收購截止期限將近！英偉達ARM提交長文反擊：ARM的市場影響力被夸大

新浪科技訊 北京時間1月12日早間消息，據(jù)報道，一直以來，美國圖形芯片巨頭英偉達計劃以400億美元的代價，從日本軟銀集團手中買下英國芯片設計巨頭ARM，但是這一交易的進展并不順利。

最初收購交易的截止期限是今年三月份，眼看著就要錯過。而這一交易在美國、英國、歐洲等地都遭到了反壟斷監(jiān)管部門的審核，監(jiān)管擔心，交易將會削弱市場競爭。

按照最初計劃，軟銀集團、英偉達和ARM計劃在2020年9月以后的一年半時間內(nèi)完成交易。

科技市場研究公司高德納的分析師阿蘭·普雷斯利（Alan Priestley）和一些股市投資人認為，一國和多個國家監(jiān)管機構否決這一交易的可能性很大。

不過，英偉達和ARM并未坐以待斃。

本周一，交易雙方提交給英國“競爭市場局”的一份長達28頁的文件被公布。英偉達和ARM在文件中詳細說明為什么監(jiān)管機構應該批準這一交易。

雙方表示，收購交易的一些批評者美化了ARM的歷史，忽視了該公司目前的財務狀態(tài)，夸大了ARM的市場影響力。

ARM一般被認為是英國科技行業(yè)的“國寶級資產(chǎn)”。1990年，該公司從一家名為“Acorn計算機公司”的企業(yè)剝離，正式獨立運營。

ARM設計芯片，但是不生產(chǎn)芯片。該公司的手機處理器設計方案被用于全世界95%的智能手機，中國公司設計的芯片中，95%用到該公司的方案。

2016年，軟銀集團斥資320億美元收購ARM，到現(xiàn)在，ARM面向全球500多家芯片公司授權設計方案，這些公司會設計和制造自己所需要的芯片。

英偉達具有獨立的芯片設計能力。一些交易反對者認為，ARM和英偉達合并之后，將會影響行業(yè)獲取到該公司“中立”的設計方案，可能會導致更高的授權費、更少的選擇權，并且影響半導體行業(yè)創(chuàng)新。不過英偉達反駁稱，這一交易將會催生出更多創(chuàng)新，ARM將獲得更多投資，有利于自身業(yè)務壯大。

英國政府“數(shù)字和文化大臣”納丁·多里斯(Nadine Dorries)去年底下令對這一交易進行“第二階段調(diào)查”。調(diào)查執(zhí)行機構為競爭市場局，時間為六個月。這一調(diào)查將會聚焦反壟斷隱憂問題和國家安全問題。不過，英偉達和ARM本周提交的文件，從來沒有提到“安全”這個詞。

在美國，聯(lián)邦貿(mào)易委員會去年提出訴訟，出于反壟斷的擔心要求否決這一交易。而在歐盟，作為執(zhí)行機構的歐盟委員會在去年十月也對交易展開了反壟斷調(diào)查。

歐盟委員會執(zhí)行副主席維斯塔格（著名的反壟斷女強人）表示，雖然英偉達和ARM沒有直接競爭，但是ARM的知識產(chǎn)權是英偉達許多競爭對手產(chǎn)品的重要元素，其中涉及到數(shù)據(jù)中心、汽車和物聯(lián)網(wǎng)芯片。

維斯塔格表示，歐盟自己的分析表明，英偉達如果收購ARM，則將會導致行業(yè)在獲取ARM知識產(chǎn)權方面受到限制和影響，這將會在許多使用半導體的市場產(chǎn)生一種扭曲效應。

在本周的文件中，交易雙方反駁未來英偉達競爭對手獲取ARM技術受限制的說法。

兩家公司表示，這種說法站不住腳，如果減少ARM的技術授權客戶，這會導致ARM授權收入下降，損害到英偉達的投資回報。沒有一家在經(jīng)濟上合理運營的上市公司會采取這樣自殘的戰(zhàn)略。

ARM上市？

一些反對者建議，軟銀集團應該讓ARM獨立上市，而不是賣給英偉達。不過兩家公司表示，收購是目前所有辦法中最好的一個，上市將會給ARM帶來業(yè)績壓力，縮小業(yè)務聚焦范圍，影響未來投資發(fā)展。

兩家公司表示，在一些媒體報道中，一些交易反對者督促英國競爭市場局阻止交易，這樣ARM可以獨立上市，反對者認為公司可以在倫敦證券交易所上市。這些反對者把ARM的受歡迎度直接等同于成功上市和高市值，但是資本市場是理性的，投資人要求上市公司拿出盈利和良好業(yè)績。

雙方繼續(xù)表示，2019年，軟銀集團曾經(jīng)考慮讓ARM獨立上市，但是后來放棄，因為資本市場無法給軟銀集團滿意的投資回報。雖然ARM的一些技術授權客戶，比如蘋果、高通和亞馬遜等公司營收和利潤大幅增長，資本市值也出現(xiàn)火箭式上漲，但是ARM面臨的是相對平穩(wěn)的營收增長、成本上升以及利潤下降，這些都會影響到一家30歲老公司上市之后的前景。資本市場將會要求ARM作出重大的戰(zhàn)略調(diào)整，包括削減成本，從而提振資本市值。