北京時(shí)間11月17日晚間消息，百度（Nasdaq：BIDU）今日發(fā)布了截至9月30日的2021年第三季度財(cái)報(bào)，總營收為人民幣319億元（約合49.5億美元），與上年同期相比增長13%。凈虧損為人民幣166億元（約合25.7億美元）；不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤為人民幣51億元（約合7.90億美元）。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，百度董事長兼CEO李彥宏，CFO羅戎，首席戰(zhàn)略官余正鈞和高級(jí)副總裁沈抖等高管出席隨后召開的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。
以下是分析是問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
花旗分析師Alicia Yap：四季度公司對(duì)于百度核心業(yè)務(wù)增長展望的區(qū)間更寬，達(dá)到5%-16%，什么情況下會(huì)持續(xù)最低水平的5%增長？此時(shí)的核心廣告業(yè)務(wù)和人工智能云業(yè)務(wù)的增長分別為多少？同樣，出現(xiàn)最高16%增長的條件是什么？跟宏觀經(jīng)濟(jì)有什么關(guān)聯(lián)？是否會(huì)有更多云業(yè)務(wù)的成交訂單？第二個(gè)問題，在目前的監(jiān)管背景下，百度是否已經(jīng)同業(yè)內(nèi)其他互聯(lián)網(wǎng)公司商談關(guān)于社交媒體內(nèi)容在搜索引擎方面互通的問題？如果能夠取得進(jìn)展，對(duì)于公司未來的業(yè)績?cè)鲩L有何推動(dòng)作用？同樣，在電商搜索方面的合作拓展前景如何？
余正鈞：對(duì)于季度預(yù)期而言，我們通常是瞄準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)增長區(qū)間的平均數(shù)，而關(guān)于區(qū)間最低和最高預(yù)測(cè)問題，我想之前Robin（李彥宏）已經(jīng)提到了，百度核心業(yè)務(wù)的21%都是非廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，而廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)接近80%。目前我們所面對(duì)的最主要增長風(fēng)險(xiǎn)還是新冠疫情，我們采用的預(yù)測(cè)模型是疫情可以在12月初國內(nèi)大部分地區(qū)得到有效控制，基于此前廣州應(yīng)對(duì)疫情發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，正常情況下，疫情可以在60天內(nèi)得到控制，本輪疫情傳播范圍相對(duì)比較廣，多個(gè)城市都有疫情出現(xiàn)，不過根據(jù)目前的情況，比如北京的病例數(shù)增長出現(xiàn)放緩，我們預(yù)計(jì)還是可以用此前的模型來預(yù)測(cè)的。第二，我們的另一個(gè)主要業(yè)務(wù)就是云計(jì)算，公司需要確保軟件的安裝，業(yè)績確認(rèn)相對(duì)更為復(fù)雜，尤其是臨近年底，風(fēng)險(xiǎn)就在于我們可能已經(jīng)開始提供服務(wù)，但是可能還沒有完全開始正常的運(yùn)作，這種情況下，我們是不能確認(rèn)收入的，這也是企業(yè)業(yè)務(wù)的慣有情況，另外在智能運(yùn)輸方面也存在風(fēng)險(xiǎn)。
沈抖：搜索的本質(zhì)就是開放，如果用戶能夠通過搜索查詢到各類app內(nèi)容，我們相信百度可以為他們提供更好的使用體驗(yàn)，這也是未來的一個(gè)趨勢(shì)，而且確實(shí)也在朝著這個(gè)方向發(fā)展。舉例來說，一些開發(fā)者愿意保持其生態(tài)系統(tǒng)的開放性，因?yàn)檫@對(duì)于其業(yè)務(wù)也是有利的。Robin此前也提到了我們?cè)陔娚谭矫娴呐?，百度用戶已?jīng)可以搜索到來自最大的幾家電商網(wǎng)站提供的接近10億款商品，經(jīng)由百度實(shí)現(xiàn)的銷售額也出現(xiàn)90%的環(huán)比增長。另一個(gè)Robin提到的例子是，國內(nèi)主要手機(jī)生產(chǎn)商都在其瀏覽器中采用了百度的開源智能小程序框架系統(tǒng)，這種合作提升了用戶體驗(yàn)，開發(fā)者也可以通過這個(gè)合作觸及更多用戶。百度將受益于互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)開放，實(shí)際的進(jìn)展也在朝著這個(gè)方向發(fā)展。
