“阿里巴巴”、“騰訊”、“拼多多”究竟誰(shuí)才是投資者的熱寵？

對(duì)于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，市值規(guī)模就是商業(yè)價(jià)值了。如果用金字塔來(lái)形容，達(dá)到100億美元是一道門檻，500億美元又是一道門檻，達(dá)到1000億美元以上的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就是鳳毛麟角，處于絕對(duì)的高位。

據(jù)野火財(cái)經(jīng)報(bào)道，截至2019年12月31日，根據(jù)wind終端，在海外上市、去年市值排名前十的企業(yè)分別是阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、京東、拼多多、百度、網(wǎng)易、騰訊音樂(lè)、愛(ài)奇藝、微博。截止Q3季度，這十家公司在去年的營(yíng)收表現(xiàn)如何？誰(shuí)又給投資者帶來(lái)更高的回報(bào)率？

阿里巴巴

進(jìn)入2020年，阿里的市值也突破6000億門檻，在股價(jià)高增長(zhǎng)的前提下，阿里巴巴也獲得不是投入的買入評(píng)級(jí)。近期，杰富瑞發(fā)布報(bào)告稱，維持阿里巴巴(09988)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)260港元。根據(jù)阿里巴巴去年發(fā)布的三份財(cái)報(bào)來(lái)看，整體表現(xiàn)還是可圈可點(diǎn)。

在2019財(cái)年Q4季度，阿里巴巴的營(yíng)收為935億元，凈利潤(rùn)為233.8億元；在2020財(cái)年Q1季度，阿里巴巴營(yíng)收為1149.2億元，凈利潤(rùn)為191.2億元；在2020財(cái)年Q2季度，阿里巴巴營(yíng)收為1190.2億元，凈利潤(rùn)為707.5億元；這三個(gè)季度總營(yíng)收為3274.4億元，凈利潤(rùn)為1132.5億元。

（圖源億歐）

根據(jù)老虎證券整理的數(shù)據(jù)，在去年的股價(jià)漲幅當(dāng)中，阿里巴巴全年漲幅為54.74%，這個(gè)漲幅表現(xiàn)位列第十的位置。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，作為國(guó)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的巨頭企業(yè)，阿里巴巴被外界寄予太多期待，2020年它的電商業(yè)務(wù)恐將會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)，能否繼續(xù)保持高增長(zhǎng)至關(guān)重要。

騰訊市值

最近外界關(guān)注騰訊的焦點(diǎn)還是在微信上，在微信年度大會(huì)上表示也對(duì)外放出了微信出圈的信號(hào)，這一消息也贏得不少投行的認(rèn)可。麥格理發(fā)表報(bào)告指，參與騰訊2020年第一場(chǎng)微信公開(kāi)課Pro活動(dòng)后，認(rèn)為今年可能是微信業(yè)務(wù)發(fā)展的分水嶺，或?qū)⒛転橥顿Y者提供未來(lái)幾年增長(zhǎng)保證，給予目標(biāo)價(jià)410港元。

根據(jù)它發(fā)布的三個(gè)季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，騰訊的營(yíng)收同比增速下滑不少，尤其是受到核心業(yè)務(wù)游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收的影響。Q1季度騰訊營(yíng)業(yè)收入854.7億元，凈利潤(rùn)為272.1億元。第二季度實(shí)現(xiàn)收入888.21億元，凈利潤(rùn)241.36億元人民幣。騰訊在第三季度營(yíng)收為972.36億元，凈利潤(rùn)為203.82億元。2019年前三個(gè)季度的總營(yíng)收為2715.22億元，凈利潤(rùn)為648.37億元。

（圖源燃財(cái)經(jīng)）

去年，騰訊全年的股價(jià)漲幅為22%，整個(gè)漲幅表現(xiàn)并不是很理想，當(dāng)然最主要的原因還是騰訊未能向投資者展示更高的增長(zhǎng)動(dòng)力。2020年，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)是重要的一年，它能否在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)更大的營(yíng)收增長(zhǎng)突破，或許是帶動(dòng)股價(jià)漲幅的重要推動(dòng)力。

