人民幣升值，跨境老鐵們應(yīng)該怎么做？

外匯最近又成為了跨境老鐵們必須關(guān)注的新課題！

從9月開(kāi)始，美元兌人民幣匯率波動(dòng)加大：人民幣匯率已經(jīng)從三個(gè)月內(nèi)的最高點(diǎn)7.30附近升至最低6.96，升值幅度逾4.5%；但在十一后卻又貶值到了7.06附近。

不少老鐵都有疑問(wèn)：人民幣匯率這是怎么了？手里的外幣資金該咋辦？是不是該把外幣資金一口氣都給結(jié)匯了？

首先，咱們先來(lái)捋清人民幣匯率升值的原因。如下圖，過(guò)去三個(gè)月，美元兌人民幣匯率經(jīng)歷了6個(gè)階段：

過(guò)去三個(gè)月美元兌人民幣匯率（藍(lán)）和美元指數(shù)（黑）

-階段一：7月中上旬，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，降息前景不明，美元指數(shù)維持高點(diǎn)；人民幣匯率在7.30左右的高位徘徊。

-階段二：7月底，日央行加息帶來(lái)的日元套息交易平倉(cāng)浪潮（可參考：匯率變化快看不懂？來(lái)速賣(mài)通一鍵查詢(xún)換匯?。?dòng)美元指數(shù)快速下行，人民幣匯率緊跟其后，最低升至7.08附近。浪潮平息后，美指又有所反彈。

-階段三：8月，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯露疲態(tài)，市場(chǎng)開(kāi)始重新考慮降息的可能性，美指下滑；在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于杰克遜霍爾年會(huì)上發(fā)表關(guān)于降息的鴿派言論之后，美指加速下滑。人民幣匯率低位震蕩升值。

-階段四：9月中上旬，市場(chǎng)糾結(jié)于聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降25bp還是50bp，美指低位震蕩，人民幣匯率在7.10附近震蕩。

-階段五：9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50bp，超出部分投資者預(yù)期，美指下滑，引發(fā)結(jié)匯潮，人民幣匯率快速升值。

-階段六：國(guó)慶小長(zhǎng)假期間，由于國(guó)際沖突持續(xù)惡化，避險(xiǎn)情緒升溫；同時(shí)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯著超預(yù)期，共同推升了美元指數(shù)，人民幣又有所回調(diào)。

從上面的分析可以看出，在國(guó)內(nèi)沒(méi)有大幅超預(yù)期信息的情況下，人民幣匯率多數(shù)時(shí)間會(huì)跟隨美元指數(shù)波動(dòng)：近期美聯(lián)儲(chǔ)降息致使美元指數(shù)有所下滑，出于對(duì)美指未來(lái)進(jìn)一步下滑的擔(dān)心，國(guó)內(nèi)囤積的美元資金化作結(jié)匯盤(pán)涌現(xiàn)，致使人民幣快速升值。

到這里，老鐵們肯定都想問(wèn)：那美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)繼續(xù)大幅降息？美指未來(lái)會(huì)怎么走？

雖然美聯(lián)儲(chǔ)此次宣布降息50bps,部分超出了預(yù)期，但并不意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)就此衰退。事實(shí)上，各種信息表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍較為堅(jiān)韌，美聯(lián)儲(chǔ)雖然會(huì)繼續(xù)降息，但大幅快速降息的可能性較低。

美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)

那具體還會(huì)降多少呢？從可參考的權(quán)威數(shù)據(jù)來(lái)看，聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)可能將在今年底前再降息50bp；在明年底預(yù)計(jì)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降至3.25%至3.5%的區(qū)間內(nèi)。在美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超過(guò)點(diǎn)陣圖預(yù)期的情況下，美元指數(shù)將有所下行；如不及預(yù)期，則反而可能有所上行。

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖

綜上，由于經(jīng)濟(jì)仍具韌性，聯(lián)儲(chǔ)快速大幅降息的可能性較小，疊加近期中東緊張局勢(shì)有所升溫，美元指數(shù)短期內(nèi)可能不會(huì)快速下行，區(qū)間震蕩的概率較大。

說(shuō)回到人民幣匯率，短期內(nèi)，由于之前的結(jié)匯潮已經(jīng)逐漸消退，疊加美元指數(shù)目前已經(jīng)企穩(wěn)，聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的舉動(dòng)不明。人民幣短期內(nèi)大幅升值的概率不大，可能在7.0至7.1的區(qū)間內(nèi)震蕩；商家可以在該區(qū)間內(nèi)做好判斷結(jié)匯。