高盛分析師Piyush Mubayi：基于公司所提供的展望，我看到了公司業(yè)務(wù)增長放緩，當(dāng)然這個(gè)跟去年四季度云業(yè)務(wù)的業(yè)績基數(shù)較高有關(guān)系，除了這個(gè)以外，可否也請(qǐng)管理層談?wù)剰V告業(yè)務(wù)的哪些垂直行業(yè)出現(xiàn)增長放緩？是否也跟疫情，宏觀經(jīng)濟(jì)增長，或者第三方有關(guān)？三季度末和四季度初的同比增長情況是否發(fā)生變化？另外，明年隨著互聯(lián)網(wǎng)互通開放的力度加大，公司核心業(yè)務(wù)增長會(huì)受到怎樣的提振？
余正鈞：公司三季度的廣告業(yè)務(wù)增速開始出現(xiàn)放緩，拖累增長的行業(yè)主要有教育，房地產(chǎn)，室內(nèi)裝潢，旅游和連鎖等等，部分是由于疫情影響，這種情況還在四季度持續(xù)，而且我們預(yù)計(jì)猜測(cè)未來幾個(gè)季度皆會(huì)如此。我們預(yù)計(jì)，在三季度廣告業(yè)務(wù)6%的增長基礎(chǔ)之上，四季度的增速會(huì)進(jìn)一步放緩，前提是疫情的影響能在12月初得到控制，但是如果（在12月初）之后還有新發(fā)病例的話，那么廣告業(yè)務(wù)的表現(xiàn)可能會(huì)更差。增速主要受疫情影響，其他的因素還有監(jiān)管等。疫情也對(duì)人工智能云業(yè)務(wù)有不小影響，正如我們此前提到的，百度的人工智能云業(yè)務(wù)致力于提供解決方案，需要為用戶提供客制化的服務(wù)，如果旅行繼續(xù)受到限制，業(yè)務(wù)增長肯定會(huì)受到影響。關(guān)于增長區(qū)間的預(yù)測(cè)問題，我們?cè)谶^去的一年里都是堅(jiān)持合并營收±5%的范圍，沒有大的變化。明年的情況目前還比較難于預(yù)測(cè)，但是廣告業(yè)務(wù)確實(shí)是受影響比較大的，因?yàn)橐咔榉磸?fù)，以及還有監(jiān)管等方面的影響，業(yè)內(nèi)公司的共識(shí)也是這些影響不是短期的。互聯(lián)網(wǎng)互通確實(shí)會(huì)產(chǎn)生一定的積極因素，但是還要到時(shí)候具體再看。公司目前對(duì)于人工智能業(yè)務(wù)的增長非常樂觀，過去幾個(gè)季度的增速也都超出行業(yè)平均水平，這種增速也將持續(xù)，這方面的政策環(huán)境也是有利的。
李彥宏：電商平臺(tái)的內(nèi)容開放可以令用戶通過百度的生態(tài)系統(tǒng)，更為容易地完成交易，國內(nèi)的電商基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善，支付和遞送更加高效，我們預(yù)計(jì)通過搜索引擎呈現(xiàn)的商品數(shù)量增長的同時(shí)，通過百度實(shí)現(xiàn)的銷售額也將實(shí)現(xiàn)快速增長，因?yàn)樵瓉淼幕鶖?shù)很低，從銷售所轉(zhuǎn)化的公司營收規(guī)模不會(huì)很大，不過相信隨著用戶越來越習(xí)慣于使用百度平臺(tái)下單，廣告客戶的轉(zhuǎn)單率也得到提升。
摩根大通分析師Alex Yao：市場(chǎng)上最近出現(xiàn)了很多的監(jiān)管和運(yùn)營環(huán)境方面變化，比如蘋果隱私政策，還有自11月1日起實(shí)施的《個(gè)人信息保護(hù)法》等等，這些變化對(duì)于公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營方面造成了哪些影響？尤其是百度聯(lián)盟未來幾個(gè)季度會(huì)有什么表現(xiàn)？第二個(gè)問題關(guān)于公司的整體策略，廣告業(yè)務(wù)未來幾個(gè)季度預(yù)計(jì)增長偏軟，公司會(huì)否持續(xù)在員工和用戶獲取方面的投入？我們知道過去公司在營收增長面臨壓力的時(shí)候，通常會(huì)采取比較嚴(yán)格的成本控制策略，這次會(huì)否采取不同的策略？
沈抖：關(guān)于蘋果隱私政策更新的問題，百度廣告業(yè)務(wù)中的大部分不依賴于用戶數(shù)據(jù)，這個(gè)同美國公司不同，所以影響不大。總體來看，我們?cè)趹?yīng)對(duì)數(shù)據(jù)隱私政策變化方面也早有準(zhǔn)備，數(shù)年前，在行業(yè)還沒有重視這類問題的時(shí)候，百度內(nèi)部就已經(jīng)開始檢視數(shù)據(jù)隱私，管理和安全方面的政策，我們也同國內(nèi)外業(yè)內(nèi)領(lǐng)先公司合作探討保護(hù)數(shù)據(jù)隱私的相關(guān)做法，公司也同政府機(jī)構(gòu)以及相關(guān)行業(yè)合作分享了解決相關(guān)問題的經(jīng)驗(yàn)。
