要融資10億美金的Gamestop，也在做衍生品零售

零售全面受挫，加快向電商轉(zhuǎn)型。

4月初，美國(guó)游戲零售公司GameStop（游戲驛站）宣布將配售多達(dá)350萬(wàn)股股份，最多將募集資金10億美元。

2021年年初，GameStop被卷入美國(guó)股市散戶投資者與做空者曠日持久的較量中。從一月下旬至今，該公司的股市表現(xiàn)一度上演著不可思議的過(guò)山車(chē)劇情，股價(jià)曾被推至最高位483美元，繼而又回落到最低點(diǎn)40到50美元左右。

本月更早的時(shí)候，投資研究公司New Constructs發(fā)表了關(guān)于GameStop的研究文章，指出該公司的股票每股價(jià)格應(yīng)不超過(guò)45美元。然而，截至目前，GameStop的股價(jià)波動(dòng)仍然瘋狂，徘徊在176美元左右。公司在此時(shí)宣布配售新股，希望利用股價(jià)飆升的機(jī)會(huì)大賺一筆的意圖明顯。

而從最近的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，2020年GameStop的業(yè)績(jī)平平，尚不能撐起如此高的股價(jià)。

營(yíng)收方面，2020年第四季度，GameStop凈銷(xiāo)售額21.22億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期22.12億美元；全年凈銷(xiāo)售額50.9億美元，相比2019財(cái)年減少13.8億美元，降幅達(dá)21.3%。

利潤(rùn)方面，2020年第四季度，GameStop毛利潤(rùn)12.6億美元，相比2019財(cái)年減少了6.5億美元，降幅達(dá)34%。毛利潤(rùn)占凈銷(xiāo)售的比例從2019財(cái)年的29.5%下降到2020財(cái)年的24.7%。

GameStop營(yíng)業(yè)收入與毛利潤(rùn)在2020年度出現(xiàn)明顯的下滑，主要是受到疫情帶來(lái)的負(fù)面影響，在每個(gè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域都有大量的門(mén)店臨時(shí)關(guān)閉。2020年全年，GameStop在全球范圍內(nèi)關(guān)閉的門(mén)店已經(jīng)多達(dá)693家。

疫情加速閉店潮，多個(gè)市場(chǎng)銷(xiāo)量受損

GameStop在全球四個(gè)區(qū)域——美國(guó)、加拿大、澳大利亞和歐洲開(kāi)展零售業(yè)務(wù)。2020財(cái)年，公司67%的營(yíng)收都來(lái)自美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；其次是歐洲市場(chǎng)，貢獻(xiàn)了15.5%的營(yíng)業(yè)收入。

對(duì)于GameStop而言，2020年過(guò)得并不舒坦。全球大部分區(qū)域的零售業(yè)務(wù)都經(jīng)歷了嚴(yán)重的銷(xiāo)量下滑。主力市場(chǎng)美國(guó)的銷(xiāo)售額相比2019年，減少了10.8億美元，降幅近25%。歐洲市場(chǎng)同樣受挫，銷(xiāo)售額同比下降近30%，達(dá)到3.1億美元。加拿大市場(chǎng)原本為公司貢獻(xiàn)的收入份額就不高，該地區(qū)銷(xiāo)售額僅占總銷(xiāo)售額的5%，在2020年，卻也經(jīng)歷了近25%的銷(xiāo)量下滑。

在GameStop全球四個(gè)業(yè)務(wù)區(qū)域中，只有澳大利亞市場(chǎng)保持住了銷(xiāo)量增長(zhǎng)的勢(shì)頭，全年銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)20%。接近1億美元的增長(zhǎng)固然可喜，但在全球銷(xiāo)量嚴(yán)重下滑的背景下，澳大利亞市場(chǎng)對(duì)于GameStop全年業(yè)績(jī)的提振作用，也只是杯水車(chē)薪。

GameStop零售業(yè)務(wù)不景氣，一方面，與在蔓延至全球的閉店潮有直接關(guān)系。

自2017年開(kāi)始，GameStop的銷(xiāo)售額便出現(xiàn)日益明顯的下滑趨勢(shì)。公司管理層采取一系列措施來(lái)穩(wěn)定和優(yōu)化核心的零售業(yè)務(wù)。合理優(yōu)化門(mén)店布局便是其中之一。為了提高整個(gè)組織的運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)化庫(kù)存管理，GameStop率先關(guān)閉了位于丹麥、芬蘭、挪威和瑞典等地的經(jīng)營(yíng)不佳的門(mén)店。在2019年，公司關(guān)閉的門(mén)店達(dá)到321家。

2020年新冠疫情又為GameStop的閉店進(jìn)程按下了加速鍵。在2020年的不同時(shí)期，所有運(yùn)營(yíng)區(qū)域都曾暫時(shí)或者永久關(guān)閉過(guò)門(mén)店。例如，澳大利亞15%的門(mén)店關(guān)閉了大約4周；2020年第四季度，歐洲商店?duì)I業(yè)天數(shù)同比去年減少了約27%。