美團(tuán)

進(jìn)入2020年，美團(tuán)的動(dòng)作來(lái)勢(shì)洶洶，推出"生活費(fèi)·買單"服務(wù)，直奔支付寶的"花唄"而去。在保持高增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，大和發(fā)布報(bào)告稱，將美團(tuán)點(diǎn)評(píng)目標(biāo)價(jià)由115港元調(diào)升至135港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

在去年，美團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)盈利，結(jié)束了長(zhǎng)期的虧損歲月，這一利好消息也直接刺激到了它的股價(jià)表現(xiàn)，根據(jù)金融界報(bào)道，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)漲130％，領(lǐng)漲科技行業(yè)。實(shí)現(xiàn)這么高的股價(jià)漲幅主要還是得益于美團(tuán)發(fā)布的幾份財(cái)報(bào)都獲得不少認(rèn)可。

第一季度，美團(tuán)營(yíng)業(yè)收入191.7億元，本季經(jīng)調(diào)整EBITDA和虧損凈額分別為4.59億元和10億元；Q2季度美團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)50.6%達(dá)227億元，總交易金額同比增長(zhǎng)28.7%至1592億元，公司經(jīng)調(diào)整EBITDA達(dá)23億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)15億元，首次實(shí)現(xiàn)整體盈利。

第三季度收入為人民幣274.94億元，凈利為人民幣13.34億元；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整第三季度凈利為人民幣19.42億元。去年三個(gè)季度累計(jì)營(yíng)收為693.64億元，凈利潤(rùn)累計(jì)為24.42億元。

（圖源網(wǎng)經(jīng)社）

作為無(wú)邊界拓展的代表企業(yè)，美團(tuán)仍然在不斷的拓展更多新的版圖，進(jìn)一步完善生態(tài)鏈為平臺(tái)帶來(lái)更多想象力空間，美團(tuán)能否在2020年繼續(xù)保持這個(gè)高漲的勢(shì)頭，財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)的表現(xiàn)仍然是最重要的參考數(shù)據(jù)。

京東

2020年，京東在下沉市場(chǎng)的動(dòng)作不斷，借京喜推出百億補(bǔ)貼策略吸引不少的關(guān)注，這個(gè)新品牌業(yè)務(wù)京東在下沉市場(chǎng)帶來(lái)不少新增用戶。在保持增長(zhǎng)回暖的前提下，京東也獲得投資機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)認(rèn)定。中信證券認(rèn)為京東分拆零售電商、物流服務(wù)和生態(tài)子集團(tuán)估值，合理市值632億美元，對(duì)應(yīng)43.3美元/ADS，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。2019年就可以用翻身這個(gè)詞來(lái)形容京東，最直接的表現(xiàn)就是股價(jià)迎來(lái)反彈。

第一季度京東凈收入為1211億元人民幣，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為73億元人民幣。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)215%至33億元人民幣，去年同期為10億元人民幣。

二季度京東凈收入1503億元人民幣，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)6億元，去年同期凈虧損22億元，Non-GAAP歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)36億元。三季度業(yè)績(jī)，京東營(yíng)收達(dá)到1348億元，凈利潤(rùn)31億元。這三個(gè)季度累計(jì)營(yíng)收為4062億元，凈利潤(rùn)為110億元。

（圖源騰訊科技）

根據(jù)老虎證券報(bào)道，京東在去年全年漲幅為68.32%，排名中概股漲幅第九的位置。進(jìn)入2020年，京東在電商業(yè)務(wù)上仍然要與阿里跟拼多多廝殺，被寄予厚望的京喜能否為京東在下沉市場(chǎng)搶奪到更多增量用戶也是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

拼多多

2020年拼多多的存在感仍然不低，率先推出的百億補(bǔ)貼仍然在發(fā)力。根據(jù)老虎證券的報(bào)道，拼多多去年全年股價(jià)漲幅為68.54%，排名中概股前十漲幅中第8的位置。根據(jù)拼多多去年發(fā)布的三份財(cái)報(bào)來(lái)看，在用戶規(guī)模上的增長(zhǎng)仍然還是超過(guò)阿里跟京東。

