發(fā)布會上，鮑威爾也以鷹派姿態(tài)開場，提醒人們注意通脹的破壞性，并承諾美聯(lián)儲致力于將通脹率降至2%的目標(biāo)。

自6月以來，美國消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）每月都在下降，目前年增長率為6.5%，低于11月份的7.1%，個人消費(fèi)支出價格指數(shù)（PCE）也從同期的6.8%降至每年5%。然而，美聯(lián)儲表示并不是所有指標(biāo)都看到了下降趨勢。

鮑威爾說：“我們實(shí)際上看到商品行業(yè)出現(xiàn)通貨緊縮，當(dāng)我們說通脹正在下降時，這是好事。但除住房外的核心服務(wù)指標(biāo)尚未出現(xiàn)通貨緊縮”。

美聯(lián)儲預(yù)計會加息，但幅度不會更大

美聯(lián)儲會議聲明中表示，它預(yù)計將“持續(xù)”加息，并正在討論未來加息的“程度”。這意味著在3月的下一次會議上將再次加息25個基點(diǎn)，并為在5月的會議上加息相同基點(diǎn)的可能性留下了余地。

聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員在他們的報告中表示：“委員會預(yù)計，目標(biāo)范圍的持續(xù)上調(diào)將是適當(dāng)?shù)模员惬@得足夠限制性的貨幣政策立場，使通脹率隨著時間的推移回到2%”。

美聯(lián)儲官員曾在12月預(yù)計將在2023年將基準(zhǔn)利率區(qū)間提高至5-5.25%區(qū)間，高于本次加息時設(shè)定的4.5%至4.75%的區(qū)間，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心加息幅度較小意味著美聯(lián)儲將難以實(shí)現(xiàn)其當(dāng)前的預(yù)測。

投資公司Vanguard Group分析師Joe Davis在一份聲明中寫道：“如果通脹繼續(xù)呈下降趨勢，他們可能很難通過兩次額外的25個基點(diǎn)加息來實(shí)現(xiàn)5-5.25%的加息?！?/p>

鮑威爾周三在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲的最終利率“肯定會高于我們現(xiàn)在的記錄”。

美聯(lián)儲預(yù)計2023年經(jīng)濟(jì)增長將放緩，“但不會出現(xiàn)衰退”

鮑威爾表示，大多數(shù)FOMC成員預(yù)計今年不會出現(xiàn)衰退。

他在新聞發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)：“不同的參與者有不同的預(yù)測，但總的來說，這些預(yù)測是針對持續(xù)低迷的增長、勞動力市場的一些疲軟，而不是衰退。今年增長將繼續(xù)保持在相當(dāng)?shù)偷乃?，但還有其他因素需要考慮”。

他提到積極的國際經(jīng)濟(jì)狀況、通貨緊縮導(dǎo)致消費(fèi)者信心改善，以及州和地方政府“現(xiàn)金充?！?。

與FOMC 12月會議聲明中的措辭相比，新的聲明表示Covid 19和烏克蘭戰(zhàn)爭對經(jīng)濟(jì)的影響正在減弱。

在2022年前兩個季度收縮之后，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）第三季度年化增長率為3.2%，第四季度為2.9%，年終增長率為2.1%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，軟著陸將在數(shù)據(jù)中表現(xiàn)為連續(xù)幾個季度的平穩(wěn)增長。

波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Bethune在一份分析報告中寫道：“聯(lián)邦公開市場委員會很有可能為經(jīng)濟(jì)設(shè)計軟著陸，這將涉及幾個季度的平穩(wěn)增長”。

市場反應(yīng)與聲明的脫節(jié)

美股和加密市場在新聞發(fā)布后先跌后漲，一些分析師認(rèn)為，此次美聯(lián)儲會議傾向于“略微鴿派”，但市場的反應(yīng)與美聯(lián)儲的暗示之間存在脫節(jié)。

CoinShares研究負(fù)責(zé)人James Butterfill發(fā)布推文稱，美聯(lián)儲今天的聲明增加了“沒有真正推動市場的新內(nèi)容，鮑威爾試圖通過聲明工作尚未完成來表達(dá)強(qiáng)硬態(tài)度，但市場不買賬”。

Allianz Investment Management高級投資策略師Charlie Ripley對CNBC表示，美國央行的加息行動已接近尾聲，在加息結(jié)束后，央行可能會“在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趕上政策的時候按兵不動”，他說：“美聯(lián)儲基本上是在說車轱轆話，他們暗示進(jìn)一步加息是合適的，但也承認(rèn)他們將在未來的政策決定中考慮收緊”。

Lazard首席市場策略師Ronald Temple發(fā)表評論稱：“聯(lián)邦公開市場委員會的聲明表明，進(jìn)一步加息可能是合適的，而市場只消化了一次加息，結(jié)合今日接近創(chuàng)紀(jì)錄水平的職位空缺報告，我認(rèn)為市場在利率將走多高以及利率將維持多長時間方面仍然過于鴿派，來自市場的更多阻力只會導(dǎo)致美聯(lián)儲繼續(xù)收緊條件”。