截止2021年1月底，GameStop在全球關(guān)停了693家門(mén)店，目前尚在運(yùn)營(yíng)的門(mén)店共有4816家。在美國(guó)、加拿大、澳大利亞和歐洲分別有3192、253、417和954家。

另一方面，疫情導(dǎo)致的供應(yīng)中斷也間接影響了銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)。2020年正處于GameStop第8代硬件使用周期的末期，突如其來(lái)的疫情打斷了第9代硬件的供應(yīng)，同時(shí)造成了使用新一代硬件的新產(chǎn)品如索尼PlayStation 5、微軟Xbox Series X的短缺。

各品類盡顯頹勢(shì)，拓寬產(chǎn)品減少游戲依賴

GameStop作為全球級(jí)老牌實(shí)體游戲與周邊銷(xiāo)售商，其本身并不生產(chǎn)產(chǎn)品，僅僅是作為“中間商”，在全球范圍內(nèi)從眾多的游戲產(chǎn)品制造商、軟件出版商和分銷(xiāo)商手中購(gòu)買(mǎi)新產(chǎn)品，再轉(zhuǎn)賣(mài)給消費(fèi)者。

其中，赫赫有名的電子產(chǎn)品和娛樂(lè)公司任天堂、索尼、微軟、U&I娛樂(lè)和育碧娛樂(lè)等都是GameStop最重要的供應(yīng)商，為其源源不斷的輸送新產(chǎn)品。2020年，GameStop從上述五家采購(gòu)的產(chǎn)品分別占據(jù)總采購(gòu)數(shù)的31%，22%，9%，3%和3%。合計(jì)比例達(dá)到68%，GameStop對(duì)重點(diǎn)供應(yīng)商的依賴可見(jiàn)一斑。

目前，GameStop主要銷(xiāo)售的產(chǎn)品包括三類：硬件和配件、軟件、收藏品。

硬件和配件是指一些從制造商手中采購(gòu)而來(lái)的新的或二手的游戲設(shè)備。硬件主要包括游戲機(jī)，例如目前市場(chǎng)上熱銷(xiāo)的索尼PlayStation 5（2020年11月推出）、微軟Xbox Series X（2020年11月推出）、任天堂Switch（2017年3月推出）等。配件主要包括控制器、游戲耳機(jī)、VR產(chǎn)品和存儲(chǔ)卡等。硬件和配件類的產(chǎn)品是GameStop最主要的收入來(lái)源，2020財(cái)年，該品類的凈銷(xiāo)售額占據(jù)公司全年總銷(xiāo)售額的近50%。

軟件類產(chǎn)品主要是指為當(dāng)前游戲機(jī)提供的游戲軟件，包括通過(guò)門(mén)店銷(xiāo)售的實(shí)體游戲光碟以及電商銷(xiāo)售的游戲內(nèi)置的數(shù)字貨幣、數(shù)字下載內(nèi)容（DLC）等。例如，2011年《使命召喚：現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)3》的實(shí)體光碟發(fā)布時(shí)，狂熱的玩家不惜在午夜排起長(zhǎng)龍；而最近的熱門(mén)作品《賽博朋克2077》則以數(shù)字形式發(fā)售，用戶可以提前幾天下載游戲內(nèi)容，發(fā)售當(dāng)日時(shí)鐘一跳過(guò)0點(diǎn)，便可以開(kāi)始游戲。2020年，GameStop的軟件銷(xiāo)售量較上一年度下滑超過(guò)三分之一，但在總銷(xiāo)售不景氣的背景下，仍然占據(jù)了全年近40%的銷(xiāo)售份額，是該公司第二大主營(yíng)產(chǎn)品。

GameStop的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，還包括一小部分收藏品的零售業(yè)務(wù)。收藏品主要包括授權(quán)的商品，幾乎全部與電子游戲、電視和電影產(chǎn)業(yè)和流行文化主題相關(guān)，比如精靈寶可夢(mèng)和漫威的授權(quán)商品。它們?cè)诔赡耆酥写蜷_(kāi)了市場(chǎng)，被粉絲們從貨架上買(mǎi)下，又?jǐn)[放在辦公桌或者自家的書(shū)架上。

這些收藏品大都通過(guò)GameStop分布在全球的73家流行文化主題商店售出。其中，有25家ThinkGeek門(mén)店位于美國(guó)，48家Zing Pop Culture分布在其余世界各地。

ThinkGeek以販賣(mài)電影、電玩創(chuàng)意商品著稱，依靠產(chǎn)品的趣味性和搞怪性贏得消費(fèi)者青睞。例如，其在2017年推出的《塞爾達(dá)傳說(shuō)荒野之息》的“旅人之盾背包”曾一度在社交媒體上引發(fā)熱議。ThinkGeek的電商網(wǎng)站已于2019年7月關(guān)停，其電商業(yè)務(wù)已經(jīng)遷移到母公司GameStop的網(wǎng)站上。

