騰訊高管解讀財(cái)報(bào)：非常滿意游戲版號(hào)恢復(fù)發(fā)放 未來(lái)監(jiān)管環(huán)境會(huì)比較穩(wěn)定

新浪科技訊 5月18日晚間消息，騰訊控股今日發(fā)布2022年度第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該公司第一季度營(yíng)收1355億元，同比持平；凈利潤(rùn)234億元，同比下滑51%，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)255億元，同比下滑23%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，騰訊董事長(zhǎng)兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。

以下即為本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

分析師：一個(gè)關(guān)于公司游戲業(yè)務(wù)的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)游戲業(yè)務(wù)部分，隨著版號(hào)的恢復(fù)發(fā)放，公司今年晚些時(shí)候營(yíng)收增長(zhǎng)能否恢復(fù)？還是繼續(xù)需要更多耐心，等待新產(chǎn)品的發(fā)力？國(guó)際游戲業(yè)務(wù)方面，公司在一季度是否也出現(xiàn)了去年四季度提到的會(huì)計(jì)調(diào)整？國(guó)際業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)是否已經(jīng)提速，還是持續(xù)收到疫情的影響？

詹姆斯·米歇爾：關(guān)于國(guó)際游戲業(yè)務(wù)，沒錯(cuò)，去年四季度確實(shí)有同Supercell遞延營(yíng)收相關(guān)的調(diào)升，而一季度出現(xiàn)了同Riot相關(guān)的調(diào)降，但是一季度的調(diào)降規(guī)模要比四季度小很多。至于業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景，我們沒有預(yù)測(cè)未來(lái)的水晶球，不過(guò)總體而言，中國(guó)以外地區(qū)的游戲業(yè)務(wù)，尤其是手游這一塊，從2020年底到2021年底這段時(shí)間里出現(xiàn)了非常不錯(cuò)的增長(zhǎng)，而后的時(shí)間肯定無(wú)法達(dá)到那種繁榮程度，我這里指的是全行業(yè)的情況，幾家大的手游公司也都出現(xiàn)了這種情況，未來(lái)幾個(gè)月里，《絕地求生》手游應(yīng)該還是會(huì)延續(xù)這種情況，隨著同比基數(shù)恢復(fù)常態(tài)，預(yù)計(jì)到年底可能才會(huì)有所變化。公司大多數(shù)的PC端游在疫情期間受益沒有手游那么大，所以疫情后的情況也沒有手游放緩得那么嚴(yán)重，有些生命周期很長(zhǎng)的游戲產(chǎn)品表現(xiàn)其實(shí)非常不錯(cuò)，還有季度環(huán)比的小幅增長(zhǎng)，用戶和付費(fèi)的增長(zhǎng)長(zhǎng)期來(lái)看都是平穩(wěn)的。公司過(guò)去兩年在大制作游戲方面有持續(xù)的投入，預(yù)計(jì)明年陸續(xù)會(huì)有相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布，進(jìn)而對(duì)國(guó)際游戲業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)方面，如劉熾平所言，版號(hào)的恢復(fù)發(fā)放有幾方面的積極推動(dòng)作用，一是會(huì)有更多游戲產(chǎn)品發(fā)布，二是監(jiān)管政策的調(diào)整所帶來(lái)的信號(hào)，似乎監(jiān)管方對(duì)于目前經(jīng)過(guò)調(diào)整后的行業(yè)情況非常滿意，也就意味著未來(lái)的監(jiān)管環(huán)境會(huì)比較穩(wěn)定，不需要擔(dān)心意外情況的發(fā)生。整體而言，我們對(duì)于版號(hào)的恢復(fù)發(fā)放非常滿意，這次恢復(fù)發(fā)放后的首批發(fā)布名單中可能沒有騰訊的產(chǎn)品拿到版號(hào)，但是對(duì)我們而言沒什么問(wèn)題，此前的政策其實(shí)對(duì)于新創(chuàng)公司而言傷害最大，因?yàn)樗麄兛赡苊媾R沒有現(xiàn)金流的情況，對(duì)于規(guī)模大的，手握多款游戲的公司而言傷害則沒有那么大，所以先給新創(chuàng)游戲公司發(fā)放版號(hào)也是情理之中的事情，未來(lái)包括騰訊在內(nèi)的公司也會(huì)陸續(xù)拿到新的版號(hào)。至于未來(lái)的發(fā)展情況，我們認(rèn)為隨著版號(hào)發(fā)放數(shù)量的不斷增長(zhǎng)，監(jiān)管環(huán)境趨于穩(wěn)定，今年的行業(yè)公司營(yíng)收增長(zhǎng)趨勢(shì)也會(huì)在未來(lái)數(shù)月內(nèi)逐步改善。

