再不投資非洲就晚了|VC出海

人口近13億的非洲大陸被“盯上了”。

“我在2016年就去了非洲，但也是從去年才發(fā)現(xiàn)身邊的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者多了起來(lái)。”一位在非洲打拼三年的創(chuàng)業(yè)者向投資界（ID：pedaily2012）感慨。

其實(shí)，不少中國(guó)VC/PE也開(kāi)始將目光投向這片大陸。今年年初，清流資本組團(tuán)到非洲當(dāng)?shù)剡M(jìn)行兩周的考察，試圖盡早抓住這場(chǎng)非洲紅利。此前，凱輝基金、戈壁創(chuàng)投等也曾到非洲做過(guò)大量的研究。去非洲，似乎開(kāi)始成為中國(guó)創(chuàng)投圈的一股潮流。

盡管非洲在世界經(jīng)濟(jì)體中依舊處于比較邊緣的位置，但關(guān)于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，可以說(shuō)從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)。非洲創(chuàng)投，怎么就火熱起來(lái)了？

非洲創(chuàng)業(yè)真相：

大部分互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目都是賠錢的

2016年，林北大三休學(xué)，跟著見(jiàn)過(guò)不到三次面的徐文去非洲創(chuàng)業(yè)。

他們最初的項(xiàng)目，是要在非洲賣手機(jī)，但有傳音擋在面前，初來(lái)乍到的新手根本無(wú)法占領(lǐng)市場(chǎng)，項(xiàng)目就擱置了。此后，徐文轉(zhuǎn)頭去做了旅游項(xiàng)目，如今已經(jīng)掌握了很多高端精品旅游熱門線路，林北則和在非洲結(jié)識(shí)的其他中國(guó)朋友，做了一本面向當(dāng)?shù)厝A人群體的中文雜志，后來(lái)這本雜志成為了他的副業(yè)。

“那個(gè)時(shí)候，非洲絕對(duì)沒(méi)有現(xiàn)在這么熱。”林北對(duì)投資界（微信ID：pedaily2012）說(shuō)。他們是這一輪“非洲熱”中，較早一批去非洲大陸尋找機(jī)會(huì)的年輕人，直到2018年回國(guó)畢業(yè)、之后又返回他在非洲工作的現(xiàn)任公司，林北突然發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多的人走入非洲大地創(chuàng)業(yè)，他的朋友圈里，開(kāi)始出現(xiàn)越來(lái)越多的非洲創(chuàng)業(yè)者。

“非洲創(chuàng)業(yè)者”是個(gè)統(tǒng)稱，它包括從非洲以外遠(yuǎn)渡重洋而來(lái)的國(guó)際創(chuàng)業(yè)者，其中中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者和投資人很多；還包括早前以及現(xiàn)如今依舊去非洲淘金的開(kāi)工廠、做傳統(tǒng)企業(yè)、政府合作項(xiàng)目的人；當(dāng)然還有非洲當(dāng)?shù)亓魧W(xué)歸來(lái)的海歸。這些人形成了一個(gè)基本的非洲創(chuàng)業(yè)生態(tài)。

工作生活在那里的人都會(huì)感受到，整個(gè)非洲就是一個(gè)大型的“北京折疊”，層級(jí)劃分明顯。從北向南，非洲經(jīng)濟(jì)狀況基本上由好變差，當(dāng)然最南端的南非除外；但從經(jīng)濟(jì)增速上來(lái)說(shuō)，東非增速全球領(lǐng)先，北非增速較快，西非顯著好轉(zhuǎn)，南非停滯。在非洲，國(guó)與國(guó)之間，地域與地域之間，甚至即便是同一個(gè)城市的市區(qū)與農(nóng)村地區(qū)之間，收入水平都極其不平衡。

這也直接導(dǎo)致了，互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目想要大面積鋪開(kāi)市場(chǎng)會(huì)遇到的初步困難——基建不發(fā)達(dá)，收入不達(dá)標(biāo)，地域差異明顯，難以統(tǒng)一推廣鋪開(kāi)。

林北最直觀的感受是，大部分出海來(lái)非洲的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目都是賠錢的。“因?yàn)楦F人真的非常窮，有購(gòu)買能力的人非常少，非洲有的國(guó)家的整體消費(fèi)水平，可能也就相當(dāng)于中國(guó)的一個(gè)四五線小城市。”

“這里網(wǎng)購(gòu)非常貴?！彼^察到的賠錢的公司，還是以電商、移動(dòng)支付等居多，大部分在咬牙堅(jiān)持，靠著融資支撐。同在非洲創(chuàng)業(yè)的高唯也認(rèn)同“大部分互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目都在咬牙堅(jiān)持”的說(shuō)法：“手機(jī)差，網(wǎng)絡(luò)差，物流配送成本高，而且當(dāng)?shù)厝烁嘈枰獎(jiǎng)傂杵?，電商生存基礎(chǔ)很薄弱的?！?/span>

