祖龍娛樂遞交港股IPO申請(qǐng)，2019年?duì)I收10.67億

根據(jù)披露易公告顯示，前日（4月3日）祖龍娛樂向港交所遞交了招股說明書擬在主板上市，中金公司為獨(dú)家上市保薦人。

從2015年的《六龍爭(zhēng)霸》到2016年的《青丘狐傳說》、《御劍情緣》以及《夢(mèng)幻誅仙》，再到近兩年的《萬王之王3D》和《龍族幻想》，已成立六年的祖龍?jiān)贛MO這條賽道上已堪稱行業(yè)標(biāo)桿。據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，如今祖龍娛樂已取得“2019年在所有中國(guó)移動(dòng)游戲開發(fā)商中排名第五”（按自研游戲于中國(guó)內(nèi)地產(chǎn)生的總流水計(jì)量）和“2019年在所有中國(guó)移動(dòng)游戲開發(fā)商中排名第三”（按自研MMORPG于中國(guó)內(nèi)地的總流水計(jì)量）的成績(jī)。

手游那點(diǎn)事對(duì)這份招股書進(jìn)行整理后，總結(jié)出以下六個(gè)重點(diǎn)，后文將針對(duì)公司當(dāng)家產(chǎn)品、歷史、出海、研發(fā)以及新品儲(chǔ)備五大點(diǎn)進(jìn)行歸納總結(jié)。

（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)：祖龍娛樂在上市前的股東架構(gòu)中，控股股東是持股46.39%的Cresc Chorus，該公司分別由CEO李青及其他祖龍娛樂的雇員持有100%權(quán)益，其中李青持有81.96%權(quán)益；第二和第三大股東分別為完美世界子公司（Perfect World Interactive）以及騰訊子公司（意像架構(gòu)），二者分別持股23.1%和17.51%

（2）營(yíng)收及虧損情況：截止2017年、2018年和2019年12月31日，祖龍娛樂分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.09億、8.70億和10.67億元人民幣，凈利潤(rùn)分別為-1.59億、-0.75億和1.20億元，2019年公司首次實(shí)現(xiàn)盈利。

（3）近三年貢獻(xiàn)營(yíng)收最多的五款游戲：《夢(mèng)幻誅仙》、《天空紀(jì)元》、《萬王之王3D》、《龍族幻想》及《御劍情緣》在2017年、2018年及2019年間合共分別貢獻(xiàn)收益的70.5%、74.1%及91.5%；2019年內(nèi)《龍族幻想》貢獻(xiàn)營(yíng)收3.89億元。

（4）游戲產(chǎn)品亮點(diǎn)：截至2019年12月31日，《萬王之王3D》在中國(guó)內(nèi)地以外所有市場(chǎng)總流水逾人民幣5億元，于2016年推出的《夢(mèng)幻誅仙》累計(jì)流水超過人民幣33億元；《龍族幻想》首月流水超過人民幣6億元。

（5）出海情況：2019年祖龍娛樂產(chǎn)生海外收入3.44億，占比32.2%，其中日韓市場(chǎng)貢獻(xiàn)營(yíng)收9100萬元。

（6）研發(fā)情況：祖龍?jiān)O(shè)有研究與開發(fā)中心，員工數(shù)量達(dá)820人，當(dāng)中205名各自擁有逾十年的游戲開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，此外近三年公司累計(jì)研發(fā)開支達(dá)11.72億元。

一、近三年貢獻(xiàn)營(yíng)收的五大游戲：2019年《龍族幻想》收入3.9億排第一

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在2017年、2018年及2019年間，《夢(mèng)幻誅仙》、《天空紀(jì)元》、《萬王之王3D》、《龍族幻想》及《御劍情緣》這五款游戲合共分別貢獻(xiàn)收益的70.5%、74.1%及91.5%。

2019全年，《龍族幻想》收入第一，達(dá)3.89億，占比36.5%。排名第二的是《萬王之王3D》，收入3.32億，占比31.1%。兩款游戲合計(jì)貢獻(xiàn)67.6%，可以說是祖龍2019年收入的兩大頂梁柱。

再來看玩家數(shù)據(jù)。在累計(jì)注冊(cè)玩家數(shù)方面，截至2019年《御劍情緣》2129萬，《夢(mèng)幻誅仙》1776萬，《龍族幻想》1542萬，《萬王之王3D》1290萬，《天空紀(jì)元》1063萬。祖龍的幾款頭部產(chǎn)品在累計(jì)用戶量上差別并不大。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)上不難看出，《龍族幻想》稱得上是祖龍2019年的拳頭新品。其2019年平均月活用戶為352萬，是排名第二的《萬王之王3D》的接近5倍。平均月付費(fèi)用戶為63.9萬，是排名第二的《夢(mèng)幻誅仙》的9倍。

從公司層面上，祖龍娛樂的移動(dòng)游戲累計(jì)注冊(cè)玩家已經(jīng)達(dá)到了1.21億。而2019年的平均月活用戶達(dá)344萬，平均月付費(fèi)用戶達(dá)50萬，每名用戶每月平均收入為26元。

