騰訊高管解讀財報：非常滿意游戲版號恢復發(fā)放 未來監(jiān)管環(huán)境會比較穩(wěn)定

新浪科技訊 5月18日晚間消息，騰訊控股今日發(fā)布2022年度第一季度財報。財報顯示，該公司第一季度營收1355億元，同比持平；凈利潤234億元，同比下滑51%，非國際財務報告準則下，凈利潤255億元，同比下滑23%。

財報發(fā)布后，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

分析師：一個關(guān)于公司游戲業(yè)務的問題，國內(nèi)游戲業(yè)務部分，隨著版號的恢復發(fā)放，公司今年晚些時候營收增長能否恢復？還是繼續(xù)需要更多耐心，等待新產(chǎn)品的發(fā)力？國際游戲業(yè)務方面，公司在一季度是否也出現(xiàn)了去年四季度提到的會計調(diào)整？國際業(yè)務的增長是否已經(jīng)提速，還是持續(xù)收到疫情的影響？

詹姆斯·米歇爾：關(guān)于國際游戲業(yè)務，沒錯，去年四季度確實有同Supercell遞延營收相關(guān)的調(diào)升，而一季度出現(xiàn)了同Riot相關(guān)的調(diào)降，但是一季度的調(diào)降規(guī)模要比四季度小很多。至于業(yè)務的增長前景，我們沒有預測未來的水晶球，不過總體而言，中國以外地區(qū)的游戲業(yè)務，尤其是手游這一塊，從2020年底到2021年底這段時間里出現(xiàn)了非常不錯的增長，而后的時間肯定無法達到那種繁榮程度，我這里指的是全行業(yè)的情況，幾家大的手游公司也都出現(xiàn)了這種情況，未來幾個月里，《絕地求生》手游應該還是會延續(xù)這種情況，隨著同比基數(shù)恢復常態(tài)，預計到年底可能才會有所變化。公司大多數(shù)的PC端游在疫情期間受益沒有手游那么大，所以疫情后的情況也沒有手游放緩得那么嚴重，有些生命周期很長的游戲產(chǎn)品表現(xiàn)其實非常不錯，還有季度環(huán)比的小幅增長，用戶和付費的增長長期來看都是平穩(wěn)的。公司過去兩年在大制作游戲方面有持續(xù)的投入，預計明年陸續(xù)會有相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布，進而對國際游戲業(yè)務產(chǎn)生積極影響。

國內(nèi)業(yè)務方面，如劉熾平所言，版號的恢復發(fā)放有幾方面的積極推動作用，一是會有更多游戲產(chǎn)品發(fā)布，二是監(jiān)管政策的調(diào)整所帶來的信號，似乎監(jiān)管方對于目前經(jīng)過調(diào)整后的行業(yè)情況非常滿意，也就意味著未來的監(jiān)管環(huán)境會比較穩(wěn)定，不需要擔心意外情況的發(fā)生。整體而言，我們對于版號的恢復發(fā)放非常滿意，這次恢復發(fā)放后的首批發(fā)布名單中可能沒有騰訊的產(chǎn)品拿到版號，但是對我們而言沒什么問題，此前的政策其實對于新創(chuàng)公司而言傷害最大，因為他們可能面臨沒有現(xiàn)金流的情況，對于規(guī)模大的，手握多款游戲的公司而言傷害則沒有那么大，所以先給新創(chuàng)游戲公司發(fā)放版號也是情理之中的事情，未來包括騰訊在內(nèi)的公司也會陸續(xù)拿到新的版號。至于未來的發(fā)展情況，我們認為隨著版號發(fā)放數(shù)量的不斷增長，監(jiān)管環(huán)境趨于穩(wěn)定，今年的行業(yè)公司營收增長趨勢也會在未來數(shù)月內(nèi)逐步改善。

里昂證券分析師Elinor Leung：第一個問題關(guān)于游戲許可的恢復，我們看到第一批恢復發(fā)放版號的名單上只有45款游戲，這是否意味著結(jié)構(gòu)上的變化，未來是否版號的發(fā)放數(shù)量要比暫停發(fā)放版號之前少？如果是這樣的話，對于公司未來游戲業(yè)務的增長有什么影響？第二個問題，我們看到一季度公司移動廣告業(yè)務由于監(jiān)管方面的變化而出現(xiàn)了大幅下降，可否展望一下未來該業(yè)務的增長趨勢？

詹姆斯·米歇爾：移動廣告業(yè)務主要還是推動了本地商家的業(yè)務增長，對于中小規(guī)模app和網(wǎng)站的生存而言是非常必要的，對這些企業(yè)的影響也最大。廣告行業(yè)之前也有過類似的監(jiān)管，但是我們沒有重點談過這個問題，因為在PC互聯(lián)網(wǎng)時代，騰訊的廣告業(yè)務做得沒那么好，而移動廣告時代我們沖到了前面，在這個周期內(nèi)做得最好的兩家公司就是騰訊和字節(jié)跳動，此前周期也有反彈，所以我們相信這個周期也會有反彈，因為在供應端這類廣告庫存很多，也有來自廣告客戶提高品牌知名度的需求。