一季度，拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.452億元，歸屬普通股股東的凈虧損為18.777億元，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈虧損為13.791億元。二季度營(yíng)收72.9億元人民幣，拼多多第二季度凈虧損10.03億元人民幣，市場(chǎng)預(yù)期虧損22.47億元，去年同期虧損64.9億元。

第三季度凈營(yíng)收為人民幣75.139億元，較去年同期增長(zhǎng)123%；歸屬拼多多股東的凈虧損為人民幣23.350億元，相比之下去年同期凈虧損為人民幣10.983億元。前三個(gè)季度營(yíng)收累計(jì)為193.491億元。

（圖源騰訊科技）

對(duì)于拼多多來(lái)說(shuō)，在去年推出百億補(bǔ)貼計(jì)劃目前也成為阿里跟京東紛紛效仿的策略，一定程度上這還是會(huì)影響到拼多多在未來(lái)的虧損表現(xiàn)。目前，外界對(duì)于拼多多百億補(bǔ)貼的看法不一，在接下來(lái)能否借百億補(bǔ)貼帶來(lái)更多用戶增長(zhǎng)，進(jìn)一步增強(qiáng)用戶復(fù)購(gòu)率也許是提高拼多多營(yíng)收增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

百度

近期，外界對(duì)于百度的關(guān)注在于它是否也會(huì)步阿里的后塵選擇赴港上市。據(jù)悉百度也于近日對(duì)赴港二次上市進(jìn)行了內(nèi)部評(píng)估，對(duì)于百度來(lái)說(shuō)選擇在港股上市能為它募集到更多資金，2020年百度的這一動(dòng)作備受矚目。

去年，百度的表現(xiàn)并不是很亮眼，據(jù)金融投資報(bào)報(bào)道，百度同期股價(jià)則下跌了19%。股價(jià)下跌最主要的原因還是因?yàn)槟壳鞍俣鹊膹V告營(yíng)收面臨不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

第一季度，百度營(yíng)收241億元，凈虧損3.27億元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的凈虧損1.88億元，去年同期凈利潤(rùn)為66.94億元。第二季度總營(yíng)收為人民幣263億元，歸屬于百度的凈利潤(rùn)為人民幣24億元，與去年同期相比下降62%；不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于百度的凈利潤(rùn)為人民幣36億元。

第三季度總營(yíng)收為人民幣280.80億元，略低于去年同期的人民幣282.03億元；歸屬百度的凈虧損為人民幣63.73億元，較去年同期的凈利潤(rùn)人民幣123.96億元轉(zhuǎn)虧。前三個(gè)季度的營(yíng)收總和為784.80億元。

（圖源騰訊科技）

在其它互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價(jià)仍然保持不錯(cuò)的漲勢(shì)前提下，對(duì)于百度的壓力也在增大，押寶無(wú)人駕駛領(lǐng)域?qū)Π俣鹊闹匾圆谎远鳎?020年百度能否借這個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來(lái)商業(yè)化上的突破，或許是刺激它的股價(jià)迎來(lái)反彈的重要彈藥。

網(wǎng)易

1月11日，原國(guó)家新聞出版廣電總局官網(wǎng)信息顯示，今年1月份有52款國(guó)產(chǎn)游戲獲得版號(hào)，網(wǎng)易的《一夢(mèng)江湖》在列。2020年，網(wǎng)易游戲能否實(shí)現(xiàn)更大突破這也成為外界關(guān)注焦點(diǎn)。2019年，一向有點(diǎn)低調(diào)的網(wǎng)易在去年并不低調(diào)。據(jù)騰訊美股報(bào)道，網(wǎng)易股票2019年迄今為止的漲幅已經(jīng)跨越了31%，甚至跨越了標(biāo)普500指數(shù)同期的29%，年度示意可圈可點(diǎn)。

