解讀FacebookQ3財報：營收凈利雙超預期，社交巨頭已熬過寒冬？

盡管2019年各種風波不斷，F(xiàn)acebook持續(xù)陷入多個輿論漩渦之中，但不可否認的是，2019年第三季度，F(xiàn)acebook交出了一份令人比較滿意的財報。

北京時間10月31日凌晨，F(xiàn)acebook公布了其第三季度新財報，數(shù)據(jù)顯示2019年第三季度Facebook總營收為176.52億美元，高于市場預期的173.68億美元，去年同期為137.27億美元。凈利潤為60.91億美元，較去年同期的51.37億美元增長19%。

在整個大環(huán)境的影響下，大量依靠廣告收入的互聯(lián)網(wǎng)公司都出現(xiàn)了營收下滑、營收不及預期的情況，F(xiàn)acebook能夠高度依賴廣告營收、用戶增長明顯放緩、輿論風波持續(xù)不斷的情況下還交出這樣一份成績，實屬不容易。

那么，這是否意味著Facebook已經(jīng)在寒冬時期擺脫了困境？未來的Facebook的期待點還有什么？美股研究社(id：meigushe)通過解讀Facebook這一季度的新財報，和大家一起來看看Facebook。

從發(fā)布財報后的股價表現(xiàn)來看，廣大投資人們對于Facebook的第三季度財報已經(jīng)相當滿意。根據(jù)美股研究社此前的報道顯示，受利好財報數(shù)據(jù)影響，F(xiàn)acebook盤后大漲4.52%。

根據(jù)財報里的數(shù)據(jù)來看，F(xiàn)acebook的過去一個季度的成績確實可圈可點。

在核心數(shù)據(jù)方面，截至2019年9月30日，F(xiàn)acebook月活數(shù)為24.5億，同比增長8%；每日活躍用戶(DAU)平均值為16.2億人，同比增長9%。

2019年第三季度廣告營收為173.83億美元，較去年同期的135.39億美元增長28%，支付和其他費用收入為2.69億美元，較上年同期的1.88億美元增長43%；總成本和支出為104.67億美元，較上年同期的79.46億美元增長32%；營業(yè)利潤為71.85億美元，較上年同期的57.81億美元增長24%；營業(yè)利潤率為41%，較上年同期的42%下降1%；Facebook第三季度每股攤薄收益為2.12美元，好于去年同期的1.76美元；移動廣告營收占據(jù)了Facebook廣告營收的大約94%，比例高于上年同期的92%；

在全球廣告市場都不太好過的情況下，F(xiàn)acebook能在已經(jīng)擁有這么大體量的情況下實現(xiàn)同比增長，確實還是不錯，所以市場給予了Facebook新財報極大的認可。但從財報數(shù)據(jù)同時也可以發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)acebook的多項數(shù)據(jù)增速放緩的趨勢已經(jīng)不可逆，F(xiàn)acebook也需要新的增長點。

在用戶數(shù)據(jù)方面，根據(jù)此前Facebook第二季度的財報數(shù)據(jù)顯示。截至2019年6月30日，F(xiàn)acebook月度活躍用戶人數(shù)為24.1億人，比去年同期增長。一個季度過去，F(xiàn)acebook月度活躍用戶僅增長4000萬人，這說明Facebook的用戶增速在環(huán)比和同比兩個層面都受到一定阻礙。

在營收業(yè)務(wù)比例方面，早在Facebook第二季度財報發(fā)布的時候，移動廣告營收在總廣告營收中所占比例就已經(jīng)達到94%。本季度Facebook移動廣告營收依舊還是94%，這也側(cè)面說明Facebook的移動廣告增速也幾乎見頂。

在暫時沒有出現(xiàn)爆發(fā)式新產(chǎn)品的情況下，如果Facebook不能找到新的突破口，那么Facebook各項數(shù)據(jù)增速放緩趨勢也就不可逆轉(zhuǎn)，這會影響到未來Facebook的上升通道。

不過，值得一提的是，截至2019年第三季度末，F(xiàn)acebook持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和有價證券總額為522.7億美元；截至2019年9月30日，F(xiàn)acebook員工總數(shù)為4.303萬人，較上年同期增長28%。

充沛的現(xiàn)金流和優(yōu)秀的團隊基礎(chǔ)，會給Facebook留下挺長的一段時間尋找新的增長點，這也算是不幸中的萬幸。

三大挑戰(zhàn)不容忽視 Facebook正處于內(nèi)憂外患之中

依托于Facebook沉淀多年的成績，盡管目前Facebook的財報表現(xiàn)還算不錯，但在相對光鮮的數(shù)據(jù)背后，F(xiàn)acebook也面臨著不小的挑戰(zhàn)，用內(nèi)憂外患來簡單闡述也并不為過。