關(guān)于游戲版號的問題，你說的沒錯，我們也相信至少未來一兩年的版號發(fā)放數(shù)量會比2018年之前少，這也是我們在過去兩年由上至下調(diào)整游戲業(yè)務策略的主要原因，我們的游戲產(chǎn)品數(shù)量比以前要少，但是聚焦于研發(fā)和推出投資更大的游戲產(chǎn)品，在游戲策略調(diào)整方面，我們是行業(yè)的先鋒。相比行業(yè)其他公司而言，我們的團隊規(guī)模更大，但后備產(chǎn)品數(shù)量相仿或者更少，我們能在每一款游戲上投入的人員數(shù)量更多，幫助公司獲取更多版號。目前來看的效果還不錯，我們在去年發(fā)布了兩款非常成功的游戲，其中《重返帝國》成為策略類游戲排名第二的產(chǎn)品，玩家數(shù)量并不是很大，但是平均貢獻營收非常高。展望未來，我們的后備產(chǎn)品數(shù)量會有一些縮小，但是在制作預算和產(chǎn)品力方面，較三年前會有提升。此外，玩家的口味也出現(xiàn)了變化，即使沒有監(jiān)管調(diào)整，用戶的品味也在不斷提升，對游戲產(chǎn)品的質(zhì)量要求也越來越高，所以也需要我們在幾個比較大的游戲作品上投入更多資源。

摩根大通分析師Alex Yao：第一個問題關(guān)于云業(yè)務，該業(yè)務受到了過渡策略的影響，可否請管理層分享一下該業(yè)務的利潤率變化情況？第二個問題關(guān)于長視頻業(yè)務，我知道公司今年非常重視成本優(yōu)化和利潤率提升，這是否也適用于視頻業(yè)務？取得視頻業(yè)務的盈虧平衡是否也是公司的工作重點？

羅碩瀚：關(guān)于你提到的對于云業(yè)務利潤率的沖擊，我們看到由于虧損合同的終止，該業(yè)務的利潤率已經(jīng)得到小幅改善，對我們一季度的業(yè)績有幫助。

詹姆斯·米歇爾：關(guān)于騰訊視頻的問題，我知道談到中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的時候，大家經(jīng)常用“健康”這個詞來形容，我們的目標不是取得暫時的盈虧平衡，而是要實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的健康和可持續(xù)發(fā)展，我們其實已經(jīng)在過去實現(xiàn)過盈虧平衡，但是這種盈虧平衡不是可持續(xù)的，而可持續(xù)恰恰是最重要的。實現(xiàn)一個季度的盈虧平衡對于視頻行業(yè)而言不是什么難事，你可以選擇不購買價格高的內(nèi)容，或者購買之后不播放，就可以實現(xiàn)損益表的盈虧平衡，也可以某一個季度不計有收益的內(nèi)容，讓這一季度報告虧損，然后在下一個季度計入，以增加流量和營收，提升利潤率。這些都不是我們隨追求的東西，我們希望實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展，騰訊是業(yè)內(nèi)第八家還是第九家進入中國視頻行業(yè)的公司，現(xiàn)在以付費用戶數(shù)量，付費訂閱營收和廣告營收等方面計算，已經(jīng)取得行業(yè)的領(lǐng)先地位。此前我們也取得過盈虧平衡，我們會努力實現(xiàn)可持續(xù)的盈虧平衡，主要在營收優(yōu)化和定價合理化等方面發(fā)力。另外，我們還要持續(xù)優(yōu)選播放內(nèi)容，公司從第九名到第七名到第五名的上升過程中，需要嘗試在各類內(nèi)容上同對手的競爭，因為我們那時候不知道哪些內(nèi)容能幫助我們在競爭中取得優(yōu)勢，現(xiàn)在我們已經(jīng)領(lǐng)先所有對手，所以我們對于內(nèi)容特點的了解也更為透徹，對于在哪些內(nèi)容加大投資也更為清晰。在差異化競爭優(yōu)勢方面，我們將繼續(xù)加大垂直領(lǐng)域的整合，開發(fā)上游IP，無論是閱文集團的小說，還是新麗傳媒制作的內(nèi)容，抑或是騰訊游戲的手游。長視頻多年以來一直是中國非常具有挑戰(zhàn)性的行業(yè)，但是目前這個行業(yè)的成本和用戶平均貢獻營收逐步趨于合理，我們會繼續(xù)努力提升該業(yè)務的回報，從整個世界范圍內(nèi)來看，這個行業(yè)的回報率還是不錯的。