1 品鈦海外子公司獅城報(bào)捷
今年3月底的時(shí)候香港金融管理局（HKMA）頒發(fā)了三張?zhí)摂M銀行牌照（virtual-banking licenses），并于4月9日向金融科技公司W(wǎng)eLab頒發(fā)了第四張牌照。而就在不久前，終于輪到新加坡金融管理局發(fā)力了。
今年3月25日，新加坡金融管理局(MAS)向一家面向新加坡消費(fèi)者金融的科技公司頒發(fā)了資本市場服務(wù)(CMS)牌照。這雖然并不是新加坡第一次向金融科技公司頒發(fā)CMS牌照，但這是新加坡金管局第一次給金融科技公司解開了以往的枷鎖，允許他們將業(yè)務(wù)覆蓋至零售金融領(lǐng)域。除此之外，這次“首開先河”的最亮點(diǎn)是，這家剛拿到牌照的公司Pivot，背后是中國資本，由中國金融科技解決方案提供商品鈦科技和香港大亨李澤楷旗下的地區(qū)性保險(xiǎn)集團(tuán)香港富衛(wèi)集團(tuán)（FWD）合資成立。
這也意味著，從中國輸出的金融科技企業(yè)已經(jīng)躍躍欲試，在進(jìn)軍海外零售金融市場方面有了新的突破，與傳統(tǒng)銀行正面“剛上了”。
2 新加坡金管局敞開了懷抱
此前，新加坡金管局在2018年10月修訂了CMS牌照指南，允許初創(chuàng)企業(yè)申請CMS牌照，并且為它們降低了申請的門檻，比如說其免除了常規(guī)要求的10億新元（約50億人民幣）的管理資產(chǎn)體量和滿5年以上的業(yè)績記錄。此舉可謂是“體恤民情”，稍微牛一點(diǎn)的初創(chuàng)公司管個(gè)50億也許不是問題，但是要有時(shí)間限制就太強(qiáng)人所難了，所以降低這個(gè)門檻，理論上是發(fā)出了一個(gè)重要的訊息：歡迎你們。這可是香港金管局都沒能給的大福利，可見新加坡爭搶亞洲金融科技一哥的決心有多強(qiáng)。
當(dāng)然，為了提供一個(gè)本地市場和外來新興企業(yè)的磨合期，目前獲得CMS牌照的中國金融科技企業(yè)理論上只能提供主要面向中國內(nèi)地的離岸投資者，而不是新加坡當(dāng)?shù)厝?。這也很合理，新加坡政府開門的前提就是先讓外國投資者當(dāng)一回金融科技的“白老鼠”，規(guī)避對本土投資者的風(fēng)險(xiǎn)。不過小羅盤認(rèn)為這絕非出自惡意或者是自私，反而是一個(gè)很好的過渡，讓更熟悉這一套的中國投資者作為帶頭吃螃蟹的人，如果好吃，最后就開放給大家吃唄。
回顧一下中國金融科技企業(yè)在新加坡的足跡，第一個(gè)獲得CMS牌照的是陸金所國際（Lu International），這是平安集團(tuán)旗下P2P財(cái)富管理平臺陸金所的海外子公司。
陸金所國際于2017年1月在新加坡注冊成立，僅6個(gè)月后就獲得了新加坡金管局的限制性CMS牌照（限制性的意思就是上面提到的不能針對零售金融市場）。而現(xiàn)在Pivot獲得的CMS牌照會更自由，不知道陸金所的牌照會不會也可以同步升級。
3 樹敵還是當(dāng)標(biāo)桿？
有人歡喜有人愁，有本地銀行的管理層發(fā)言反對，大意是Pivot的商業(yè)模式從來都不是針對中國用戶的，這簡直就像是在本地銀行和金融機(jī)構(gòu)的自家后院吹響了競爭的號角。
據(jù)傳，有銀行高管對新加坡的監(jiān)管機(jī)構(gòu)向強(qiáng)大的中國競爭對手開后門一事非常不滿。SoHo Capital首席執(zhí)行官，主導(dǎo)過多個(gè)財(cái)富科技項(xiàng)目的Frank Troise表示，一些老牌企業(yè)面臨著巨大的成本壓力，為公平起見，應(yīng)該設(shè)立同樣的標(biāo)準(zhǔn)?！毖韵轮饩褪窍氡磉_(dá)對新加坡監(jiān)管機(jī)構(gòu)給科技企業(yè)降低準(zhǔn)入門檻的不滿。
