海外收入占比最高的A股游戲公司：寶通科技連續(xù)三年海外游戲收入占比超99%

在寶通科技近日的業(yè)績說明會上，負責人在回答投資者問題時指出2020年寶通科技的海外游戲業(yè)務收入占總移動游戲業(yè)務的99.96%，四舍五入幾乎是百分之百來自海外市場。

作為一個涵蓋現(xiàn)代工業(yè)散貨物料智能輸送與服務、移動互聯(lián)網(wǎng)兩大領域的民營上市企業(yè)，寶通科技公司自2016年收購了海外游戲發(fā)行公司易幻網(wǎng)絡后，其游戲業(yè)務占比越來越大，從2017年起移動網(wǎng)絡游戲收入占比就超過了50%，之后逐年增加，在2021年第一季度達到了62%。 

那么寶通科技現(xiàn)在的業(yè)務構(gòu)架是怎樣的呢？作為靠收購易幻進入移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的公司，寶通科技現(xiàn)在的移動游戲業(yè)務又發(fā)展得如何？

根據(jù)公司財報資料顯示，寶通科技構(gòu)建了“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+移動互聯(lián)網(wǎng)“雙輪驅(qū)動的主業(yè)格局：移動互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)務為移動網(wǎng)絡游戲的海外區(qū)域化發(fā)行與運營、全球研運一體和自主游戲內(nèi)容研發(fā)，主要由子公司易幻網(wǎng)絡科技有限公司、海南高圖網(wǎng)絡科技有限公司及成都聚獲網(wǎng)絡科技有限公司開展實施；

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)務主要服務于礦產(chǎn)開采、鋼鐵冶煉、水泥建材、火力發(fā)電、港口碼頭等五大基礎產(chǎn)業(yè)，主要由子公司百年通、寶通智能物聯(lián)、寶通澳洲、寶強織造等組成。

旗下主要子公司表 

移動網(wǎng)絡游戲業(yè)務：收入占比超半數(shù)

在2020年，寶通科技公司年度實現(xiàn)收入26.38億元,較2019年增加1.62億元，增長了6.56%；其中來源于手機游戲運營收入15.31億元，占全年收入總額的58.04%。而在2021 年一季度，其移動網(wǎng)絡游戲業(yè)務收入占總收入比例達到了 62%，比例不斷增加。

移動游戲收入占比圖

與收入增加對應的是投入的增加，從2016年收購易幻開始，寶通科技不斷提高移動網(wǎng)絡游戲業(yè)務投入。

業(yè)務層面上，公司業(yè)務原單一區(qū)域化發(fā)行運營升級為移動網(wǎng)絡游戲的海外區(qū)域化發(fā)行與運營、全球研運一體和自主游戲內(nèi)容研發(fā)三駕馬車齊頭并進的發(fā)展模式，發(fā)展成為易幻網(wǎng)絡、海南高圖、成都聚獲三家子公司，并且目標從二線市場向一級市場去突破；

戰(zhàn)略層面看，公司 2021 年產(chǎn)品儲備包括了在國內(nèi)、港澳臺、韓國、東南亞、日本、歐美等地區(qū)上線的《終末陣線：伊諾貝塔》《龍之怒吼》《死神》《T13》《FZFS》《D3》《DK》《伊蘇》《WLY》等多款新品。 

同時自研產(chǎn)品方面根據(jù)官方信息，公司也已儲備 4-5 款自研（定制）新品上線與測試。

寶通科技2021自研（定制）產(chǎn)品及上線計劃

海外游戲發(fā)行業(yè)務：占總游戲收入超99%

寶通科技目前游戲業(yè)務主要收入來源于海外游戲發(fā)行，而2017 年、2018 年、2019 年、2020 年，公司來自海外的游戲收入分別達到 99,057.01 萬元、142,306.79 萬元、159,808.92 萬元、152,628.31 萬元，占公司報告期內(nèi)游戲收入總額的比例分別為 99.37%、99.92%和 99.92%。 

寶通科技的海外游戲業(yè)務主要是通過易幻網(wǎng)絡開展的海外游戲發(fā)行。

易幻網(wǎng)絡（Efun）于2012年成立，根據(jù)其官網(wǎng)介紹，易幻網(wǎng)絡在全球發(fā)行超過17種語言，20個國家，500款游戲，是中國最早出海的手游發(fā)行商之一，也是海外發(fā)行量最大的國內(nèi)發(fā)行商。

2020年，根據(jù)數(shù)據(jù)平臺App Annie統(tǒng)計,易幻網(wǎng)絡在海外總共發(fā)行14款游戲，主要在韓國、港澳臺和東南亞市場。其中公司在日本地區(qū)發(fā)行運營的《夢境鏈接》在日本收入破千萬美金。

在寶通科技最近的業(yè)績說明會上，負責人回答在2021 年，公司將繼續(xù)實施全球化戰(zhàn)略發(fā)展布局，每月平均會有1-2款產(chǎn)品上線海外市場，同時還有“比較大”的IP產(chǎn)品上線。而在5月17日，易幻負責發(fā)行的死神正版手游《BLEACH:?Eternal?Soul》在歐美地區(qū)上線。

風險分析：全球貨幣匯率波動帶來損失風險

由于公司移動游戲業(yè)務收入超99%來自海外市場，并主要來源于 App Store 和 Google Play 兩大應用軟件商店，對 App Store 和 Google Play 平臺存在一定依賴的風險。

同時，公司主要營收部門的收入來源于境外：2020 年，來自境外的收入為人民幣 19.9億元，占公司報告期內(nèi)收入總額的比例的 75.47%。匯率的波動將影響公司定價或盈利水平。

如果短時間內(nèi)國際匯率市場發(fā)生重大變化導致人民幣的匯率出現(xiàn)大幅波動，或者國際市場出現(xiàn)未知情況導致匯率市場的震蕩，都將影響企業(yè)匯兌損益，并對凈利潤產(chǎn)生直接影響。