游戲?qū)τ部萍级嘀匾?？“芯片巨頭”英偉達(dá)Q3財(cái)報(bào)又被游戲業(yè)務(wù)帶崩了

英偉達(dá)向業(yè)界再次證明，游戲業(yè)務(wù)舉足輕重。本周，英偉達(dá)公開了2023財(cái)年第三季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)公司在該季度的總營收為59.3億美元，較去年同期萎縮17%，較上季度營收下滑11%。季度凈利潤為6.80億美元，與上年同期的24.64億美元相比同比下跌72%，但環(huán)比增長4%。

英偉達(dá)各業(yè)務(wù)季度收入情況（單位：百萬美元）

英偉達(dá)的四大主營業(yè)務(wù)中，收入38.88億美元的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)以64%的營收占比繼續(xù)領(lǐng)跑全公司的業(yè)務(wù)地位，并取得了1%的小額增長。游戲業(yè)務(wù)則延續(xù)了上季度的重跌趨勢，環(huán)比下跌23%，以15.7億美元的總收入下探2020年Q1以來的新低，幾乎以一己之力貢獻(xiàn)了5億余美元的收入負(fù)增長。而在今年Q1，游戲業(yè)務(wù)還是價(jià)值36億美元的香餑餑。

到底什么環(huán)節(jié)出了差錯(cuò)？

游戲業(yè)務(wù)大崩盤，重新上路難？

英偉達(dá)游戲業(yè)務(wù)的萎縮無疑是此次財(cái)報(bào)中最值得關(guān)切的部分。自2021財(cái)年第一季度（2020自然年2-4月）以來，英偉達(dá)的游戲業(yè)務(wù)就進(jìn)入了氮?dú)饧铀贍顟B(tài)，這無疑是疫情居家?guī)淼臅r(shí)代紅利。在隨后的八個(gè)季度中，英偉達(dá)的游戲業(yè)務(wù)保持持續(xù)上漲的態(tài)勢，從每季度13.39億美元竄升至本財(cái)年第一季度的36.20億美元，兩年間增長170%。

但急剎車一樣來得猝不及防——今年Q2，英偉達(dá)的游戲業(yè)務(wù)猛然縮水至20.42億美元，環(huán)比縮水44%。英偉達(dá)緊急下調(diào)游戲業(yè)務(wù)第三季度的預(yù)期至13億美元，最終營收額落在15.7億美元，略高于英偉達(dá)預(yù)期，但環(huán)比依舊下跌23%。

英偉達(dá)將這一低迷表現(xiàn)歸結(jié)于庫存調(diào)整和市場需求的下滑。首席財(cái)務(wù)官Colette Kress在電話財(cái)報(bào)會(huì)議中表示，游戲業(yè)務(wù)營收萎靡的主要體現(xiàn)為面向上游代理商的出貨量（sell-in）大幅減少，因?yàn)榇砩陶陧槕?yīng)市場需求調(diào)整庫存水平。英偉達(dá)認(rèn)為，這一趨勢將不會(huì)一直持續(xù)下去，渠道庫存量預(yù)計(jì)將會(huì)在Q4結(jié)束后回歸正常水平。

而具體到區(qū)域市場，英偉達(dá)表示其游戲產(chǎn)品在美國、歐洲、中東和非洲地區(qū)的整體零售（sell-through）狀況依然堅(jiān)挺，但宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和疫情管控原因?qū)е掳ㄖ袊趦?nèi)的亞太地區(qū)的需求陷入萎靡。

英偉達(dá)在財(cái)報(bào)問答環(huán)節(jié)中給出的Q2和Q3的零售額粗略數(shù)字為每季度25億美元左右，低于此前每季度出貨數(shù)據(jù)，因此可以推測市場上出現(xiàn)了庫存積壓的情況，致使經(jīng)銷商減少買入。

圖源：英偉達(dá)官網(wǎng)

GameLook認(rèn)為，正如英偉達(dá)所提出的一樣，相較于英偉達(dá)產(chǎn)品自身的問題，這兩季度的游戲業(yè)務(wù)崩盤更能反映出的是三大現(xiàn)實(shí)因素。

首先，整體的游戲業(yè)界正在經(jīng)歷“疫情紅利”的消失和宏觀經(jīng)濟(jì)下行所共同導(dǎo)致的增長乏力，隨著玩家們離開家門的時(shí)間越來越多，游玩游戲的時(shí)間和需求有所減少，這削減了玩家在硬件上的投資意愿。GameLook在近期曾報(bào)道，游戲調(diào)研機(jī)構(gòu)Newzoo在本季度首次做出了游戲業(yè)份額萎縮的預(yù)測，整體的形勢不容樂觀。

其次，加密貨幣的下行會(huì)對(duì)全新顯卡的銷量造成沖擊。英偉達(dá)認(rèn)為，他們很難確定加密貨幣的下滑對(duì)顯卡的銷售造成了多大的影響，但影響是存在的。盡管英偉達(dá)CEO黃仁勛在問答中表示，“礦主”們主要購買二手游戲顯卡，因此他們不會(huì)對(duì)新游戲顯卡的銷售起主導(dǎo)作用。但黃仁勛似乎并未考慮到礦卡大量流入市場的情況——正如在近日，國內(nèi)電商平臺(tái)和二手平臺(tái)正在上演的情況一樣。這無疑會(huì)讓不少玩家冒著風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向已經(jīng)跌倒“白菜價(jià)”的二手礦卡，進(jìn)一步?jīng)_擊新顯卡銷售。