1、對手的沖擊下 Facebook用戶訪問時長正在下降

如同在中國互聯(lián)網(wǎng)市場里，用戶市場已經(jīng)成為各大平臺競爭的重點一般，不僅是騰訊系產(chǎn)品的一些用戶時長受到了抖音今日頭條的影響，F(xiàn)acebook這個社交巨頭的用戶時長也受到對手的挑戰(zhàn)，這會給其的商業(yè)化價值帶來巨大的影響。

GroupM的分析師Brian Wieser就在公開場合中指出，和兩年前相比，美國人花在Facebook上的時間已經(jīng)減少了26%。2017年，F(xiàn)acebook的用戶每個月平均在這個平臺上停留將近13小時，根據(jù)市場研究公司Active Inc.的數(shù)據(jù)，目前這一數(shù)字已經(jīng)降至了9.5小時。

對于掌握了大量用戶和流量的平臺來說，用戶的時長就是錢，這會直接影響到整個平臺廣告銷售的收入。尤其是在當前環(huán)境不是很好的情況下，在很多企業(yè)整體廣告預算有所減少的時候，因為用戶時長的因素，大多數(shù)廣告主會選擇投放更多的渠道，減少單個渠道的預算，這對于Facebook這樣的老平臺來說絕對不是一件好事。

當然，如果一個廣告平臺具備一定的不可替代性優(yōu)勢，那么這勢必能在廣告寒冬期也獲得不錯的市場成績，但這就必須考驗一個平臺的渠道優(yōu)勢和廣告精準效果。而Facebook在精準廣告方面，也面臨一定挑戰(zhàn)，這一點Facebook官方的財報會議中也有承認。

2、數(shù)據(jù)因素政策趨嚴后 Facebook廣告的精準投放將變得更加困難

近日，英國數(shù)據(jù)保護監(jiān)管機構(gòu)周三表示，F(xiàn)acebook已放棄上訴，同意就劍橋分析公司數(shù)據(jù)泄露丑聞支付50萬英鎊罰款。

最近一段時間，因為數(shù)據(jù)方面所出現(xiàn)的輿論事件和罰款事件已經(jīng)很多，新的法律規(guī)定和持續(xù)的糾紛也意味著，整個互聯(lián)網(wǎng)市場對于用戶和企業(yè)的隱私數(shù)據(jù)保護越來越好，這反而會讓平臺和廣告主們在投放廣告方面受到一些阻礙。

在財報會議上，F(xiàn)acebook大衛(wèi)·韋納就表示，隨著GDPR（歐盟通用數(shù)據(jù)保護條例）開始生效，我們有看到一些用戶選擇"不允許"Facebook獲取他們的一些聯(lián)系人信息和（出于精準投放廣告目的我們所需的）網(wǎng)站瀏覽記錄。事實上，GDPR只是其中一個法律規(guī)定，大量的法規(guī)正集中出現(xiàn)。

同時，大衛(wèi)·韋納也指出：移動平臺正在朝著保護隱私的方向發(fā)展，這可能會影響到廣告投放的精準程度，而廣告的投放會變得更加困難。

盡管廣告投放精準度目前所面臨的挑戰(zhàn)，其實是整個行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)，如果沒有更好的選擇，F(xiàn)acebook依然會是很多廣告主會青睞的廣告平臺。但問題就在于，在迎合新的法規(guī)和市場要求的過程中，F(xiàn)acebook不僅要在調(diào)整中做出痛苦的改變，會直接影響到一些收入和效果，同時還不可避免的會在相對緩慢的自我調(diào)整中存在更多被罰款的風險。

長期來看，如果Facebook作為頭部的廣告平臺也沒辦法在新規(guī)定的情況下去找到可以更好降低廣告主有效獲客成本的問題，那么Facebook的廣告主也會受到巨大的影響。

3、監(jiān)管越來越嚴格 監(jiān)管部門持續(xù)罰款將阻礙Facebook創(chuàng)新

發(fā)展到如今，F(xiàn)acebook已經(jīng)成為一個超級巨無霸的公司，其對社會的影響已經(jīng)太大，加上本身運營管理中的一些策略，也讓Facebook進入了一個敏感地帶。

此前，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會對Facebook處以了創(chuàng)紀錄的50億美元罰款，并對該公司的商業(yè)行為開展了另一項調(diào)查。此后，美國大量的州檢察長也在同步調(diào)查該公司，這給Facebook帶來了持續(xù)的罰款和輿論風波，給其內(nèi)部和外部的發(fā)展都帶來了巨大的隱患。

從某種意義上來說，罰款其實不是對Facebook影響最大的，最大的是因為監(jiān)管的趨嚴，F(xiàn)acebook需要為了滿足新的要求而進行大規(guī)模的投資，這樣巨額的投資配合大額罰款，會導致Facebook的成本迅猛提升,并且降低利潤率,并且這樣的問題會持續(xù)多久,什么時候結(jié)束,誰都說不好.