二、祖龍娛樂這5年的發(fā)展：《夢(mèng)幻誅仙》近三年累計(jì)流水逾33億，2019年《萬王之王3D》海外市場(chǎng)吸金5億

2015年10月，祖龍推出的《六龍爭(zhēng)霸》╱《六龍御天》于臺(tái)灣iOS熱門游戲排行榜連續(xù)四個(gè)月登上兩大及連續(xù)六個(gè)月登上五大游戲，并取得在中國(guó)內(nèi)地以外所有市場(chǎng)推出首月總流水破億等驕人成績(jī)。

2016年，祖龍分別在韓國(guó)推出《六龍爭(zhēng)霸》，在內(nèi)地推出MMO手游《青丘狐傳說》、PC游戲《蜀山縹緲錄》及《御劍情緣》。截至2019年底，《御劍情緣》全球累計(jì)玩家數(shù)超過了2000萬人。

同時(shí)，于2016年推出的《夢(mèng)幻誅仙》截至2019年12月31日流水超過人民幣33億元；

2017年8月推出《天空紀(jì)元》，上線后第一個(gè)月便入選App Annie全球游戲收入榜前十名，首月流水破人民幣1億元 、上線后首三個(gè)月每月月活躍用戶超過100萬人；

2019年7月于中國(guó)內(nèi)地推出的《龍族幻想》，首月流水超過人民幣6億元；

截至2019年12月31日，《萬王之王3D》在中國(guó)內(nèi)地以外所有市場(chǎng)總流水逾人民幣5億元；

祖龍娛樂稱，直至最后可行日期，我們有14款移動(dòng)游戲，發(fā)布了超過60個(gè)14種語言的地區(qū)版本，在港澳臺(tái)地區(qū)、東南亞、韓國(guó)、日本、歐洲及美洲等超過170個(gè)地區(qū)市場(chǎng)可供使用。

2020年在美洲及歐洲發(fā)行新地區(qū)版本游戲《龍族幻想》后，其榮登美國(guó)iOS App Store下載量排名MMORPG手游第一名及RPG手游第二名，并躋身歐洲八個(gè)地區(qū)市場(chǎng)iOS App Store下載量手游前十名。截至最后可行日期，《龍族幻想》有兩種在籌備中的新地區(qū)版本，預(yù)期于2020年在日本及東南亞上線。

三、出海戰(zhàn)績(jī)：2019年海外收入3.44億，占比32.2%，日韓貢獻(xiàn)營(yíng)收9100萬元

若觀察祖龍娛樂2019年的營(yíng)收構(gòu)成（按地理位置劃分），便會(huì)發(fā)現(xiàn)其來自海外市場(chǎng)的收益由2017年的2.33億元增至2019年的3.44億元，在同期總收益的占比亦從17.8%上漲至32.2%；其中日韓市場(chǎng)貢獻(xiàn)營(yíng)收最多，東南亞及歐美次之。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)日本及韓國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)營(yíng)收9100萬元，在總收益占比為8.5%；其次是東南亞市場(chǎng)和歐洲及美洲市場(chǎng)，二者分別產(chǎn)生營(yíng)收8790萬元和8480萬元，占比分別為8.2%和8.0%；中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)的收入則同比下滑，期內(nèi)貢獻(xiàn)營(yíng)收8040萬元。

四、公司結(jié)構(gòu)及投入：研發(fā)人員820名，占85%，2019年研發(fā)費(fèi)用3.89億

截至目前，祖龍娛樂的研究與開發(fā)中心聘有820名雇員，當(dāng)中205名各自擁有逾十年的游戲開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，游戲開發(fā)人員占雇員總?cè)藬?shù)逾85%。截至最后可行日期，程序中心及引擎中心的雇員中約有49%持有研究生學(xué)位。

同時(shí)，祖龍也是較先將虛幻4引擎引入國(guó)產(chǎn)手游的廠商之一，《龍族幻想》便是由這一引擎打造。

除此之外，祖龍?jiān)谘邪l(fā)上的投入也是有目共睹。2017年、2018年及2019年產(chǎn)生的研究與開發(fā)開支分別為人民幣4.56億元、人民幣3.27億元及人民幣3.89億元，分別占同期總收益的34.8%、37.7%及36.5%。

五、新品儲(chǔ)備情況：預(yù)計(jì)于2020—2022年間推出8款手游

祖龍娛樂在招股書中提到，公司預(yù)期于2020年至2022年期間在國(guó)內(nèi)及全球市場(chǎng)推出八款移動(dòng)游戲，涵蓋MMORPG、SLG及其他類型。公司已暫為六款游戲作IP安排，其中四款原創(chuàng)IP游戲及兩款基于授權(quán)IP。與騰訊就三款籌備中的原創(chuàng)IP游戲訂立獨(dú)家游戲許可協(xié)議。

展望2020年，祖龍娛樂計(jì)劃推出MMORPG手游《夢(mèng)想新大陸》及三國(guó)題材SLG《鴻圖之下》。2021年將面向全球推出原創(chuàng)IP的MMORPG《諾亞之心》以及SLG《三國(guó)群英傳》。2022年還將推出4款新游。