緊握云計算機遇，微軟(MSFT.US)“老樹開新花”

來源：新浪財經(jīng)

作者：李國堅

時間：2020-06-25

?今年三月以來，全球衛(wèi)生事件蔓延以及股市巨震改變了人們看待科技公司的方式。眼前的一些趨勢是被動形成的，比如遠程辦公、在線娛樂；另一些趨勢則是原本就在發(fā)展的，并且還處在早期階段，比如云計算。

今年三月以來，全球衛(wèi)生事件蔓延以及股市巨震改變了人們看待科技公司的方式。眼前的一些趨勢是被動形成的，比如遠程辦公、在線娛樂；另一些趨勢則是原本就在發(fā)展的，并且還處在早期階段，比如云計算。

如果有那么幾家大型科技公司可以同時受益于這兩種趨勢、并被人們看好，微軟（MSFT.US）便是其中之一。

在過去幾個月，科技巨頭微軟(Microsoft)引領納斯達克綜合指數(shù)創(chuàng)出新高，因此投資者堅持投資微軟是明智的。

圖注：微軟近一年股價表現(xiàn)

1、云變革才剛剛開始，而微軟早已“上車”。

簡單而言，云計算就是將數(shù)據(jù)存儲從本地設備中轉(zhuǎn)換至更大的遠程空間。這是計算機領域一個全球性的深刻變化，而它才剛剛起步。

云計算的預期市場規(guī)模有多大？2019年10月下旬，美國國防部宣布，微軟贏得其累計價值100億美元的云計算業(yè)務合同。華爾街對于這一金額的描述是“冰山一角”。他們認為，未來數(shù)年，美國國防部與其他機構(gòu)轉(zhuǎn)向云計算的進程，將創(chuàng)造一個1000億美元以上的市場機遇。

咨詢公司Gartner數(shù)據(jù)顯示，2018年全球云計算市場規(guī)模達到3058億美元，較2017年的2602億美元增長17.52%。根據(jù)Gartner預計，到2020年全球云計算市場規(guī)模將達到4114億美元。2016年至2020年全球云計算市場規(guī)模復合增長率為16.99%。以此推算，全球云計算市場將在數(shù)年后突破萬億美元規(guī)模。

微軟能捕獲多少市場份額呢？根據(jù)咨詢公司Gartner統(tǒng)計，2018年，公共云計算服務市場中占據(jù)份額最大的是亞馬遜(AMZN.US)云服務，約占47.8%；其次是微軟，約占15.5%。微軟之后是阿里巴巴(09988)、谷歌(GOOG.US)和IBM(IBM.US)，份額分別只有7.7%、4%和1.8%。

這組數(shù)據(jù)表明，未來絕大多數(shù)的市場機遇將由亞馬遜和微軟瓜分。而贏得國防部巨額合同，無疑是微軟強勁增長勢頭的一次證明，也必將有利于微軟云技術的品牌效應。

微軟股價(MSFT)近五年來走勢

實際上，根據(jù)微軟發(fā)布的2019財年（截至2019年6月30日）年報，其云計算平臺Azure在過去一年實現(xiàn)了72%的營收增長。同時，當年微軟商業(yè)云業(yè)務（一個更為綜合的概念）營收增長43%，達到381億美元。也就是說，商業(yè)云業(yè)務已經(jīng)占到總營收的30%以上。

2020財年第三財季（今年一季度），微軟實現(xiàn)營收350億美元，同比增長15%。其中，智能云業(yè)務部門收入123億美元，同比27%。云業(yè)務帶來的收入已經(jīng)占到35%。

微軟2019財年報告中還披露了一項關鍵數(shù)據(jù)：商業(yè)云業(yè)務2019年的毛利潤率擴大至63%。相比之下，亞馬遜AWS利潤率在25%至28%之間。

微軟近四年來營收(綠)和利潤(藍)增長情況

2、協(xié)同效應。

從2016年開始，微軟股價進入了一個快速上升的階段，勢頭一直延續(xù)到今天。盡管云計算為公司前景指明了新方向，但它更像是微軟已有綜合業(yè)務的一種“催化劑”，提高了微軟各項業(yè)務之間的化學反應。

微軟財報中，其“商業(yè)云業(yè)務”包含Office 365、Azure、LinkedIn和Microsoft Dynamics 365的商業(yè)化部分，以及其他與云相關的業(yè)務。提醒一下，我正是在裝有Windows操作系統(tǒng)和Office軟件的電腦上寫下這些文字的。

受到衛(wèi)生事件刺激，全球企業(yè)數(shù)字化和云應用進程將進一步加快，微軟的業(yè)務結(jié)構(gòu)帶來了一種“近水樓臺先得月”的優(yōu)勢。這也體現(xiàn)在最新財報中，2020財年第三財季，微軟調(diào)整后凈利潤同比增長22%，均略高于市場預期。除了云業(yè)務營收高速增長，生產(chǎn)力與商業(yè)流程業(yè)務部門、個人計算業(yè)務部門的營收也分別增長15%和3%。