軟銀在東南亞都投了些啥？

過去，東南亞科技行業(yè)的不少公司——從網(wǎng)約車獨(dú)角獸Grab到電商平臺Tokopedia都從軟銀愿景基金的投資熱潮中獲得了巨大的提振，且隨著Grab和Gojek等獨(dú)角獸以數(shù)十億美元的估值成為了東南亞創(chuàng)投生態(tài)金字塔的頂端，數(shù)億美元規(guī)模的基金也成為東南亞領(lǐng)先風(fēng)投公司的“新常態(tài)”。

而近日，軟銀集團(tuán)又大手筆的投資了印度最大母嬰產(chǎn)品零售商FirstCry，以3億美元購入其股份，軟銀愿景基金目前持有這家印度零售商約46.6%的股份。且一年后，軟銀將向FirstCry追加1億美元作為對其的第二筆投資。

除了押注印度市場，軟銀也在東南亞重金“砸了”不少項目。

軟銀的愿景基金是歷史上規(guī)模最大的風(fēng)險投資基金，為世界各地的創(chuàng)投企業(yè)提供了大量資金。用王健林的話來說，愿景基金的小目標(biāo)就是—先投它一個億。

孫正義

愿景基金主要集中在人工智能領(lǐng)域的“潛力股”公司，尤其是對獨(dú)角獸持續(xù)的巨額投資，幫助其耗干競爭者，實現(xiàn)孫正義理想中的“贏者通吃”。在投資過程中，愿景基金往往扮演領(lǐng)投的角色，單筆資金少則1億美元，多則幾十億，能夠占到所投公司20%-40%的控股。

愿景基金投資版圖

對于初創(chuàng)公司而言，拿到軟銀愿景基金投資也是意義重大。公司可以得到充足的資金用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張和技術(shù)研發(fā)，而且還可以利用軟銀自身的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)獲得更多資源，加速成長。但是，拿到了錢，責(zé)任也更大；如果不能靠燒錢迅速打敗競爭對手，成為行業(yè)第一，就很尷尬了。在東南亞，承受最大壓力的就數(shù)Grab和Tokopedia了。

Grab – 東南亞的“滴滴打車”

眾所周知，軟銀愿景基金投了不少共享出行的初創(chuàng)公司：中國的滴滴打車、美國的Uber、印度的Ola，新加坡的Grab。此前Grab能整合Uber東南亞的業(yè)務(wù)，相信軟銀的支持功不可沒。目前，Grab在東南亞地區(qū)的頭號競爭者，應(yīng)當(dāng)是騰訊投資的印尼Go-Jek了。

軟銀一共向Grab注入了約55-58億美元資金，分別是：

- 2014年12月，投資2.5億美元

- 2015年8月，參與3.5億美元的投資

- 2016年9月，領(lǐng)投7.5億美元

- 2018年1月，領(lǐng)投25億美元

- 2019年6月，投資20億美元

Tokopedia – 打造印尼“淘寶”？

軟銀歷史上最成功的一次投資無疑是阿里巴巴了。電商一直是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)界最火爆的行業(yè)之一，軟銀成就了阿里之后也沒閑著，又投了韓國電商Coupang，印度母嬰電商Firstcry，美國體育電商Fanatics。

在東南亞眾多電商中，Tokopedia被愿景基金翻了牌子：

- 2013年，軟銀向Tokopedia投資，金額未公開

- 2014年10月，領(lǐng)投1億美元

- 2018年11月，領(lǐng)投11億美元

- 共計13億美元

Tokopedia成立于2009年，是印尼第一代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。與淘寶相似，他們先成立了C2C電商平臺，并逐漸進(jìn)入B2C領(lǐng)域。根據(jù)《2019年東南亞數(shù)字經(jīng)濟(jì)》報告，2019年，印尼電商市場的規(guī)模將在2025年擴(kuò)大至820億美元，占整個東南亞電商市場的54%。印尼是全球第四大人口大國，擁有一個不斷成長的中產(chǎn)階級，同時還伴隨著強(qiáng)烈的消費(fèi)需求。Tokopedia的創(chuàng)始人帕特里克表示，短時間內(nèi)，公司只會聚焦在印尼這一個國家。

除了愿景基金砸重金支持的Grab和Tokopedia，軟銀還投了很多東南亞其他賽道的初創(chuàng)企業(yè)，而且你都可以看到軟銀在中國投的類似的企業(yè)。比如新加坡二手車交易平臺Carro，印尼在線投資平臺Ajaib、醫(yī)療健康超級應(yīng)用Alodokter，越南支付公司VNPAY，馬來西亞小企業(yè)網(wǎng)貸平臺Funding Societies等等。

不過，軟銀撒錢支持的公司好像都有一個特點：不掙錢。

軟銀一路保駕護(hù)航的共享辦公企業(yè)WeWork，可能是今年最差的私人公司了。

這家公司在年初的估值約為360億美元，但在9月下滑至200億美元，之后IPO還涼了。從明星創(chuàng)企到跌落“神壇”，軟銀的心情一定向過山車。無獨(dú)有偶，不只是WeWork，Uber也賠了。

軟銀集團(tuán)在11月6日公布了十四年來首次季度運(yùn)營虧損。報告顯示，軟銀旗下愿景基金第二財季運(yùn)營虧損約為89億美元，原因是WeWork、Uber等公司的估值下降。軟銀的虧損波及到了東南亞的科技領(lǐng)域，被投的初創(chuàng)企業(yè)一個個勒緊了褲腰帶，爭先恐后的保證很快就會盈利。

Grab曾用軟銀的錢猛干一通，搶占市場份額。如今，Grab似乎把注意力放在了像外賣這種更有利可圖的業(yè)務(wù)上。Grab在打車服務(wù)中獲得了20%的利潤率，但其外賣業(yè)務(wù)占了公司總交易額的五分之一，利潤率超過30%。

再來看看Tokopedia，對營業(yè)態(tài)度也是180度大轉(zhuǎn)變。年初采訪的時候，公司自詡還沒有盈利時間表，花錢求增長就完事了。但是，Tokopedia發(fā)言人最近表示，公司目標(biāo)是在明年實現(xiàn)“收支平衡”。

創(chuàng)投企業(yè)“錢來伸手”的時代好像已經(jīng)接近尾聲。軟銀和其他投資者可能有些夸大這些企業(yè)的價值，導(dǎo)致整個創(chuàng)投生態(tài)圈過熱。當(dāng)企業(yè)制度不夠健全，盈利模式不清晰，還想要通過上市來套現(xiàn)時，股民們往往不買賬。

如果軟銀停止了瘋狂“撒錢”，創(chuàng)投企業(yè)要自己加加油了。