第三，未來的3A大作性能要求提升速度或會(huì)有所放慢。一直以來，對(duì)畫質(zhì)和游戲規(guī)格的追求都是推動(dòng)重度玩家顯卡換新的主要?jiǎng)恿χ?。但隨著3A游戲制作規(guī)格的大幅增加，開發(fā)成本日漸增長，如育碧、Square Enix等從單機(jī)3A賽道尋求向手游和聯(lián)機(jī)服務(wù)型游戲轉(zhuǎn)向的廠商越來越多，游戲畫質(zhì)的軍備競賽還會(huì)一直持續(xù)下去嗎？

圖源：Playstation官網(wǎng)

作為3A大作的大本營的主機(jī)平臺(tái)或可當(dāng)作觀察的標(biāo)尺。在PS5平臺(tái)推出兩年后，《戰(zhàn)神5》、《最后生還者2》在內(nèi)的索尼的第一方電影化大作，都依然在普遍推出兼容上一代主機(jī)PS4的版本。Xbox陣營的Xbox Series S的圖形處理性能僅相當(dāng)于GTX 1650 Super水準(zhǔn)——這意味著，假若未來的3A游戲想要滿足全平臺(tái)適配，就必須過Xbox Series S這道關(guān)。

在3A游戲不再是顯卡壓榨機(jī)器的如今，新一代顯卡的壽命在變長，玩家們更換顯卡的意愿并不急迫，全新顯卡的銷量自然會(huì)間接受到影響。

但也并非沒有好消息：Colette Kress表示，今年10月推出的4090游戲顯卡一經(jīng)推出就獲得大量好評(píng)并在多地售罄，供不應(yīng)求，昨日發(fā)售的4080銷售表現(xiàn)也大大超出了英偉達(dá)的預(yù)期。此外，英偉達(dá)還在大力發(fā)展GeForce Now云游戲服務(wù)，將其帶到了羅技、雷蛇等多個(gè)品牌的新云游戲設(shè)備上，并在本季度為有著1400余款游戲的GeForce Nowu云游戲庫擴(kuò)充了85款新游戲。

英偉達(dá)表示，游戲市場的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，Steam的峰值在線人數(shù)剛剛突破3000萬人大關(guān)，《使命召喚》新作一經(jīng)推出就銷售火熱，英偉達(dá)認(rèn)為，游戲業(yè)務(wù)的長期將保持良好。

超越游戲：增長還要靠新技術(shù)

早在2015年的GTC大會(huì)上，黃仁勛就躊躇滿志地表示，英偉達(dá)將不再是一家純粹的游戲公司。7年后，英偉達(dá)的多年布局開始輪廓凸顯。在過去一年，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成功超越游戲業(yè)務(wù)，成為英偉達(dá)的業(yè)績第一支柱，第三季度營收占比高達(dá)64%。

目前，全球的大型數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算處理中心都普遍采用英偉達(dá)的GPU產(chǎn)品。大量的傳統(tǒng)行業(yè)面臨數(shù)字化轉(zhuǎn)型，5G、物聯(lián)網(wǎng)的覆蓋擴(kuò)展，AI訓(xùn)練等技術(shù)在各行各業(yè)的應(yīng)用越來越普遍。大數(shù)據(jù)集和大型網(wǎng)絡(luò)的處理需求大幅增加，這讓算力在當(dāng)下成為稀缺資源。

英偉達(dá)目光所及的并不止游戲業(yè)務(wù)，眼下他們更感興趣的是徹底變革并主導(dǎo)下一代人類互聯(lián)網(wǎng)的計(jì)算方式。因此，他們在AI、自動(dòng)駕駛、元宇宙等多個(gè)未來領(lǐng)域都進(jìn)行了布局。

黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示：“英偉達(dá)擁有豐富的生態(tài)系統(tǒng)。經(jīng)過這么多年，我們的生態(tài)系統(tǒng)和軟件服務(wù)已經(jīng)完全融入了各家開發(fā)商和創(chuàng)業(yè)公司。我們正在挑戰(zhàn)云端的極限，假如我們能將英偉達(dá)的架構(gòu)推向每一片云，我們就能更輕松地觸達(dá)更多的顧客?！庇ミ_(dá)還和甲骨文、微軟等多家巨頭在人工智能，云架構(gòu)等多方面達(dá)成了多項(xiàng)合作。

圖源：英偉達(dá)官網(wǎng)

今年的GTC重頭戲之一Omniverse被認(rèn)為是英偉達(dá)進(jìn)軍元宇宙的大動(dòng)作。這一計(jì)算系統(tǒng)將允許團(tuán)隊(duì)利用英偉達(dá)軟件生態(tài)進(jìn)行在線的3D內(nèi)容創(chuàng)作協(xié)作。英偉達(dá)表示，全球領(lǐng)先的各大公司正在不斷吸納Omniverse技術(shù)。如德國國立的德國鐵路公司就在利用Omniverse中建立的數(shù)字孿生，結(jié)合AI訓(xùn)練進(jìn)行鐵道的管理，提高安全性和可靠性。如百貨巨頭Lowe‘s等也在使用類似的英偉達(dá)數(shù)字孿生技術(shù)。

如果一切順利的話，從軟件、硬件、內(nèi)容到服務(wù)，英偉達(dá)的多領(lǐng)域布局將在未來形成合圍之勢，徹底變革人類社會(huì)最底層的計(jì)算架構(gòu)。