降速VS提速
近期，Supercell CEO Ilkka Paananen在公司成立十周年之際，發(fā)布一篇“10年10個總結(jié)”的博文。
這些總結(jié)并不具有普適性：“慢招聘”、“可以玩很久的游戲”、“信任取代集中化管理”等等。
許多游戲人士視Supercell方式為“異類”，甚至有人稱是Supercell的“幸運”造就了他們這種有點“嬉皮士的組織”——一種通常無法帶來長久成功的模式。
近年來，隨著Supercell的收入和盈利能力的下滑，人們對Supercell的方式理念，甚至其作為手機游戲公司的價值，都提出了更多質(zhì)疑。
資料來源：www.supercell.com
一些常見質(zhì)疑聲：
·“如果Supercell是一家上市公司，那么他們的表現(xiàn)將是不可接受的”
·“他們應該嘗試變得更像Zynga?！?/span>
·“騰訊投他們，失手了?！?/span>
另一方面，曾一度瀕臨破產(chǎn)（或至少平庸）的Zynga，在過去幾年，通過一系列高增值的收購，取得了令人難以置信的增長。
Zynga最近收購：
資料來源：維基百科
為什么要對比這兩家公司？
一家公司在下滑，一家公司在崛起。思考這兩家公司的差異性和相似性，具有啟發(fā)意義。
這兩家公司都是十大移動游戲發(fā)行商（Sensor Tower數(shù)據(jù)），我認為，對比這兩家公司，在理解移動游戲的未來方向方面，具有相當大的價值。
事實上，在這之前，將Zynga與Supercell放在一起進行比較，是無法想象的。但隨著Zynga收購Peak，在收入、甚至在財務價值衡量標準——自由現(xiàn)金流（Free Cash Flow，簡稱FCF）方面，Zynga離趕超Supercell有多遠？
根據(jù)簡單的趨勢線，我們預計，在自由現(xiàn)金流（FCF）方面，Zynga將在未來幾年內(nèi)超過Supercell。下面是兩家公司2015–2019和2020–2024預計的自由現(xiàn)金流圖表，這些圖表通過線性推斷（僅是預測，不一定按照這個曲線趨勢發(fā)展）。注意：下圖中的Supercell自由現(xiàn)金流（FCF）是估值。
資料來源：《華爾街日報》，Supercell財務報告
有趣的問題來了：
·哪個公司更有價值？
·從長遠來看，哪個公司的方法會成功？
差異與相似
戰(zhàn)略層面，兩家公司差異明顯。
Supercell專注于創(chuàng)新，他們通常在現(xiàn)有玩法品類的基礎上，通過簡化方式，重新創(chuàng)造它們。
·《部落沖突》，在大量借鑒《（后院怪獸）Backyard Monsters》的基礎上，為移動平臺進行機制優(yōu)化。
·《皇室戰(zhàn)爭》，從PC游戲《Starcraft Nexus Wars》中汲取了大量靈感，為移動用戶極大完善游戲體驗。
·《荒野亂斗》，則是在現(xiàn)有PC MOBA基礎上，做出的移動版嘗試。
這種方式與暴雪曾經(jīng)采取的方式非常相似：在現(xiàn)有玩法基礎上進行大量的改良優(yōu)化。
Zynga則是從一開始就關注發(fā)行和服務型運營優(yōu)化。他們以“山寨”、規(guī)?；偁帲约皬娪诟偁帉κ值臓I銷而聞名。即使在今天，其收購戰(zhàn)略，在本質(zhì)上，還是圍繞能更好地實現(xiàn)規(guī)?；偁幒蛢?yōu)化進行。
從產(chǎn)品角度看兩家公司最大的差異：Supercell圍繞的是整體體驗，而Zynga專注于小改進。
因此，兩家公司最大差異可以簡化為：
·Supercell專注于制作大型熱門游戲
·Zynga專注于發(fā)展現(xiàn)有游戲
Supercell與Zynga戰(zhàn)略差異的簡化視圖：
?Joseph Kim 2020
盡管這兩家公司之間存在差異，但他們在核心方面具有相似性。具體是：
·“永久”游戲的打造：專注于人們能永遠玩的游戲產(chǎn)品
·權(quán)力下放與自治：權(quán)力下放并賦予工作室/團隊自主權(quán)
“永久”游戲的打造
Supercell普及了“永久”概念。現(xiàn)在，有近90%的初創(chuàng)公司的投資者宣傳資料都會出現(xiàn)這一概念：“我們開發(fā)了‘人們可以玩許多年的游戲’”。
Zynga有個類似概念：運營游戲可以長期持續(xù)產(chǎn)生穩(wěn)定、可預測的收入。這個概念也是F2P手游成功背后的最大推動力之一。Poker是Zynga的第一款游戲，他們利用其早期成功、規(guī)模和優(yōu)化，開發(fā)出一系列游戲。與其他形式的娛樂內(nèi)容不同，這些游戲可以持續(xù)不斷為Zynga帶來自由現(xiàn)金流。
這兩家公司都了解并有能力將這些游戲打造成“永久”產(chǎn)品，這是他們之間的相似性，也是關鍵的競爭優(yōu)勢。
分權(quán)與自治
Supercell是由分散的團隊組成的架構(gòu)。這種權(quán)力下放也是該公司名的寓意：一個小的獨立單元的集合。
