Snap價值會超過Facebook嗎？

據(jù)報導，早在2013年，F(xiàn)acebook（NASDAQ：FB）就曾試圖以30億美元的價格收購Snap（NYSE：SNAP）。Snap行政總裁Evan Spiegel拒絕了Facebook提議，該公司如今的市值約為1200億美元。

Snap仍然比Facebook小得多，后者最近成為一家價值數(shù)萬億美元的公司。但如果Snap繼續(xù)增長，它最終能否在2030年達到甚至超過Facebook市值？

10年后Snap會在哪里？

在今年早些時候Snap投資者活動中，它預測收入將在未來幾年內(nèi)每年增長約50％。該公司預計其自助服務廣告的擴張、更高價值的視頻廣告組合、新擴增實景（AR）鏡頭和app內(nèi)游戲不斷增長，以及它向以相機為基礎“社交購物”平臺發(fā)展，以推動增長。

Snap還在測試“Minis”，這是一種集成到其應用程式中的小程序。這種圍墻花園策略對照了騰訊在微信上小程序，最終可以使Snapchat用戶無需離開應用程式即可訂購食物、購買產(chǎn)品、付款等。這并不奇怪，因為騰訊是Snap最大的投資者之一，而微信的小程序在中國取得了巨大成功。

Snap還一直在測試一種app內(nèi)貨幣Snap代幣，以通過Snapchat的游戲獲利。未來，它可以讓第三方開發(fā)者通過Token將他們的Minis利潤化，或者允許Spotlight的創(chuàng)作者通過以Token為基礎提示，將其類似TikTok的視頻利潤化。

該公司最近擴展了Snap Map，它為用戶提交的視頻，提供了可搜索地圖，并提供了業(yè)務推薦，這可以為更多以位置為主服務鋪平道路，并使它成為Alphabet的谷歌地圖的可行替代品。最后，Snap的Spectacles繼續(xù)限量銷售，可能會使它在新興的智能眼鏡市場站穩(wěn)住腳。

所有這些舉措表明，到了2030年，Snapchat可能會成為一個多元化的一體化“超級應用程式”，其受眾群體將遠遠超過目前2.93億日活躍用戶（DAU）的用戶群。

10年后Facebook會在哪里？

Facebook尚未提供任何可比長期預測。但未來幾年它增長速度可能遠低于50％，分析師預計公司明年收入僅增長19％。

Facebook在上個季度結束時，其整個應用系列（包括其同名平臺、Messenger、Instagram和WhatsApp）月活躍用戶為35.1億。這幾乎占世界人口一半，因此Facebook用戶增長可能會放緩，因為它專注于提高每位用戶的平均收入，尤其是在利潤較低的海外市場，以抵消這種放緩。

在短期內(nèi)，F(xiàn)acebook可能專注于銷售更高價值的視頻廣告，在第三方網(wǎng)站和應用程式中擴展公司受眾網(wǎng)絡，并改變有針對性的廣告方式，以應對蘋果最近在iOS 中的隱私變化，以及谷歌計劃禁止Chrome中的第三方cookie。

它還將更加依賴Instagram，Instagram增長速度超過其核心平臺，并且更受年輕用戶歡迎。與Snap一樣，F(xiàn)acebook將把Instagram 轉變?yōu)橐粋€社交購物平臺，提供可購物的帖子和簡化的結賬選項。

Facebook 剛剛起步的VR和AR業(yè)務，可能會在未來10年內(nèi)起飛。它已經(jīng)憑借Oculus頭戴裝置在VR市場確立了先發(fā)優(yōu)勢，公司即將推出的智能眼鏡很可能建立在這些軟件基礎之上。這些設備可以讓Facebook的生態(tài)系統(tǒng)變得更具黏性，增加硬件收入，并減少對核心廣告業(yè)務的整體依賴。

但到2030年，Snap 價值會超過Facebook嗎？

到了2030年，Snap和Facebook都可能變得更大，但基本的數(shù)學表明前者不太可能變得比后者更有價值。

如果Snap收入每年增長50％，那么公司收入將從2020年的25億美元，增加到2030年的1450億美元。假設該股票的交易價格仍然是銷售額的30倍左右，那么到那時Snap價值可能達到4.35萬億美元。但這對Snap來說，是一個樂觀的最佳情況，因為任何公司都很難在整個十年內(nèi)保持50％的平均收入增長率和30倍市銷率。

如果Facebook收入每年增長20％，公司收入將從2020年的860億美元，增加到2030 年的5320億美元。如果該股的交易價格仍為銷售額的9倍左右，則該公司的價值將達到4.79萬億美元。這是一個保守前景，因為Facebook每年可以輕松實現(xiàn)20％的銷售額增長，因為它積極將Instagram利潤化，并擴展VR和AR生態(tài)系統(tǒng)。

如果一切順利，投資者繼續(xù)為增長支付溢價，到了2030年，Snap價值可能與Facebook幾乎一樣，但Facebook只需要保持目前發(fā)展方向，即可保持領先地位。

然而，這并不一定意味著Facebook是更好的投資，特別是如果Snap在未來幾年內(nèi)實際每年產(chǎn)生50％增長。因此，投資者應該關注兩家公司優(yōu)勢和劣勢，而不是擔心市值來決定哪個是更好長期投資。