還有一些銀行認(rèn)為如果一定要為科技企業(yè)降低門檻，是否可以一視同仁，允許星展銀行（DBS）和大華銀行（UOB）等對數(shù)字科技同樣在行的銀行也可以享受一樣的待遇，獲準(zhǔn)去申請只針對移動設(shè)備用戶的CMS牌照。
但從另外一個(gè)角度來看，F(xiàn)rank Troise還指出，獲客成本可能是這些新興企業(yè)面臨的最大困難。因?yàn)榻^大多數(shù)新加坡人已經(jīng)有了自己習(xí)慣的銀行服務(wù)提供方，要從這些傳統(tǒng)巨頭手上挖客戶，不是一件簡單的事。
小羅盤認(rèn)為，無論是樹敵還是當(dāng)標(biāo)桿，競爭是少不了的，但讓新興企業(yè)帶動傳統(tǒng)企業(yè)一起改革，前期的競爭必定有人賺有人賠，但長遠(yuǎn)來看未必是壞事，起碼能通過教育市場來打開科技賦能金融的先河。
4 新興企業(yè)面對金融產(chǎn)品限制
品鈦財(cái)富管理業(yè)務(wù)首席執(zhí)行長鄭毓棟表示，新加坡金管局是去年12月向其發(fā)放的臨時(shí)牌照，同時(shí)也要求品鈦闡明如何保護(hù)客戶數(shù)據(jù)、增加產(chǎn)品適用性和提高業(yè)務(wù)管理能力等方面的問題。
作為對放低準(zhǔn)入門檻的平衡，新加坡金管局限制金融科技企業(yè)提供的產(chǎn)品類別，目前它們提供的金融產(chǎn)品必須要滿足金管局的“Excluded Investment Product”的要求。
因此，Pivot計(jì)劃推出面向散戶投資者的ETFs（交易所交易基金），主要是美元或歐元計(jì)價(jià)的產(chǎn)品， 因此當(dāng)?shù)赝顿Y者將要考慮到會面臨匯率和投資集中的風(fēng)險(xiǎn)。相反，本土競爭對手星展銀行今年2月推出了其數(shù)字化投資組合平臺，不僅向散戶投資者提供ETF的在線服務(wù)，還提供股票、債券和主動式管理基金服務(wù)，從產(chǎn)品層面更加豐富。
5 從B2B到B2C
品鈦?zhàn)?016年以來，一直在中國提供人工智能投資為主的服務(wù)，目前客戶包括民生證券、南京銀行、鄭州銀行和國元證券。他們也通過技術(shù)來輔助自己的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，依靠其算法讓客戶在市場低迷時(shí)期繼續(xù)做出投資決策。品鈦還向大華銀行的數(shù)字部門提供技術(shù)，但獲得了牌照的合資公司Pivot想做的并不止于此，它已準(zhǔn)備好向B2B以外的業(yè)務(wù)進(jìn)軍，與當(dāng)?shù)劂y行展開正面競爭，爭奪新加坡的散戶，而且很有可能會利用這一點(diǎn)作為進(jìn)軍其他市場的跳板。于是，品鈦一方面是當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的合作方，另一方面又通過子公司與合作方展開競爭，小羅盤只能說，貴圈真是相當(dāng)復(fù)雜。
不過，Pivot這樣的公司要在海外跑出來，靠的絕不僅僅是一個(gè)友好的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和簡單的ETFs產(chǎn)品。于是Pivot的下一步計(jì)劃包括與當(dāng)?shù)芈眯猩缁螂娦殴竞献?，為客戶提供儲蓄產(chǎn)品和貨幣基金(但不是作為“基金”營銷，而是作為一種服務(wù)，就像阿里巴巴推出余額寶一樣)。
然而，計(jì)劃是否能趕上市場和監(jiān)管的變化還是未知之?dāng)?shù)，我們當(dāng)然希望看到中國出品的金融創(chuàng)新能在海外順利開花結(jié)果，不過怎么落地，落地后又怎么跟著當(dāng)?shù)氐囊?guī)則一步一步“玩”下去，這一切都還要摸著石頭過河，而且從一個(gè)市場到另外一個(gè)市場，還不可能兩次踏入同一條河流
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