與此同時，在各個監(jiān)管部門盯上Facebook后，這也在一定程度上阻礙了Facebook的新業(yè)務(wù)創(chuàng)新。比如說Facebook的天秤幣,監(jiān)管嚴格,讓其沒有太大的發(fā)展空間.

在這樣持續(xù)的監(jiān)管罰款事件背后,這已經(jīng)影響到Facebook的軍心。有媒體報道稱，F(xiàn)acebook的員工信任問題也在CEO馬克·扎克伯格討論公司內(nèi)部事務(wù)的視頻泄露后變得明顯起來。前Facebook員工告訴CNBC，公司員工的士氣已經(jīng)下降，F(xiàn)acebook的員工也在流失到競爭對手TikTok那里。尤其尷尬的是，此前Facebook正在努力從美國大學吸引人才，但在該公司爆出隱私丑聞后，美國頂尖大學畢業(yè)生一直拒絕該公司提供的工作機會。

因此，F(xiàn)acebook目前確實陷入了一個內(nèi)憂外患的狀態(tài)，不管是能否持續(xù)從市場搶奪到最好的一批人才，還是怎么用新業(yè)務(wù)去進行創(chuàng)新，樹大招風的Facebook已經(jīng)不能純粹以常規(guī)的商業(yè)邏輯去判斷，這也讓其未來蒙上了一層神秘的面紗。

強大的現(xiàn)金流作為后盾 加大投資孵化或是Facebook的新出路

雖然Facebook確實存在一些挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)阻礙著Facebook如何更高速的增長,但依托于Facebook的體量和其現(xiàn)金流，F(xiàn)acebook的未來依舊值得期待。

1、Instagram的商業(yè)價值還有巨大釋放空間

在本次財報會議中，F(xiàn)acebook謝麗爾·桑德博格表示，有超過9成的Instagram用戶都至少關(guān)注一家或關(guān)注超過一家企業(yè)的賬號。

在第三季度，F(xiàn)acebook開始對Shopping Ads進行測試，用戶可以通過廣告進行產(chǎn)品描述頁面的瀏覽，然后直接跳轉(zhuǎn)到廣告主的移動電商平臺進行購買，這意味著Instagram將此前做出允許用戶直接在APP內(nèi)部完成購物的承諾,已經(jīng)完成.

盡管這樣的功能還是處于測試的狀態(tài),但這對于廣告主來說無疑是一個巨大的利好,這將大幅提升廣告主們的投放效率.

而根據(jù)此前美股研究社的報道顯示，現(xiàn)在Instagram平臺有超過2500萬家商家，其中一半都沒有網(wǎng)站，Instagram是它們唯一的數(shù)字平臺。

那這樣一來,伴隨著Instagram做出更多的功能測試,在Feed、Story和Direct功能的支持下,Instagram的電商確實還是大有可為的.

2、主體受限制 加大投資孵化或是新出路

從此前的報道就可以了解到，有部分監(jiān)管部門人士試圖將Facebook拆分，F(xiàn)acebook這個龐然大物已經(jīng)在某種程度上收到了來自于商業(yè)之外的發(fā)展限制,一舉一動都可能被很多人了解,這會牽制其發(fā)展.

在這樣的情況下,擁有數(shù)百億現(xiàn)金的Facebook選擇在投資孵化方面去進行一些創(chuàng)新，不錯過未來這個市場可能會爆發(fā)的賽道和公司，或許也是保障其整體是否健康持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的一條好出路。

于Facebook而言，中國互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)可以成為其深入學習的對象，不管是字節(jié)跳動還是騰訊，他們的策略、產(chǎn)品思路都可能會給Facebook帶來新的機遇。在一定時間內(nèi)，F(xiàn)acebook能穩(wěn)住增長已經(jīng)難能可貴，真正能助力Facebook實現(xiàn)大規(guī)模增長的業(yè)務(wù)，還需要等待。