根據(jù)網(wǎng)易去年發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，整體增長(zhǎng)表現(xiàn)并不是很強(qiáng)勁，網(wǎng)易2019年的漲勢(shì)，其根源是在于公司的盈利從2018年罕有的周期性低谷中躍出，給投資者留下了深刻印象。

Q1季度，網(wǎng)易凈收入為183.56億元人民幣，歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤(rùn)為23.82億元人民幣，同比增長(zhǎng)約217%?；诜敲绹?guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤(rùn)為30.17億元人民幣。Q2季度凈收入為187.7億元，歸屬于股東凈利潤(rùn)為30.7億元；基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于網(wǎng)易公司股東凈利潤(rùn)為36.5億元。

Q3季度，網(wǎng)易凈收入為146.36億元人民幣，歸屬于網(wǎng)易公司股東持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為128.85億元人民幣。基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，2019年第三季度歸屬于網(wǎng)易公司股東持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為47.26億元人民幣。

（圖源格隆匯）

前三個(gè)季度累計(jì)的總營(yíng)收為517.62億元，凈利潤(rùn)為101.78億元?；仡櫨W(wǎng)易去年的發(fā)展路徑來(lái)看，賣掉網(wǎng)易考拉這個(gè)業(yè)務(wù)雖說(shuō)讓網(wǎng)易有點(diǎn)輕裝上陣，但游戲業(yè)務(wù)仍然面臨不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力，如何挖掘出更大的增長(zhǎng)潛力或許是網(wǎng)易在2020年要發(fā)力的重點(diǎn)。

騰訊音樂(lè)

1月7日，據(jù)彭博社報(bào)道，由騰訊牽頭的財(cái)團(tuán)正尋求10億歐元（約合11億美元）的5年期貸款，用于收購(gòu)環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)（UMG）10%股權(quán)。騰訊介紹，其牽頭的財(cái)團(tuán)的參與方包括騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)（NYSE：TME）及若干全球金融投資者。這一動(dòng)作將是騰訊音樂(lè)在音樂(lè)版權(quán)上的重要?jiǎng)幼鳌?/span>

背靠騰訊，騰訊音樂(lè)的拆分上市備受外界關(guān)注，只是上市后，國(guó)內(nèi)流媒體音樂(lè)巨頭并未在資本市場(chǎng)上獲得很好的股價(jià)表現(xiàn)?；仡欜v訊音樂(lè)去年的發(fā)展來(lái)看，股價(jià)表現(xiàn)基本上是跌跌不休。

根據(jù)騰訊音樂(lè)去年發(fā)布的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，騰訊音樂(lè)Q1總營(yíng)收57.4億人民幣，歸屬于公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.4%至人民幣9.87億元，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下（Non-IFRS）歸屬于公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.9%至人民幣12億元。Q2季度，騰訊音樂(lè)總營(yíng)收同比增長(zhǎng)31%至59億元，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣9.27億元。

騰訊音樂(lè)第三季度營(yíng)收為65.1億元，歸屬于公司股東凈利潤(rùn)為10.3億元，較2018年同期9.64億元增長(zhǎng)6%。騰訊音樂(lè)2019年第三季度Non-IFRS歸屬于公司股東凈利潤(rùn)為12.4億元，2018年同期為11.5億元。

（圖源雷帝網(wǎng)）

在前三個(gè)季度，騰訊音樂(lè)的總營(yíng)收為181.5億元，凈利潤(rùn)為29.44億元。盡管股價(jià)表現(xiàn)不是很理想，但還是有不少投行看好騰訊音樂(lè)未來(lái)發(fā)展。截至目前，已有包括高盛、美國(guó)銀行、Loop Capital、摩根大通、瑞信等在內(nèi)的13家投資銀行或機(jī)構(gòu)給予了騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)。

2020年，騰訊音樂(lè)要向投資者證明它有更高的增長(zhǎng)潛力，能否在營(yíng)收上實(shí)現(xiàn)更多元化的增長(zhǎng)，或許是吸引投資者的眼球的關(guān)鍵。