余正鈞：關(guān)于公司策略的問題，我們的支出主要是兩部分。一是在新業(yè)務(wù)方面的投入，比如在云業(yè)務(wù)和智能駕駛方面的投入，這部分需要提前投入才能促成后續(xù)的業(yè)務(wù)成長，公司的非廣告業(yè)務(wù)增長本季度就超過了70%，相關(guān)投入還會(huì)持續(xù)。二是手機(jī)生態(tài)系統(tǒng)方面的投入，主要是為了支持百度app業(yè)務(wù)，其中的一大部分就是渠道和營銷投入，今年我們?cè)谔嵘途€市場(chǎng)滲透率方面就有很大投入，也起到了效果，并提升了相關(guān)的使用體驗(yàn)，這部分投入我們關(guān)注的主要是投資回報(bào)率。
李彥宏：我想強(qiáng)調(diào)的是，我們的投資主要聚焦于增長機(jī)會(huì)，在人工智能驅(qū)動(dòng)的新業(yè)務(wù)方面，我們看到很多增長機(jī)會(huì)，我們將持續(xù)在移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)方面的投入，公司將持續(xù)采取謹(jǐn)慎的投資策略來平衡投資和增長。
瑞穗證券分析師James Lee：一個(gè)關(guān)于智能駕駛和自動(dòng)駕駛的問題，行業(yè)其他公司也有非常多的舉動(dòng)，公司也發(fā)布了自動(dòng)駕駛出租車的相關(guān)計(jì)劃，可否請(qǐng)管理層詳細(xì)介紹一下自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)的發(fā)展目標(biāo)？以及阿波羅計(jì)劃何時(shí)能在基礎(chǔ)設(shè)施物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，并可以授權(quán)給其他公司？
李彥宏：阿波羅計(jì)劃服務(wù)于智能運(yùn)輸和自動(dòng)駕駛，也獲得了很多的合作伙伴和客戶，在很多領(lǐng)域百度都處于領(lǐng)先地位，包括自動(dòng)駕駛出租車。按自動(dòng)駕駛出租車打車量計(jì)算，我們可能是世界上最大的自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)提供商，目前在國內(nèi)五個(gè)城市提供相關(guān)服務(wù)，而且在很多提供自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)的區(qū)域，我們也提供智能運(yùn)輸服務(wù)。政府向百度訂購道路智能設(shè)施和軟件系統(tǒng)，以便更好的管理其交通系統(tǒng)，讓自動(dòng)駕駛更加安全和節(jié)能。公司還同廠商合作來提供車載信息娛樂系統(tǒng)，以及自動(dòng)駕駛和導(dǎo)航系統(tǒng)。作為一個(gè)平臺(tái)，阿波羅連接了智能交通系統(tǒng)，廠商和各類服務(wù)，我們相信公司還將在這個(gè)行業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先。
巴克萊分析師Jiong Shao：請(qǐng)問吉度汽車的生產(chǎn)線何時(shí)可以投入生產(chǎn)？管理層所提到的2023年開始量產(chǎn)時(shí)，可以達(dá)到多大的生產(chǎn)規(guī)模？公司也提到了同獅橋資本在半掛式卡車方面的合作，而吉利也在前幾天提出了開放半掛式電動(dòng)卡車產(chǎn)品的計(jì)劃，公司是否也有同吉利在半掛式卡車方面合作的計(jì)劃？最后關(guān)于自動(dòng)駕駛出租車，我記得在哪里讀到過說公司有計(jì)劃明年開始該業(yè)務(wù)的正式商業(yè)運(yùn)營，可否證實(shí)？
李彥宏：關(guān)于吉度業(yè)務(wù)，我們的概念車計(jì)劃將于明年在北京車展上亮相，這款車會(huì)在架構(gòu)方面最后定型，對(duì)于量產(chǎn)的含義，我們指的是在2023年下半年，所有消費(fèi)者都可以下單購買，我們目前無法預(yù)測(cè)屆時(shí)的銷量，但是我們對(duì)于該車的功能，以及可以為用戶提供的價(jià)值感到高興。
關(guān)于自動(dòng)駕駛卡車，這個(gè)市場(chǎng)非常大，我們已經(jīng)同獅橋資本建立了合作關(guān)系，吉利也是我們的戰(zhàn)略合作伙伴，對(duì)于各種合作形式，我們都持開放態(tài)度，這些合作也是非排他性的，阿波羅本身就是一個(gè)開放平臺(tái)，希望可以幫助更多公司取得成功。關(guān)于自動(dòng)駕駛出租車的商業(yè)運(yùn)營，我們?cè)诒本┖蜏嬷莸牟糠謪^(qū)域提供該服務(wù)是收費(fèi)的，公司正在其他城市申請(qǐng)相關(guān)執(zhí)照，這個(gè)業(yè)務(wù)增長非常大迅速，三季度的Apollo Go自動(dòng)駕駛出租車打車量超過11.5萬次，相信該數(shù)字在四季度將繼續(xù)增長，在全球范圍內(nèi)，這個(gè)數(shù)字絕對(duì)也是遙遙領(lǐng)先的。