Ilkka在他的博文中指出，團隊可以推翻其產(chǎn)品決策，并指出這種獨立性帶來的成功（即使團隊外的公司成員對此持懷疑態(tài)度）。
有趣的是，Zynga也采取了類似方式：賦予收購工作室自主權(quán)。
不過權(quán)力下放帶來一個更普遍問題，對于許多集中管理的游戲發(fā)行商來說，這可能是災難，因為游戲需要借助于集權(quán)化管理的專業(yè)知識才能取得成功。
哪個公司更有價值？
基于歷史表現(xiàn)，答案顯然是Supercell，但從公司估值（基于歷史以及對未來表現(xiàn)的預期），市場似乎更青睞于Zynga。
因此，對這兩家公司而言，最大問題是對未來現(xiàn)金流的預期——是會遵循過去5年的趨勢，還是Supercell會再次推出一款重磅產(chǎn)品，從而扭轉(zhuǎn)其收入和自由現(xiàn)金流的曲線走勢？
資料來源：《華爾街日報》，Supercell財務報告
根據(jù)公開信息，讓我們來看看，這兩家公司的當前估值：
Supercell與Zynga估值對比
如果騰訊以4000萬美元收購Supercell 1.2％的報道屬實，那么相比2016年102億美元的估值，現(xiàn)在Supercell估值已經(jīng)出現(xiàn)大縮水。
1.兩家公司的全球排名
與全球頂級手機游戲發(fā)行商相比，這兩家公司如今的地位如何？
根據(jù)Sensor Tower的數(shù)據(jù)，如果按2019年手機游戲收入來看，排名前10的手游發(fā)行商，在2020年第一季度市場份額如下：
資料來源：Sensor Tower
如果加上Peak Games的1.065億美元收入，Zynga在2020年第一季度的總收入達到3.365億美元，排名從第9上升到第4。
需要明確的是，我們應該關注的是自由現(xiàn)金流，但是由于我們無法獲得這些發(fā)行商的所有信息，因此，我們根據(jù)凈收入進行評估，僅為參考。
以此為根據(jù)，騰訊顯然是全球最有價值的游戲公司。Supercell的收入規(guī)模和當前趨勢都表明，與騰訊存在巨大差異；而Zynga，我認為也不能發(fā)展到騰訊的水平。
因此，對這兩家公司，更為現(xiàn)實的目標，是與Playrix、King/Activision或Playtika爭奪西方領頭羊的地位。對于全球統(tǒng)治地位，數(shù)據(jù)似乎表示，如果沒有征服中國市場，沒有任何一家移動游戲公司能夠與世界上最有價值的移動游戲公司（騰訊）競爭。
2.長遠看兩家公司的競爭力
讓我們回到本文開始提到的最后一個問題：從長遠來看，誰的方法會成功？
兩家公司都有一個顯著優(yōu)勢：處于一個生機勃勃的行業(yè)，且近期許多人越發(fā)對低成本在線娛樂有著濃厚興趣。因此，毫無疑問，兩家公司應該都會繼續(xù)增長，并在未來持續(xù)取得成功。
但兩者相較，我認為Supercell更有優(yōu)勢。為什么？兩大趨勢讓Supercell的宏觀戰(zhàn)略更有利：
·并購潮已經(jīng)結(jié)束
·隨著時間推移，規(guī)?；头招瓦\營將會常規(guī)化
并購潮已經(jīng)結(jié)束
Zynga所有增長都歸于收購。需要說明的是，Zynga在并購方面表現(xiàn)出了令人難以置信的成功，一系列收購案推動公司增長、扭虧為盈。
但是，還剩下多少中型手游公司被Zynga收購呢？我認為，并不多。此外，依賴于通過收購高增值標的實現(xiàn)增長是非常冒險的。下圖是當前市場廠商動態(tài)：有價值的早期和中期手游廠商已所剩無幾。
?Joseph Kim 2020
規(guī)模化和服務型運營常規(guī)化
效果營銷日趨常規(guī)化，而許多新進入者開始進入服務型運營領域，運營優(yōu)化背后的秘密“不再”。
隨著時間推移，我們可能會看到，在線運營呈常態(tài)化的趨勢。因此，對游戲工作室來說，如何能制作熱門新游戲（而非專注于優(yōu)化和擴展現(xiàn)有游戲）將變得越來越重要。
結(jié)語
現(xiàn)在我不會說，Supercell已解決其自身問題，或者說該公司沒有潛在問題。在Deconstructor of Fun上，我曾發(fā)布過關于“Supercell某些主要游戲的主策/設計師離職”的傳言報道。如果謠言屬實，我們是否可將Supercell的下滑歸結(jié)于關鍵人才的流失？
對比而言，我認為Supercell（而非Zynga）已為取得長期成功做好了準備，這個判斷更多地是基于10年的時間范疇。當然，需要明確的是，我期待Zynga在今年及未來一兩年內(nèi)將繼續(xù)保持出色的表現(xiàn)。
最后，我不得不說的是，如果時間拉長到50年，我不認為兩家公司都已經(jīng)準備好。我認為，游戲行業(yè)沒有Jeff Bezos，因此我們沒有移動游戲的“亞馬遜”?；蛟S騰訊會是個例外。
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