Zing Pop Culture是GameStop于2014年推出的新品牌，在澳大利亞和歐洲地區(qū)擁有實(shí)體門(mén)店，店內(nèi)擺放著為科技愛(ài)好者或游戲玩家所喜愛(ài)的服裝、電子產(chǎn)品、玩具、收藏物或者其他小玩意，既有精靈寶可夢(mèng)或迪士尼的經(jīng)典兒童玩具，也有漫威或星球大戰(zhàn)的硬核收藏品。

而無(wú)論哪個(gè)品類的銷(xiāo)售，在近幾年都呈現(xiàn)出不可逆轉(zhuǎn)的頹勢(shì)。在最近的財(cái)報(bào)會(huì)議上，GameStop公司CEO喬治·謝爾曼公布了未來(lái)的計(jì)劃，其中重要的一步就是擴(kuò)大公司的產(chǎn)品供應(yīng)：“我們正在持續(xù)地努力，通過(guò)增加GameStop的產(chǎn)品目錄來(lái)擴(kuò)大我們的目標(biāo)市場(chǎng)。這包括在PC游戲、電腦、顯示器、游戲桌、手機(jī)游戲和游戲電視等領(lǐng)域不斷增加我們的產(chǎn)品。這些都是用戶希望從我們這里購(gòu)買(mǎi)到的周邊產(chǎn)品，它將使我們的潛在市場(chǎng)擴(kuò)大5倍以上，并隨著時(shí)間推移，減少我們對(duì)主機(jī)游戲市場(chǎng)的依賴?！?/p>

未來(lái)：調(diào)整業(yè)務(wù)布局，向電子商務(wù)轉(zhuǎn)型

2020年，新冠疫情給全球的傳統(tǒng)GameStop門(mén)店罩上一層或臨時(shí)或永久關(guān)閉的陰霾的同時(shí)，也促成了其公司電商業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的契機(jī)。2020年第四季度，GameStop全球電子商務(wù)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)175%，占總銷(xiāo)售額的34%。放眼全年，電商銷(xiāo)售額增長(zhǎng)191%，約占總凈銷(xiāo)售額的29%。

如今，許多年輕的玩家不再去實(shí)體商店購(gòu)買(mǎi)游戲卡帶，而更習(xí)慣于直接從網(wǎng)絡(luò)商店里下載。因此，布局成熟的電商業(yè)務(wù)對(duì)于游戲行業(yè)的公司來(lái)說(shuō)，其重要性不言而喻。電商業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，于GameStop而言，無(wú)疑是在2020這個(gè)暗淡財(cái)年里增添了一抹耀眼的亮色，然而在愈發(fā)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，GameStop已然意識(shí)到要做的遠(yuǎn)不止這些。

首先是人事上的布局。在最近的幾個(gè)月里，GameStop可謂經(jīng)歷了一場(chǎng)人事上的地震。先是首席財(cái)務(wù)官兼執(zhí)行副總裁Jim Bell于今年2月宣布離職，緊接著首席客戶官Frank Hamlin于3月離職。近日，公司又發(fā)布消息稱，GameStop現(xiàn)任CEO George Sherman將于7月底離職。雖并未透露具體離職原因，但有消息稱，為了能與諸如亞馬遜這樣占據(jù)游戲銷(xiāo)售主導(dǎo)地位的電商平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，GameStop一直在實(shí)施一項(xiàng)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，兩位的突然離職或與轉(zhuǎn)型計(jì)劃有關(guān)。

同時(shí)，還有一些具有深厚電商背景的新面孔加入GameStop的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。2021年，Elliott Wilke將擔(dān)任首席增長(zhǎng)官，Jenna Owens擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官，Matt Francis擔(dān)任首席技術(shù)官，而這三人都曾在亞馬遜工作。去年3月上任的董事會(huì)主席Ryan Cohen也曾擔(dān)任全美地區(qū)最大線上寵物商品電商Chewy的CEO。透過(guò)GameStop最新的人事布局，不難看出其向電子商務(wù)轉(zhuǎn)型的決心。

其次，是擴(kuò)大線上零售的品類。在GameStop的轉(zhuǎn)型計(jì)劃中，Ryan Cohen提出將會(huì)讓GameStop的線上商店不再局限于游戲商品，而是像一家大型電商一樣售賣(mài)除了游戲周邊以外的其他商品，從而與一些最大的電商例如亞馬遜進(jìn)行正面競(jìng)爭(zhēng)。“讓GameStop的線上商店不僅能買(mǎi)到游戲也能買(mǎi)到網(wǎng)球拍?！?/p>

最后，公司還將進(jìn)一步剝離運(yùn)營(yíng)不佳的實(shí)體門(mén)店業(yè)務(wù)。GameStop在最近的財(cái)報(bào)里稱：“我們將繼續(xù)探索我們歐洲業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇，可能包括進(jìn)一步關(guān)閉門(mén)店，退出不盈利業(yè)務(wù)等舉措。這將增強(qiáng)我們投資于電子的能力。”