海通國際分析師Natalie Wu：可否預(yù)測(cè)公司人工智能云業(yè)務(wù)的利潤率趨勢(shì)？智能駕駛業(yè)務(wù)未來一兩年的投入規(guī)模如何？對(duì)利潤率有何影響？
余正鈞：人工智能云業(yè)務(wù)方面，IaaS在我們的業(yè)務(wù)中的占比還相對(duì)較小，而SasS業(yè)務(wù)的增長機(jī)會(huì)才是讓我們最為興奮的，也是我們?cè)谛袠I(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展的業(yè)務(wù)。向新客戶提供SasS服務(wù)的初期，肯定會(huì)因?yàn)橛型扔邢到y(tǒng)整合，以及客制化方面的成本增加，但是我們72%的同比增長也正是我們不斷開發(fā)新用戶的結(jié)果，因此市場(chǎng)開拓的初期，利潤率肯定是沒有那么高的，但長期來看肯定會(huì)不斷改善和提高，我們?cè)诎俣仁澜绱髸?huì)上也有詳細(xì)的介紹，美國市場(chǎng)的相關(guān)公司也有類似的利潤率軌跡。另外，SaaS業(yè)務(wù)的體量相對(duì)IaaS也在逐漸增大，而且IaaS業(yè)務(wù)的利潤率更低，從這個(gè)方面來看，長期的利潤率水平肯定是會(huì)不斷提升的。智能駕駛業(yè)務(wù)的商業(yè)化需要通過車載信息娛樂系統(tǒng)，以及自動(dòng)駕駛和導(dǎo)航系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，這些業(yè)務(wù)雖然需要先期投入，但是相對(duì)于其他人工智能業(yè)務(wù)，智能駕駛業(yè)務(wù)的毛利率水平還是比較健康的。服務(wù)于政府客戶的智能運(yùn)輸業(yè)務(wù)，其毛利率水平也比較健康，相比IaaS業(yè)務(wù)也更高。
摩根士丹利分析師Gary Yu：關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)大互通的問題，似乎在電商和內(nèi)容領(lǐng)域都有很大的機(jī)會(huì)，但是由于用戶可能已經(jīng)習(xí)慣于在其他平臺(tái)上進(jìn)行交易，公司如何鼓勵(lì)用戶將更多的交易轉(zhuǎn)移至百度平臺(tái)？公司是否需要為此支付用戶獲取和流量方面的成本？
沈抖：我們發(fā)現(xiàn)用戶在購買行為發(fā)生之前，會(huì)經(jīng)常在百度平臺(tái)上進(jìn)行搜索和研究，所以我們有讓交易發(fā)生在百度平臺(tái)上的基礎(chǔ)。如果Robin此前所言，中國的電商基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)非常成熟，我們的服務(wù)能夠鼓勵(lì)更多用戶在搜索之后在百度平臺(tái)進(jìn)行交易。關(guān)于流量獲取的問題，我們的平臺(tái)上有足夠的搜索流量，不光是電商方面的流量，現(xiàn)階段的工作還是打造更流暢的交易體驗(yàn)，這個(gè)工作我們也做了很長時(shí)間，自推出智能小程序，管理頁和百家號(hào)服務(wù)以來，公司不但能為用戶提供更多更準(zhǔn)確的信息，也為相關(guān)交易提供了支持。
美銀美林分析師Eddie Leung：關(guān)于混合云和私有云，政府不斷推動(dòng)的數(shù)據(jù)安全方面的監(jiān)管，是否有利于公司混合云和私有云業(yè)務(wù)的增長？
李彥宏：我同意你關(guān)于監(jiān)管影響的見解，越來越多的客戶傾向于選擇混合云和私有云解決方案，而這部分業(yè)務(wù)也是利潤率相對(duì)較高的業(yè)務(wù)，其中也包括了公司PaaS和SaaS業(yè)務(wù)，以及人工智能芯片和框架等業(yè)務(wù)。我們所說的SaaS是端對(duì)端的服務(wù)，其中也包含了PaaS的部分服務(wù)，中國的PaaS或者是人工智能PaaS市場(chǎng)還不是很大，增速很快，但是收費(fèi)不高，我們的用戶都非常重視百度提供的人工智能端對(duì)端服務(wù)，相信這是一個(gè)非常大的市場(chǎng)，百度具備將技術(shù)能力轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，智能運(yùn)輸，能源，金融服務(wù)等重要行業(yè)的客戶提供服務(wù)。
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