愛(ài)奇藝

此前，愛(ài)奇藝用超前點(diǎn)播付費(fèi)形式惹來(lái)不少質(zhì)疑聲音，后續(xù)為了平息大眾的不滿，愛(ài)奇藝也做出一些整改，但還是能從這一事件當(dāng)中看出愛(ài)奇藝在付費(fèi)營(yíng)收增長(zhǎng)上面臨不少的問(wèn)題。據(jù)格隆匯報(bào)道，在長(zhǎng)視頻里，愛(ài)奇藝在去年漲了37%。整體上愛(ài)奇藝股價(jià)波動(dòng)很大，自2018年上市以來(lái)，最高漲到47美元，最低14美元，目前20美元，所以離其發(fā)行價(jià)18美元并沒(méi)有漲多少。

根據(jù)愛(ài)奇藝前三個(gè)季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，2019年一季度愛(ài)奇藝營(yíng)收達(dá)到70億元，本季度凈虧損為18億元，去年同期為3.957億元。愛(ài)奇藝第二季度總營(yíng)收為人民幣71億元；凈虧損為23億元，上年同期凈虧損為21億元。

愛(ài)奇藝第三季度總營(yíng)收為人民幣74億元，歸屬愛(ài)奇藝的凈虧損為人民幣37億元，虧損幅度較去年同期的凈虧損人民幣31億元有所擴(kuò)大。前三個(gè)季度總營(yíng)收為215億元，總虧損額度為75億元。

（圖源騰訊科技）

從愛(ài)奇藝的財(cái)報(bào)來(lái)看，營(yíng)收同比增速在下滑，虧損額度在擴(kuò)大這兩個(gè)關(guān)鍵性數(shù)據(jù)影響到它的股價(jià)上漲。在2020年，愛(ài)奇藝如何更好的縮減成本，平衡好內(nèi)容支出，讓投資者看到它在盈利方向的增長(zhǎng)價(jià)值，這個(gè)因素或許是影響愛(ài)奇藝股價(jià)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/span>

微博

1月11日，一年一度的微博之夜舉行，這也是微博在這一年最大的營(yíng)銷宣傳活動(dòng)。作為

國(guó)內(nèi)媒體社交領(lǐng)域的代表，新浪微博成功借這一模式在社交領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。只是隨著社交的紅利殆盡，這也直接影響到了新浪微博的股價(jià)表現(xiàn)。根據(jù)圖表來(lái)看，去年一年新浪微博的股價(jià)大部分都是處于下跌的趨勢(shì)，也成為為數(shù)不多的下跌的企業(yè)代表。

盡管微博也在積極尋求新的業(yè)務(wù)，但不論是推出綠洲還是進(jìn)軍短視頻，都未能引起很大的水花?；仡櫺吕宋⒉┤ツ臧l(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，整體表現(xiàn)都不是很好，尤其是廣告業(yè)務(wù)同比增速下滑不少。

第一季度營(yíng)收3.992億美元，同比增14%，第一季度凈利潤(rùn)1.504億美元，同比增52%，調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)1.408億美元。二季度凈營(yíng)收為4.318億美元，歸屬于微博的凈利潤(rùn)為1.030億美元。微博第三季度凈營(yíng)收4.678億美元，同比增長(zhǎng)2%，凈利潤(rùn)為1.462億美元，同比下滑12%。

（圖源騰訊科技）

前三個(gè)季度，微博的總營(yíng)收為12.988億美元。從營(yíng)收同比增速來(lái)看，增速下滑不少，這也讓不少風(fēng)投機(jī)構(gòu)下調(diào)對(duì)微博的評(píng)級(jí)。對(duì)于微博來(lái)說(shuō)，過(guò)于依賴廣告營(yíng)收對(duì)它的影響太大，尤其是在短視頻的沖擊影響下，微博的優(yōu)勢(shì)有點(diǎn)被削弱。2020年，新浪微博如何挖掘出新的用戶增長(zhǎng)空間，突破用戶增長(zhǎng)瓶頸或許是挽回投資者信心的

作者| 美股研究社  原標(biāo)題：盤點(diǎn)2019年市值前十的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，誰(shuí)仍然是投資者的心頭愛(ài)？