里昂證券分析師Elinor Leung：第一個(gè)問(wèn)題關(guān)于游戲許可的恢復(fù)，我們看到第一批恢復(fù)發(fā)放版號(hào)的名單上只有45款游戲，這是否意味著結(jié)構(gòu)上的變化，未來(lái)是否版號(hào)的發(fā)放數(shù)量要比暫停發(fā)放版號(hào)之前少？如果是這樣的話，對(duì)于公司未來(lái)游戲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)有什么影響？第二個(gè)問(wèn)題，我們看到一季度公司移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)由于監(jiān)管方面的變化而出現(xiàn)了大幅下降，可否展望一下未來(lái)該業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)？

詹姆斯·米歇爾：移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)主要還是推動(dòng)了本地商家的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，對(duì)于中小規(guī)模app和網(wǎng)站的生存而言是非常必要的，對(duì)這些企業(yè)的影響也最大。廣告行業(yè)之前也有過(guò)類似的監(jiān)管，但是我們沒有重點(diǎn)談過(guò)這個(gè)問(wèn)題，因?yàn)樵赑C互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，騰訊的廣告業(yè)務(wù)做得沒那么好，而移動(dòng)廣告時(shí)代我們沖到了前面，在這個(gè)周期內(nèi)做得最好的兩家公司就是騰訊和字節(jié)跳動(dòng)，此前周期也有反彈，所以我們相信這個(gè)周期也會(huì)有反彈，因?yàn)樵诠?yīng)端這類廣告庫(kù)存很多，也有來(lái)自廣告客戶提高品牌知名度的需求。

關(guān)于游戲版號(hào)的問(wèn)題，你說(shuō)的沒錯(cuò)，我們也相信至少未來(lái)一兩年的版號(hào)發(fā)放數(shù)量會(huì)比2018年之前少，這也是我們?cè)谶^(guò)去兩年由上至下調(diào)整游戲業(yè)務(wù)策略的主要原因，我們的游戲產(chǎn)品數(shù)量比以前要少，但是聚焦于研發(fā)和推出投資更大的游戲產(chǎn)品，在游戲策略調(diào)整方面，我們是行業(yè)的先鋒。相比行業(yè)其他公司而言，我們的團(tuán)隊(duì)規(guī)模更大，但后備產(chǎn)品數(shù)量相仿或者更少，我們能在每一款游戲上投入的人員數(shù)量更多，幫助公司獲取更多版號(hào)。目前來(lái)看的效果還不錯(cuò)，我們?cè)谌ツ臧l(fā)布了兩款非常成功的游戲，其中《重返帝國(guó)》成為策略類游戲排名第二的產(chǎn)品，玩家數(shù)量并不是很大，但是平均貢獻(xiàn)營(yíng)收非常高。展望未來(lái)，我們的后備產(chǎn)品數(shù)量會(huì)有一些縮小，但是在制作預(yù)算和產(chǎn)品力方面，較三年前會(huì)有提升。此外，玩家的口味也出現(xiàn)了變化，即使沒有監(jiān)管調(diào)整，用戶的品味也在不斷提升，對(duì)游戲產(chǎn)品的質(zhì)量要求也越來(lái)越高，所以也需要我們?cè)趲讉€(gè)比較大的游戲作品上投入更多資源。