在林北的眼里，投資非洲的更多是個(gè)人投資者，比如一些企業(yè)家賺了錢，想要投資一些小項(xiàng)目。他所接觸到的規(guī)?；膭?chuàng)投產(chǎn)業(yè)比較少。

但實(shí)際上，來(lái)自中國(guó)的創(chuàng)投勢(shì)力早已經(jīng)大舉進(jìn)入非洲大陸。

      中國(guó)VC來(lái)了

“PE在非洲活躍的時(shí)間比較長(zhǎng)，差不多有近15年的時(shí)間，主要集中在金融服務(wù)、基建等行業(yè)。VC活躍起來(lái)則是最近。”凱輝創(chuàng)新基金合伙人杜凱向投資界（ID：pedaily2012）介紹。

他認(rèn)為，最近幾年，隨著非洲通信網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，加之智能手機(jī)、功能機(jī)等在非洲的使用和普及，以及各種社交軟件的快速發(fā)展，人們有更多機(jī)會(huì)互相接觸和連接。技術(shù)的突破以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)VC來(lái)說(shuō)都意味著更多更好的投資機(jī)會(huì)。

今年4月，凱輝基金與AfricInvest宣布聯(lián)合成立凱輝非洲創(chuàng)新基金，專注于非洲市場(chǎng)，AfricInvest是非洲最具投資經(jīng)驗(yàn)的私募股權(quán)投資基金之一。

風(fēng)投是活躍的，但分地域。“肯尼亞、尼日利亞、埃及、南非等地比較活躍，與此同時(shí)，加納、突尼斯、摩洛哥和科特迪瓦等國(guó)家吸引的投資金額也在顯著增加?！倍艅P如是說(shuō)。而在同樣密切關(guān)注非洲市場(chǎng)的清流資本看來(lái)，西非的尼日利亞、東非的烏干達(dá)、肯尼亞，是非洲3個(gè)最具代表性的市場(chǎng)。

大批VC/PE被這片大陸吸引。2019年初，清流資本的投資總監(jiān)陳耘和分析師陶凱帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)，在非洲進(jìn)行了為期兩周的考察工作。“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為新興產(chǎn)業(yè)，正在那片大陸上崛起?！彼麄冇X(jué)得自己正在投資于未來(lái)。

“非洲有人口紅利，2050年將超過(guò)25億，期間世界約50%新生人口將由非洲貢獻(xiàn)，人口結(jié)構(gòu)年輕化?！笨疾旌?，清流資本團(tuán)隊(duì)對(duì)非洲的人口、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、基建、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等的發(fā)展有了深度的認(rèn)知，他們也介紹了當(dāng)?shù)氐馁Y本情況——

據(jù)Disrupt Africa報(bào)告，2018年共有210家非洲科技企業(yè)融資3.35億美金，同比融資額增長(zhǎng)71.5%，完成融資初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)32.1%，創(chuàng)業(yè)氛圍逐步熱烈。

更重要的是：“2018年，210家非洲初創(chuàng)企業(yè)平均融資額僅為159萬(wàn)美金，除去歐美后期私募基金的成熟期并購(gòu)項(xiàng)目，非洲資本供給在創(chuàng)企成長(zhǎng)期面臨真空缺口，為攜帶資金和互聯(lián)網(wǎng)know how的中國(guó)資方出海提供機(jī)會(huì)?！鼻辶髻Y本介紹。

隨著中國(guó)資本這兩年逐步認(rèn)可并發(fā)掘Boomplay、賣到非洲網(wǎng)、Kepay等中國(guó)優(yōu)秀非洲出海團(tuán)隊(duì)， 2019年年中開(kāi)始，也將有大量基金進(jìn)入非洲實(shí)地調(diào)研。

戈壁創(chuàng)投也在尋找非洲投資機(jī)會(huì)，其投資總監(jiān)涂知悅對(duì)投資界（ID：pedaily2012）說(shuō)：“非?？春梅侵奘袌?chǎng)，與其他地域相比，非洲整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相相對(duì)緩和，新的創(chuàng)業(yè)強(qiáng)者進(jìn)來(lái)，成為某個(gè)領(lǐng)域巨頭的可能性很高，而這種機(jī)會(huì)在中國(guó)、印度其實(shí)已經(jīng)不多了。”

“我到非洲去，看到他們零售業(yè)態(tài)十分原始，本地有非常多的這種路邊攤，衣服亂堆在地上，各家之間也沒(méi)有產(chǎn)品區(qū)別，估計(jì)都是從義烏批發(fā)過(guò)來(lái)的。但是本地的需求非常大，供給少、性價(jià)比低，也出現(xiàn)了很多電商平臺(tái)。”她介紹。