摩根大通分析師Alex Yao：第一個(gè)問(wèn)題關(guān)于云業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)受到了過(guò)渡策略的影響，可否請(qǐng)管理層分享一下該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率變化情況？第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于長(zhǎng)視頻業(yè)務(wù)，我知道公司今年非常重視成本優(yōu)化和利潤(rùn)率提升，這是否也適用于視頻業(yè)務(wù)？取得視頻業(yè)務(wù)的盈虧平衡是否也是公司的工作重點(diǎn)？

羅碩瀚：關(guān)于你提到的對(duì)于云業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的沖擊，我們看到由于虧損合同的終止，該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率已經(jīng)得到小幅改善，對(duì)我們一季度的業(yè)績(jī)有幫助。

詹姆斯·米歇爾：關(guān)于騰訊視頻的問(wèn)題，我知道談到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的時(shí)候，大家經(jīng)常用“健康”這個(gè)詞來(lái)形容，我們的目標(biāo)不是取得暫時(shí)的盈虧平衡，而是要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的健康和可持續(xù)發(fā)展，我們其實(shí)已經(jīng)在過(guò)去實(shí)現(xiàn)過(guò)盈虧平衡，但是這種盈虧平衡不是可持續(xù)的，而可持續(xù)恰恰是最重要的。實(shí)現(xiàn)一個(gè)季度的盈虧平衡對(duì)于視頻行業(yè)而言不是什么難事，你可以選擇不購(gòu)買價(jià)格高的內(nèi)容，或者購(gòu)買之后不播放，就可以實(shí)現(xiàn)損益表的盈虧平衡，也可以某一個(gè)季度不計(jì)有收益的內(nèi)容，讓這一季度報(bào)告虧損，然后在下一個(gè)季度計(jì)入，以增加流量和營(yíng)收，提升利潤(rùn)率。這些都不是我們隨追求的東西，我們希望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展，騰訊是業(yè)內(nèi)第八家還是第九家進(jìn)入中國(guó)視頻行業(yè)的公司，現(xiàn)在以付費(fèi)用戶數(shù)量，付費(fèi)訂閱營(yíng)收和廣告營(yíng)收等方面計(jì)算，已經(jīng)取得行業(yè)的領(lǐng)先地位。此前我們也取得過(guò)盈虧平衡，我們會(huì)努力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的盈虧平衡，主要在營(yíng)收優(yōu)化和定價(jià)合理化等方面發(fā)力。另外，我們還要持續(xù)優(yōu)選播放內(nèi)容，公司從第九名到第七名到第五名的上升過(guò)程中，需要嘗試在各類內(nèi)容上同對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)槲覀兡菚r(shí)候不知道哪些內(nèi)容能幫助我們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在我們已經(jīng)領(lǐng)先所有對(duì)手，所以我們對(duì)于內(nèi)容特點(diǎn)的了解也更為透徹，對(duì)于在哪些內(nèi)容加大投資也更為清晰。在差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面，我們將繼續(xù)加大垂直領(lǐng)域的整合，開發(fā)上游IP，無(wú)論是閱文集團(tuán)的小說(shuō)，還是新麗傳媒制作的內(nèi)容，抑或是騰訊游戲的手游。長(zhǎng)視頻多年以來(lái)一直是中國(guó)非常具有挑戰(zhàn)性的行業(yè)，但是目前這個(gè)行業(yè)的成本和用戶平均貢獻(xiàn)營(yíng)收逐步趨于合理，我們會(huì)繼續(xù)努力提升該業(yè)務(wù)的回報(bào)，從整個(gè)世界范圍內(nèi)來(lái)看，這個(gè)行業(yè)的回報(bào)率還是不錯(cuò)的。