募投管退也在逐步完善，2019年3月14日，非洲第一大電商Jumia赴美IPO，歷史融資超8億美金；2018年2月，尼日利亞電商巨頭Konga于被本土硬件制造企業(yè)Zinox收購(gòu)，歷史融資1.08億美金VC/PE退出渠道逐步明晰。

“Jumia當(dāng)然用過(guò)，我在上面買了一個(gè)吹風(fēng)機(jī)，貨到付款，配送費(fèi)大概是7塊錢人民幣，兩天半就送到了。拿到手發(fā)現(xiàn)，購(gòu)買選擇和外包裝盒上都是藍(lán)色，打開(kāi)卻是粉色的，令人窒息?！绷直睕](méi)有直接評(píng)價(jià)Jumia，只講了這么一個(gè)例子。

“非洲創(chuàng)投才剛剛開(kāi)始”

不少去非洲考察過(guò)，或者曾在當(dāng)?shù)毓ぷ魃钸^(guò)的人，都曾試圖為“非洲淘金熱”潑來(lái)一盆冷水，起碼想要糾正“非洲經(jīng)濟(jì)正在超高速發(fā)展”這樣的定位。

杜凱卻認(rèn)為，“非洲創(chuàng)投才剛剛開(kāi)始，各有優(yōu)劣吧，但也有實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展的機(jī)會(huì)，有許多成熟的、可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。”

據(jù)調(diào)查，到2020年，60%的20至24歲非洲青年將接受中等教育（目前是42%），這些趨勢(shì)將推動(dòng)更高的商品和服務(wù)消費(fèi)需求的出現(xiàn)，因此，凱輝認(rèn)為非洲的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目也不會(huì)都“難過(guò)”?！氨热?007年就在肯尼亞成立的電子支付公司M-Pesa，目前已實(shí)現(xiàn)在6個(gè)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)?！?/span>

“越來(lái)越多的國(guó)際創(chuàng)業(yè)者在非洲創(chuàng)業(yè)，這和中國(guó)的情況很不一樣，只要是好項(xiàng)目我們都感興趣。當(dāng)?shù)氐膭?chuàng)業(yè)者當(dāng)然也在選擇范圍內(nèi)，這些人通常都受過(guò)良好的教育，又很了解當(dāng)?shù)氐那闆r，是基礎(chǔ)比較好的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?！倍艅P說(shuō)。凱輝非洲創(chuàng)新基金則更加關(guān)注非洲法語(yǔ)區(qū)國(guó)家的投資，多集中在B輪項(xiàng)目。

盡管有著人口紅利，高唯卻認(rèn)為，追求快速的輕商業(yè)模式并不適合非洲，“也不是不能做，只不過(guò)會(huì)過(guò)的比較慘。因?yàn)橐坏┯芯揞^進(jìn)入，或者大量資本催生起一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，你一個(gè)孤立無(wú)援的項(xiàng)目肯定會(huì)被迅速撲死掉?！?/span>

一個(gè)案例是，非洲的“滴滴打摩托車”的項(xiàng)目，遇到了昆侖萬(wàn)維周亞輝一夜之間鋪設(shè)10萬(wàn)量摩托車做的類似項(xiàng)目，只有千余萬(wàn)余摩托的小公司，頃刻間就面臨了覆滅。

巨頭的獵殺能力，將讓創(chuàng)業(yè)者倍感壓力。高唯介紹：在非洲，被來(lái)自中國(guó)的一些央企或者國(guó)際巨頭所壟斷的礦業(yè)，或者資本型的大的制造業(yè)，如水泥、石油化工，以及被印度人占領(lǐng)的電信、銀行等行業(yè)，都過(guò)得比較好。據(jù)說(shuō)非洲的首富就是做水泥廠這種在中國(guó)已經(jīng)極度飽的行業(yè)。這些項(xiàng)目的共同點(diǎn)是，根基深厚，巨頭公司的擁有者十幾年如一日的盯住一個(gè)行業(yè)，建立起自己絕對(duì)的壁壘。

他覺(jué)得：“如果還想找別的機(jī)會(huì)，可以選擇做渠道，要付出更多的艱辛，中國(guó)或者歐洲的巨頭也不會(huì)選擇這么苦的方式，所以能夠突圍出來(lái)?！?/span>

考察過(guò)后，清流資本則認(rèn)為配合基建升級(jí)下的“水、電、煤”將成為互聯(lián)網(wǎng)落地的First Wave，其中移動(dòng)支付、出行、物流是他們所看好的方向。而投資創(chuàng)企團(tuán)隊(duì)背景，也將逐步由中國(guó)出海團(tuán)隊(duì)為主向當(dāng)?shù)乇镜鼗瘓F(tuán)隊(duì)為主轉(zhuǎn)變。

56個(gè)國(guó)家，人口接近13億的非洲非常分散，并不能簡(jiǎn)單當(dāng)成一個(gè)整體來(lái)看待，但整個(gè)非洲大陸都將感受到中國(guó)以至全球資本的“熱情”。